国投安信期货-走势观点：央行精准对冲，宽松预期下降-180605

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        ●上周现券收益率小幅回升，国债期货冲高回落。TF1809和T1809合约上周五分别收报在97.75和94.865元，当周分别下跌0.13和上涨0.22元。
        ●央行操作和资金面来看，月末央行逆回购加大投放，资金面适度偏紧。临近6月美联储议息会议，央行可能跟随加息，公开市场操作或维持中性。
        ●经济数据看，上周5月PMI公布，为51.9%，好于预期，是2017年四季度以来的高点。分项中，生产、新订单、进出口均向好，经济稳中向好。
        ●周末，央行宣布增加扩大MLF担保品范围，增加了AA+、AA级信用债以及小微企业贷款、绿色贷款作为MLF担保品。这说明货币政策坚持中性基调，既去杠杆也精准对冲，以缓解去杠杆导致小微企业融资难、违约风险增加和部分银行担保品不足的问题，市场全面宽松的政策预期下降。经济在结构性去杠杆中，政策总体中性，但灵活协调对冲，有收有放，加上经济周期性向好，故经济韧性较强，社会融资偏紧。基本面超预期向好，融资需求较好，政策维持中性，期债利多减弱，预计将偏弱震荡。
        ●操作建议：建议暂时观望，亦可轻仓试空。