川财证券-食品饮料行业产业研究部周报：供需结构利好火锅行业发展-180708

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        本周川财证券邀请到食品饮料行业专家就火锅市场情况进行深入交流，整理结果如下:
        本周调研热门关键词：火锅、新零售业务。
        食品饮料行业：餐饮行业持续扩容、供需结构利好火锅行业发展。
        专家观点
        餐饮行业持续扩容
        我国餐饮市场2013  年以及2017  年总收入分别为26368  亿元以及39644  亿元，复合年增长率为10.7%。受益于人均可支配收入稳定提升以及生活节奏加快，一二线城市消费者外出就餐次数显著增加，同时三四线城市消费升级也使得餐饮企业下沉渠道迅速打开，餐饮市场持续扩容。
        供需结构利好火锅行业发展
        需求方面，由于火锅附带社交属性，吃火锅时放松、热闹的氛围使得其已成为众多消费者工作聚餐以及朋友聚会的首选，火锅市场客户粘性较高。其次，火锅企业所采取的本土化经营策略使得火锅风味可因地制宜，受众消费者群体较广，火锅市场需求稳定增加。2016  年以及2017  年餐饮行业整体规模分别为35799  亿元以及39644  亿元，同比增加10.8%以及8.5%，其中，火锅销售额占比达22%，火锅市场规模庞大。
        供给方面，区别于传统中餐，消费者可在火锅店自主选择并烹制食材，火锅企业只需把控食物品质及管理模式即可，易标准化管理。同时，得益于冷链运输的迅速发展，食品质量更易掌控。截至2017  年底，全国578  万家餐饮门店中，火锅餐饮门店占餐饮门店总量5.1%，火锅已成为餐饮行业第一大品类。在此背景下，高度可复制的火锅企业数量日益增多，发展迅速。
        新零售业务助推火锅品牌多元发展
        随着“餐饮+零售”模式的出现，火锅连锁逐渐走向零售化、网络化、电商化，其中最有代表性的产品为定位于年轻、单身、高购买力人群的方便火锅。自2016年起，海底捞、重庆德庄、小龙坎等四十多个品牌纷纷推出类似于方便面的方便火锅以拓展新业务。截至2018  年5  月，方便火锅市场规模约为62.5  亿元。专家表示在青年群体生活节奏加快的背景下，方便火锅作为火锅的零售化产品，将成为未来新增长点。此外，随着众多品牌抢滩登陆，方便火锅同质化的日益严重迫使各大品牌开始寻求差异化，个性化及差异化将成为方便火锅未来的发展方向。
        相关标的：呷哺呷哺  [0520.HK]、海底捞[H00897.HK]。