浙商期货-农产品早报：中美贸易战将利好刺激郑棉，可偏多操作-180619

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        操作建议：
        受中美贸易战的影响，短期内对豆粕需求和价格均有所提振
        郑糖短期偏弱运行，需求旺季来临前郑糖9-1反套可继续滚动持有
        中美贸易战将利好刺激郑棉，可偏多操作
        目前苹果期价较高，建议轻仓操作为主
        一、白糖
        交易提示：原糖下跌。甘蔗进入种植期，关注天气对甘蔗生长状况的影响。近期现货价格逐步小幅下跌，需求暂未启动，整体库存仍然偏高，后期销售压力仍然较大。市场预期发改委价格司至广西调研糖料生产相关情况是为下一年度糖料由政府定价改直补做准备，若甘蔗实施目标价格管理，则利空糖价。郑糖短期偏弱运行，需求旺季来临前郑糖9-1反套可继续滚动持有，第一目标位-150。
        二、棉花
        交易提示：美棉下跌。在国储拍卖出新规后成交率大幅下降，疆棉占比下降，纺企集中竞拍优质棉，推升成交价格回升。但整体对市场的囤货氛围仍有影响，现货价格出现回落。今年我国将增加80万吨非国营性进口棉配额，低于之前预期的100万吨，对国内的利空落实，但利好国际棉价，国际市场棉花供需紧平衡，能否满足80万吨进口量仍是未知之数，长期看，内外棉价或互相支持上行。中国商务部上周五表示，将对农产品、汽车、水产品等545项商品，自2018年7月6日起实施加征关税，其中涉及棉花。中美贸易战将利好刺激郑棉，可偏多操作，但投资者谨慎追高，同时若原材料上涨，棉纱也可单边偏多操作。
        三、豆类油脂
        交易提示：中美贸易摩擦加剧，叠加美豆产区天气良好，美豆承压下跌。国内方面，上合峰会后油厂陆续开机，大豆压榨量重新回升，豆粕库存或将重新增加，目前生猪养殖依旧亏损，存栏规模恢复较慢，而水产养殖受天气影响或将延后，需求方面未有明显好转，国内豆粕基本面利空，但受中美贸易战的影响，短期内对豆粕需求和价格均有所提振。马棕出口转弱，叠加增产季的到来，不利去库存的进行。本周国内豆油库存继续回升，而山东油厂陆续开机使得后期压榨量回升，如需求端未见明显好转，豆油库存压力将进一步加大，本周四国储豆油首拍5万吨，起拍价仅为5000元/吨，将对豆油价格形成压力。棕榈油目前进口利润有所改善，进口商买船意愿仍强，整体进口量大于消费需求，后期库存压力或将再度放大。随着临储菜油完全出库，政策性供应压力逐步消失，叠加国产菜籽减产，菜油基本面好转。但菜豆油价差扩大令菜油需求受限，沿海菜油库存有所增加。未来几月菜籽及菜油到港量较大，市场传言国储将拍卖20多万吨菜油以及国内新菜籽上市，都对菜油库存形成压力，油脂整体供过于求格局未改。端午节期间，中美贸易战风波再起，预计短期内对油脂板块有所提振，但基本面利空使得油脂板块难以大幅上涨。
        四、苹果
        交易提示：国内苹果市场供大于求，贸易商普遍难以盈利，减产对苹果价格带来的提振幅度暂不确定，不宜盲目乐观。贸易战对苹果影响很小，目前苹果期价较高，建议轻仓操作为主。