山西证券-食品饮料行业周报：市场带动板块补跌，调整带来配置良机-180709

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        核心观点：上周，由于市场因素前期表现强势的食品饮料板块继续补跌，子板块均处于下跌状态，但是行业和个股基本面并无发生变化。7月  4  日，李保芳在茅台·五粮液合作交流座谈会上透露，茅台集团  2018年上半年销售大约  450  亿，增长  46%；利润大约  235  亿，同比增长约  51%，茅台集团绝大多数收入来自上市公司，预计茅台  18Q2  收入将可能实现高速增长。另外上周古井贡酒、顺鑫农业发布  2018  中报业绩预增公告，预计下半年白酒板块还会持续向好。同时，市场带动板块补跌，名酒估值普遍回落至  25  倍以下，调整带来配置良机，短期来看，建议布局中报业绩超预期个股；长期来看，建议继续关注业绩稳定增长的白酒板块。
        行业走势回顾：市场整体表现，上周，沪深  300  指数下跌  4.15%，收于  3365.12  点，其中食品饮料行业下跌  3.86%，跑赢沪深  300  指数0.29  个百分点，在  28  个申万一级子行业中排名第  11。细分领域方面，上周，食品饮料子板块均处于下跌状态，其中其他酒类跌幅最大，下跌（-7.72%），其次是肉制品（-7.28%）、黄酒（-6.26%）、食品综合（-4.63%）。个股方面，西藏发展(6.40%）、广州酒家（3.78%）、贝因美（1.08%）、庄园牧场（0.52%）、张裕  A（0.48%）有领涨表现。
        行业重点数据跟踪：猪肉价格方面，截至  2018  年  6  月  29  日，22个省猪肉均价（周）  为  17.77  元/千克，同比下降  16.92%；生猪均价（周）为  11.56  元/  千克，同比下降  17.07%；仔猪均价（周）为  24.52元/千克，同比下降  35.44%。奶价方面，截至  2018  年  6  月  27  日，我国奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格  3.38  元/公斤，同比下降  1.20%。
        本周行业要闻及重要公告:  酒说报道，7  月  4  日，2018  年遵义·宜宾、茅台·五粮液合作交流座谈会在五粮液怡心园举行。茅台集团党委书记、董事长、总经理李保芳透露，茅台集团  2018  年上半年销售约450  亿元，增长  46%；利润约  235  亿元，同比增长约  51%，税收约  200亿元。
        投资建议：在白酒方面，看好量价齐升的高端白酒，增长较快且估值合理的次高端和区域龙头白酒，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘等；啤酒方面，啤酒提价，且随着旺季行情叠加世界杯催化，龙头企业有望持续获利，建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等；大众消费品方面，消费升级、预期通胀利好行业龙头，看好食品行业龙头，建议关注伊利股份、海天味业、安井食品、涪陵榨菜、绝味食品、桃李面包等。
        风险提示：宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变风险