华泰期货-金属锌铝日报：锌检修维持供应偏紧，铝政策落地前不具大涨基础-180612

《华泰期货-金属锌铝日报：锌检修维持供应偏紧，铝政策落地前不具大涨基础-180612（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-金属锌铝日报：锌检修维持供应偏紧，铝政策落地前不具大涨基础-180612（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        锌：
        现货方面，LME锌现货升水23.50  美元/吨，前一交易日升水22美元/吨。上海0#锌主流成交于24640-24780元/吨，0#普通品牌及双燕对沪锌1806合约报贴水70元/吨-平水。然市场以出货为主，接货者寥寥，市场报价逐步下调，下游观望情绪占主导，入市询价采购多维持刚需，实际消费无亮点，市场成交无好转。
        6月11日LME锌库存减少0.15  万吨至24.85  万吨，注销仓单小幅下滑至8.52  %。根据我的有色，6月11日锌锭库存16.14  万吨，较上周四增加0.47  万吨。镀锌库存92.19  万吨，较上周下滑0.12  万吨。
        观点：国内外社会库存仍然处于历史相对低位，锌价大涨后，LME锌现货升水持续扩大，或反映现实供给仍偏紧，但国内现货消费有所转弱，现货由升水转为贴水。由于炼厂处于盈亏平衡，因此6月国内冶炼厂检修维持较多，预计07合约逼仓风险仍较大。下半年为国外锌矿投产高峰期，锌矿供给将逐渐释放，中线偏空思路不变。
        策略：短期激进者可考虑波段性做多。
        风险点：中线供给恢复预期不变，谨防多头获利回吐。