万联证券-电子行业周报：利空释放，可逢低优选个股-180625

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        重大新闻
        MLCC  价格持续上涨，村田等日系厂商调涨两到三成。
        小米集团23  日在香港举行全球发售股份的新闻发布会，宣布将于7  月9  日在港交所主板挂牌交易，成为港交所上市制度改革后首家采用不同投票权架构的上市企业。
        本周投资观点
        上周在中美贸易摩擦升级的情况下，股市普跌，电子指数下跌超过8%。我们认为在利空因素过度释放之后，反而给逢低建仓提供了机会，建议优选基本面向好但被错杀的优质个股。
        半导体板块：中美贸易摩擦再次提醒“芯片国产化”的重要性，将加速国产替代进程。从基本面来看，半导体行业处于高景气阶段，2018  年第一季度中国集成电路产业保持高速增长态势，销售额同比增长20.8%，达到1152.9  亿元。目前大基金二期正在募集，规模将达1500-2000  亿元，未来国产替代将继续得到国家政策和资金的支持。从下游市场来看，半导体产品是未来包括5G、人工智能、物联网等新兴行业不可或缺的部分，具有中长期的确定性。因此，我们建议中长期布局芯片国产化板块。
        消费电子板块：随着小米上市、多款安卓新款手机发布、苹果进入备货季，消费电子板块逐渐走出低谷。根据中国信通院发布的数据，2018  年5  月国内手机市场出货量3783.6  万部，同比增长1.2%，结束了连续14  个月的单月出货量同比下降态势。随着手机零部件备货传统旺季的来临，消费电子行业基本面将有所回暖，而前期该板块公司股价出现了大幅下跌，估值已经处在相对低位，具有较高的配置价值。所以我们建议关注手机产业链板块，择优选取业绩估值匹配的个股，特别是手机创新零部件的供应商，迎接消费电子旺季的来临。
        面板板块：大尺寸面板如电视面板价格自去年第二季末以来持续下跌，目前价格是否筑底还有待进一步确认。而中小尺寸面板如显示器、笔记本、手机面板等价格比较平稳，已经显示出底部的迹象。所以我们建议可适当关注中小尺寸面板，而暂时规避大尺寸面板。
        风险提示：行业景气度不及预期的风险；国内外政策变动风险