宝城期货-美元强势不改，金银受压弱势-180619

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        后市展望  
        上周由于欧洲央行议息会议偏鸽派，美元指数大幅拉升至95关口，打压金银均出现重挫。  
        由于欧元占比美元指数权重较大，欧洲央行上周鸽派使得美元出现拉涨。欧洲央行决定分阶段退出QE，计划在今年年末的3个月缩减原先300亿欧元的购债规模至150亿欧元。并且称明年夏天前不会加息。这与之前欧洲央行官员释放的鹰派预期大相径庭。之前市场预计今年8月结束QE，明年年中就进行首次加息。欧元遭到抛售，也推动美元大涨至95的关口。  
        上周五特朗普正式宣布对500亿美元的中国进口商品加征高额关税，北京方面采取了对等的关税举措予以回应。而贸易战的开打却也引发了市场对于美元走强的预期。主要是由于，贸易战能一定程度上给美国带来经常帐赤字的改善，利好美元；而全球范围内的贸易战，也让各国也倾向于竞相贬值本币汇率来提高竞争力。所以贸易战虽然提升避险情绪，利好贵金属；但同时也利好美元，对贵金属形成了打压。  
        从黄金主要驱动指标来看，上周CFTC黄金基金净多增加8824手，处于合理水平，驱动中性。美国10年期TIPS在0.8%震荡，短期中性。上周黄金ETF持仓没有变化，也是中性。  
        上周美联储加息被市场充分消化，影响有限。美国贸易战总体利好美元，且近期欧元区经济状况也差于美国，欧洲央行收紧差于市场预期。总体美元仍然偏多，利空贵金属。但黄金7月季节性旺季即将到来。多空矛盾之下，预计贵金属整体将呈现震荡的走势。