华泰证券-汽车行业周报：全年重卡销量有望再超预期-180603

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        汽车板块表现回顾：跑输沪深300  股指，汽车销售及服务板块表现最优
        本周汽车板块跌2.69%，跑输沪深300  股指1.22  pct。其中，汽车销售及服务板块涨1.07%，表现最优；汽车零部件板块跌5.54%，跌幅最大。乘用车板块涨0.39%，商用车板块跌1.83%。汽车销售及服务板块涨幅最大个股为亚夏汽车（+61.18%），汽车零部件板块涨幅最大个股为联诚精密（+12.06%）。我们推荐组合中，上汽集团涨幅为3.03%，表现最优。
        5月重卡销量继续超预期，预计全年有望再次突破100  万辆
        据第一商用车网，5  月重卡销售11.4  万辆，同比增长17%，今年第四次打破月度销量记录；1-5  月，重卡累计销售56  万辆，同比增长15%。年初以来，伴随基建工程陆续开工，工程重卡销量持续超预期，但下半年将是工程重卡淡季，而上半年运价低迷和需求下滑背景下，市场普遍对物流重卡销量较为悲观。我们认为，潜在超预期点来自排放标准升级下国三重卡的淘汰，而物流治超政策影响仍存，物流重卡销量仍具韧性，预计全年重卡销量有望再次突破100  万辆。关注重卡相关标的：潍柴动力、威孚高科。
        通用、Waymo  两大巨头持续发力，自动驾驶商业化有望提速
        6月1日，通用汽车宣布其自动驾驶业务部门获软银愿景基金22.5  亿美元投资，用于增资自动驾驶子公司Cruise  并推动自动驾驶商业化，这是自动驾驶行业迄今为止数额最大的一笔投资。另据TechWeb  报道，谷歌母公司Alphabet  旗下自动驾驶汽车公司Waymo  已向菲亚特克莱斯勒预订6.2  万辆插电混合动力迷你货车，用于扩充自动驾驶车队。我们认为，巨头示范效应有望促进自动驾驶商业化提速，关注智能驾驶相关标的拓普集团、均胜电子、保隆科技、德赛西威和优质整车如上汽集团等。
        重卡销量超预期，关注产业链细分龙头
        我们认为，排放标准趋严将持续促进重卡淘汰，全年重卡销量有望再次超预期，关注重卡相关标的：潍柴动力、威孚高科。通用、Waymo  两大巨头大手笔布局自动驾驶商业化，巨头示范效应有望促进产业发展提速，关注智能驾驶相关标的拓普集团、均胜电子、保隆科技、德赛西威和优质整车如上汽集团等。本周长期投资组合为：华域汽车、潍柴动力、广汇汽车、银轮股份、拓普集团、上汽集团和星宇股份。
        风险提示：国三重卡淘汰力度及下半年重卡销量不及预期，自动驾驶产业发展不及预期，乘用车销量及零部件国产替代不及预期。