光大证券-钢铁行业周报：高炉开工率连续10周回升，中板和螺纹价差创8年新高-180527

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        投资建议
        短期关注：（1）本周钢价下跌0.96%，焦炭价格则显著上涨，我们模拟测算的长、短流程螺纹利润均有显著回落；（2）本周全国163  家钢厂高炉开工率为71.96%，自3  月中旬以来连续十周上涨了近10  个百分点，距去年同期仍低3.2  个百分点。（3）热轧和三级螺纹钢的价差至410  元/吨，接近年内最高点；中厚板和三级螺纹钢的价差至590元/吨，创近8  年以来的最高点。
        板块观点：我们在2018  年初的年度策略报告《供给弹性、政策韧性和估值理性》中明确指出，钢铁供给将会有一定的弹性，而需求总体基本保持平稳，行业利润全年可能趋稳或者小幅下降，钢铁板块难以出现大的机会或风险。
        股票关注：6  月关注股票：宝钢股份、新兴铸管、大冶特钢、南钢股份、华菱钢铁。光大钢铁5  月关注股票本周平均涨幅-3.44%，跑赢钢铁板块0.68  个百分点。
        风险提示：闲置高炉产能以及短流程钢厂复产，需求差于预期、公司经营不善风险等。
        一周回顾
        钢价跌0.96%矿价跌1.78%。Myspic  综合指数下跌0.96%，其中长材价下跌1.57%，扁平材价下跌0.23%。铁矿石综合指数下跌1.78%，其中唐山铁矿持平，PB  粉矿下跌4.87%，废钢价持平，冶金焦上涨10.64%。
        社会钢材库存下降6.29%。全国高炉开工率为71.96%，环比上周上升1.79  个百分点；全国重点城市经销商钢材库存下降6.29%，其中长材库存下降7.54%，板材库存下降3.92%。
        钢铁板块回调。上证综指下降0.69%，沪深300  指数下跌1.45%，创业板指数上涨0.11%；申万钢铁指数下跌4.11%，跑输沪深300指数2.66  个百分点。