华融证券-恒华科技-300365-业绩高增长，未来发展值得期待-180622

《华融证券-恒华科技-300365-业绩高增长，未来发展值得期待-180622（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华融证券-恒华科技-300365-业绩高增长，未来发展值得期待-180622（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        事件
        公司预计，2018  年1  月1  日—2018  年6  月30  日公司归属于上市公司股东的净利润为6,663.51  万元—8,091.40  万元，较上年同期增长：40.00%—70.00%。
        借力云服务平台向互联网服务转型
        公司依托自主研发的云服务平台，逐步将原有智能电网全生命周期信息化项目服务模式转为提供标准化的SaaS  软件产品。公司整合云服务平台各产品线，分为设计、基建管理、配售电三大SaaS  产品线体系。“设计业务板块”正继续加快设计工具软件的云化进程，基于“协同设计平台”全新研发“在线设计院”产品。“基建管理业务板块”提供的SaaS  产品重点面向基建管理企业、EPC  总承包企业等客户提供线上管理云服务，目前正在进行线上线下全面推广。“配售电业务板块”的“云售电平台”、“配售电平台”、“售电量大数据智能预测平台”等SaaS  产品均已完成新一轮研发升级。新研发的“智能运维调度管理平台”、“能效分析平台”等SaaS产品预计2018  年7  月上线推广。
        配合SaaS  产品线，云服务平台正在建设设计、基建管理、配售电三大专业社区，配合线下营销体系，公司正在逐步形成线上、线下相结合的营销服务体系。截止到2018  年一季度末，云服务平台的注册用户数为58,766  个，其中企业用户数为4,603  个，个人注册用户数为54,163  个。
        股权激励推动公司发展更具凝聚力
        6  月，公司发布限制性股票激励方案，拟向高管孟令军及核心业务骨干156  名激励对象授予960  万份限制性股票，首次授予777  万份，预留183  万份。此次激励方案覆盖大量的公司核心人员，业绩考核目标明确，这将充分激发公司管理层和核心团队的积极性、凝聚力，有助于提升公司运营效率，显著提升公司价值。
        盈利预测及估值
        国家积极推动电力体制改革，智能电网建设保持增长，这都将推动电力信息化市场保持稳定增长。我们预计公司2018-2020  年营业收入分别为11.54  亿元、15.04  亿元和19.47  亿元，归属母公司股东的净利润分别为2.68  亿元、3.63  亿元和4.78  亿元，每股收益分别为0.67  元、0.90元和1.19  元，对应PE  分别为27  倍、20  倍和15  倍，给予“推荐”评级。
        风险提示
        电网投资不及预期；公司SaaS  平台业务发展不及预期等。