南华期货-国债期货日报-180620

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        市场判研
        风险资产午后止跌反弹，引债市获利盘止盈出局，国债期货周三早盘偏弱震荡，午后跳水抹去昨日涨幅，全数收跌。国债期货主力合约T1809收盘报95.045，较上日结算价跌0.47%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报97.785，较上日结算价跌0.24%。
        资金面方面整体保持平稳宽松，Shibor利率多数上涨，跨月品种继续走高，其中隔夜品种涨2.9bp报2.6190%。央行周三进行700亿元7天和300亿元14天期逆回购操作，当日有600亿元逆回购到期，实现净投放400亿元。半年末时点将至，受MPA考核等季节性因素影响，资金面波动加大在意料之中，上日央行双管齐下投放流动性，护航年中流动性，预计6月底流动性有望保持平稳运行。
        银行间债市方面，现券收益率大幅上行，国开表现略好于国债。10年国债活跃券180011收益率上行约4.7bp，10年国开活跃券180205收益率则上行约2.0bp。一级市场方面，财政部招标发行的1和10年期国债，中标收益率分别为3.2258%和3.5480%；农发行招标发行的5期固息债，中标结果亦有所分化，需求一般。外汇方面，近期美欧央行“一鹰一鸽”表态叠加贸易争端影响助升美元指数，短期内人民币兑美元汇率可能偏弱运行
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。
        结论：建议投资者高抛低吸。