国信证券-环保行业周报：价格机制不断完善，运营类资产吸引力增强；7月以来LNG价格涨幅明显-180709

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        本周投资观点：创新完善绿色发展价格机制，《打赢蓝天保卫战三年行动计划》发布，7月以来LNG价格涨幅明显  
        环保：碧水源中报略低于预期，板块继续走低。目前环保板块机构持仓、估值均处于历史低位。但当前市场对  PPP  仍不乐观，我们依然建议配置现金流良好的运营类标的，看好环卫及危废行业，推荐龙马环卫、东江环保、金圆股份、伟明环保。
        对于工程类企业来说，目前已在预期底部，但东方园林尚未复牌，PPP政策和资金面情况仍不明朗。下半年工程类板块可期待①环保投资加速；②利率回落以及融资情况逐步改善。
        行业方面，发改委发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》，将生态环境成本纳入经济运行成本，提高资源利用和配置效率，污染治理成本由政府支出逐渐向污染者付费转移。对环保板块长期利好，运营类资产吸引力更强。国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》  ，利好大气、监测和环卫机械板块。
        公用事业：①天然气：7月第一周全国  LNG价格普涨约  400元/方,我们认为主因是夏季高温下  LNG  需求边际增长；部分液源检修；国际油价高企提升进口成本。预计今年天然气用气量增速将取决于进口  LNG  接收能力的瓶颈，单月增速以供暖季为分水岭呈现先高后低。若淡季储气库建设注气不及预期，12月单月增速可能跌至个位数。上游气源仍然是具备最强议价权的核心资产。买入计划  8月于舟山  300万吨接收站接收第一船海气的新奥能源。买入三季度大概率纳入港股通、享受估值提升的二线全国城燃标的天伦燃气。②电力：我们预计  6月全社会用电量继续接近两位数增长，极端气温、实体经济企稳、水电出力偏枯、光伏风电增速放缓等因素，均有利于火电机组利用小时数提振。若煤价下行，火电企业业绩有望呈现明显改善。建议积极配置业绩反转高弹性的华电国际、华能国际。
        重点投资组合：龙马环卫、东江环保、伟明环保、金圆股份、碧水源。
        本周行情回顾：受市场影响整体大幅下挫  
        上周环保板块整体下跌  6.09%（总市值加权），上证综指下跌  3.52%，创业板指数下跌  4.07%。分子板块来看：监测+    2.13%，水务  -0.31%，燃气  -1.04%，水处理  -2.21%，再生资源  -2.47%，节能  -3.18%，大气  -3.90%，生态修复  -4.28%，固废  -5.05%