国信证券-钢铁行业周报：库存持续下降，对钢材价格形成有力支撑-180528

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        铁矿石价格下降，焦炭价格上涨
        截止到5  月25  日，普氏62%品位铁矿石价格为63.75  美元/吨，较上周下降2.95美元/吨；青岛港PB  粉价格449.0  元/吨，较上周下降23.0  元/吨。山西临汾产一级冶金焦价格为2000  元/吨，较上周上升100  元/吨。
        全国钢材市场价格整体下行，板材强于螺纹
        截止5  月25  日，上海地区20mm  螺纹钢、4.75mm  热卷、1.0mm  冷轧板、20mm中厚板价格分别为3850  元/吨，4190  元/吨，4540  元/吨，4440  元/吨，较上周分别下降150  元/吨、60  元/吨、20  元/吨、30  元/吨。
        钢材模拟利润下降
        原料滞后一个月模拟钢材毛利润，5  月25  日，螺纹钢、冷轧板毛利润分别为1109.3元/吨、1292.8  元/吨、1151.8  元/吨、1421.6  元/吨，较上周分别下降119.9  元/吨、38.4  元/吨、3.4  元/吨、12.0  元/吨。
        铁矿石港口库存上涨、钢材社会库存下降
        截止到5  月25  日，  港口铁矿石库存为15889.4  万吨，比上周上涨133.0  万吨。钢材社会库存持续下降，本周下降77.7  万吨，至1133.3  万吨。Mysteel  统计5月25  日，35  个主要城市，螺纹钢社会库存565.88  万吨，较上周下降41.31  万吨；厂内库存214.01  万吨，较上周上升4.74  万吨。
        钢铁板块弱势运行
        本周，钢铁板块震荡下行。截至5  月25  日，中信钢铁板块指数收于1598.32  点，较上周下降2.57%；同期上证综指收于3141.30  点，较上周下降1.63%。本周钢铁行业上市公司涨幅较大的是永兴特钢（9.30）、西宁特钢（1.57）、杭钢股份（1.27）；跌幅较大的是三钢闽光（-12.37）。
        新闻点评
        发改委：5  月22  日至6  月15  日开展钢铁行业化解过剩产能抽查。本次抽查重点包括各地区防范“地条钢”死灰复燃和已化解过剩产能复产、淘汰落后产能、严禁新增产能等工作开展情况。据Mysteel  分析师称，目前西北、西南地区都有“地条钢”暗地生产，抽查工作的开展将有效打击“地条钢”的生产。此外，戴南不锈钢中频炉的整顿关闭，也意味着整顿范围的进一步扩大，环保督察的常态化有利于行业整体的优化。
        《徐州市钢铁行业布局优化和转型升级方案》出台。本次方案明确提出对长期停产、未生产或产能已交易、转移的7  家钢铁企业，依法拆除相关设备或严禁恢复生产，引导整体退出，2018  年6  月底完成方案并启动。对位于城市上风向、生态敏感区、存在严重环保违法问题、装备属于限制类并已满服役期的9  家钢铁及铸造用生铁企业，鼓励和引导企业实施转移并技改升级，2018  年6  月底前完成方案并启动。对企业规模较大、基础条件较好、具备“公、铁、水”联合运输优势的3  家企业，落实环保措施，支持治理升级，2018  年6  月底前完成方案并启动。不考虑已停产企业，方案中涉及转移并技改升级和落实环保措施支持治理升级的12  家企业的停产日均影响铁水产量3.9  万吨。