财通国际-每日晨报：赤字复再飙升，美元回光返照-180706

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        美元指数期货仓位报告显示，主宰美元汇价指数DXY  期货的非商业（non  commercial）投资者，当中大部分为基金经理，彼等净持有该期货好仓，占未平仓合约比重已逼近历史上限。图一示：因基金经理们过度看好，增持好仓超过增持空仓，美元指数期货非商业净持仓占比（浅线）狂颷，实证支持美元指数期货从约89  回光返照至约95。留意此乃分析上周五（6  月29日）公布数字所得，相信本周五公布数字会显示，非商业投资者净持仓或更颷升至上限临界点。历史上，每逢基金净持仓占比颷升至上限，往往暗示美元指数已到顶，美元汇价十分高昂，往后大幅下跌。同时，美元指数期货未平仓合约也颷升至约5万张后到顶，目前仍有约49,700  张；稍后如大幅萎缩，则暗示基金经理大举平仓离场，美元指数或大幅回落。
        基金经理暂时看好美元汇价仅为短期投机，盖主宰美元汇价的基本因素恶化未已。图二示：一年新增美国国债对GDP（深线），经过五月下旬到六月季节性暂停增加后，六月末起再度失控颷升至$211,950  亿，环比突膨胀$610  亿，同比更狂颷$13,490亿，赤字占GDP  颷升至6.8%。无论从季节性考虑，抑或参考官方预测，更遑论美国狂妄发动刺激进口通胀的自杀式贸易战，推测新增国债占GDP  比重或再度颷升，实证拖累美元加权指数（浅线）再度下跌。美总统特朗普发动贸易战，或意欲刺激美国通胀率颷升，诱发美元大贬值，把积重难返，无法偿还的二十一万亿美元国债，透过大贬值实质违约，把天文数字的购买力损失转嫁予我国、日本、沙地等等主要债主。财通国际预期，美元汇价回光反照或已达尾声。