开源证券-研究所晨报-180702

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        财经要闻
        6  月官方制造业  PMI  为  51.5%
        发改委、商务部发布  2018  年版自贸区外商投资准入负面清单
        5G  进入快车道  PCB  行业或将迎来新一轮高成长
        成本提升叠加环保督查  家居行业价格水涨船高
        百度  AI  开发者大会即将召开
        美股上周五收高  延续反弹步伐
        欧股上周五上涨  欧盟达成移民初步协议
        宏观策略
        1、本周投资策略报告的主标题：七翻身行情能否如愿        取决于“下半场”怎么踢        摘要：上周末，A  股出现了久违的反弹，并且以中阳线报收。市场再度发出五穷六绝七翻身的声音，可见  A  股下跌时间太长，人心思涨可以理解。首先，叠加降准和银行  MPA  考核结束，7  月市场流动性会有明显的边际改善，市场对风险的担忧也会边际减弱。其次，当年龄与实力俱佳的法国“青春天团”以令人信服的表现击败老迈的阿根廷“大叔军团”时，分析师们发出“法国赢阿根廷”是成长股的力量。
        2、过去很长一段时间，中国经济的增长主要依赖规模扩张。在微观经济主体上，企业部门、居民部门  2008  年以来轮番举债，导致中国经济宏观杠杆率不断攀升。大量的贷款流向了房地产和融资平台等高风险领域，导致地产价格泡沫越吹越大，极大地抑制了社会消费，提升了实体经济和创新的成本。股市下跌本身就是挤泡沫的一种表现形式，在这个关键节点，就此放松货币政策，再度进行大规模放水，无疑会前功尽弃。
        3、后市操作，7  月  15  日之前，所有创业板公司都会公告中期业绩预告，从经济数据来看，预计上市公司实际披露的业绩数据会好于市场预期，其中云计算、半导体、军工、创新药等成长板块目前的景气度较高。投资者可以参与反弹，但一定要把握住仓位。只能轻仓参与，因为当前政策形势没有大的变化。
        市场动态
        全国农产品批发价格  200  指数
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