川财证券-传媒行业他山之石·产业研究系列报告第93期，图片市场马太效应显著-180619

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        近期川财证券邀请到传媒行业专家就图片版权市场情况进行深入交流，结论如下：  
        图片市场马太效应明显  
        目前，图片行业中前  5  家企业市占率已超  70%，市场集中度高。视觉中国得益于与  Getty  Images、法新社以及路透社等  240  家知名机构的合作，其获取全球优质视觉内容能力不断提升，自有图片版权库持续扩容。并且随着视觉中国继收购  Corbis  images  后再收购国际知名线上摄影社区  500px，社区的摄影人才培育体系将进一步升级，创意图片领域的内容壁垒将进一步被提高。视觉中国龙头地位不断巩固，强者愈强。专家预计图片版权市场企业间合作将愈加紧密，马太效应明显，产业集中度将进一步提升。
        图片正版率有望提升  
        区别于美国图片市场规模在广告市场中可达  2.4%的占比，我国图片市场规模在广告市场中占比不足  0.5%，图片正版率较低。在此背景下，视觉中国基于大数据及人工智能技术推出了图像互联网版权保护平台“鹰眼”以保护版权，图片正版率有望提升。
        创意图片前景向好
        不同于十几元一张的编辑类图片，创意图片的高附加值使得其单价弹性大。随着广告营销、互联网新媒体等行业的迅速发展，创意类图片市场扩容，具有稀缺性以及独家性的创意类图片价格也水涨船高。高单价叠加高需求量，创意图片市场规模预计将进一步扩大，前景向好。
        编辑图片增速或将减缓  
        专家表示，自媒体时代的到来使得部分自媒体自身已成为图片供应源，传统图库下载需求逐步降低。在自媒体的冲击下，编辑类图片未来增速或将减缓。专家认为，图片版权库作为一个中介平台，在近  20  年仍将发挥其中介功能，然而在去中心化背景下，编辑类图片库的中介功能终将被打破。
        相关企业：视觉中国[000681.SZ]、全景网络[834877.OC]。
        风险提示：专家观点不代表川财研究观点及投资建议，其系统性与时效性将随市场环境变化，仅供参考。