万联证券-晨会纪要-180524

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        概览
        核心观点
        对比近期内外市场的走势，A  股依然弱于外围市场。这反映的是除了外围扰动因素外，内因也对  A  股启到压制的作用。内因的压制主要来自于经济前景的不确定、信用风险的扩张、股票供给的增加和政策去负债担忧。在这些大环境之下，市场难以有效的向上拓展空间。此前的反弹是超跌后利好刺激叠加北上资金流入所驱动，国内机构参与度并不高，缺乏持续的基础。隔夜外围的走弱刺激周三市场大跌显示了  A  股依然对利空消息较为敏感。短期看，中美贸易摩擦带来的利好效应在消退，而市场缺乏其他利好的指引，唯一对市场提供支撑的是北上资金的继续流入。整体看，A  股区间波动的格局未变，3200  承压回落之后尽管下行空间并不大，但操作难度却较高。防守反击依然是应对当前市场的主要手段，量能的衰竭或者新的指引因素出现是反击的前提。
        财经要闻
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