兴业证券-兴财富第115期：风险偏好反复波动，继续建议均衡布局稳健持仓-180527

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        投资要点
        市场回顾：在上周的报告中我们强调模型市场评分相对月初降低至偏弱水平，提示投资者关注下行风险，从市场运行来看万得全A指数周度下跌1.32%，除周一受贸易战暂停消息导致风险偏好回升提振市场之外，市场表现整体偏弱符合模型预期。    
        本周关注：更新最新一周市场信息，我们认为市场有两方面信息值得关注：第一，我们在上周提到四月中旬以来出现了美元指数和石油价格同涨的现象，并且指出该正向关系难以持续，最新一周来看美元指数继续上涨突破94，而近期石油价格明显回落近两个交易日跌幅近5%，从历史上看煤炭、有色、化工、钢铁等周期中上游行业会受益于石油价格的反弹，服装、轻工、家电等板块会受益于美元指数的走强，美元指数和石油价格的大幅波动短期可能还会延续，投资者需要关注其对A股市场板块的结构性影响；第二，最新公布的四月份工业企业利润同比增速达到21.9%显著高于三月数据，这将会对市场企业盈利预期有正向提振，但我们仍需要谨慎留意A股上市企业利润增速与工业企业利润增速的走势在2017年之后有所分化相关性在降低，结合需求端数据走弱的现状来看，我们对A股企业盈利的变动不应过于乐观。
        风险提示：择时模型结论是基于合理假设前提下结合历史数据推导得出，在市场环境转变时模型存在失效的风险。