宏润建设(002062)-调研纪要-250925

投资者关系活动类别

■特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及人员姓名

华泰证券研究所、泉果基金管理有限公司

时间

2025-09-24

地点

宏润大厦现场会议

上市公司接待人员姓名

财务总监黄全跃、董事会秘书薛锋

投资者关系活动主要内容介绍

1、公司主营业务市场近况、利润水平及未来预期如何？公司城市基建业务主要聚焦长三角区域，凭借多年来装备、技术积累和良好口碑，持续性获得订单，保持业务营收规模稳定性。公司也更看重基建业务的回款稳定性所带来的正现金流，而非高毛利率。房产业务正处于持续存量去化阶段，业务利润主要受项目土地增值税清算影响，上半年度净利润比 2024 年度下降。

2、新能源业务经营情况介绍。

受益于光伏 EPC 的利润贡献及组件价格波动趋于稳定，公司新能源业务净利润由 2024 年度亏损扭转至 2025 年上半年度盈利 5,200 万元。全年组件产量预计为 2-2.5GW，以 ODM 为主，财报表现可能受产线和厂房折旧影响，但全年现金流可达平衡。EPC 目前在手订单中的 200MW 将于今年并网，后续资产运营整体盈利水平可观且稳定。基于与国电电力、国电投和皖能等央国企良好的合作关系，公司后续将继续涉足新能源业务其他领域。

3、公司光伏电站的投资模式及合作优势如何？

EPC 施工是公司的强项，且拥有青海 80MW 光伏电站运维经验。作为民营企业，公司在决策和合作模式上更灵活，可主动推进立项、投资、获取批文和土地等事项，为项目快速落地和实施创造条件。公司始终抱着谨慎的态度选择投资标的和合作方，不参与主投，一般股权比例为央国企 65%、公司 35%，收益按股权比例分配，且项目整体自有资金投入不超过总投资10%。同时，公司通过 EPC 盈利作为项目投资股本，控制净现金流出量，避免高杠杆，确保运营现金流可长周期覆盖。此类项目建成运营后，收益稳定且有较高的高股权转让价值。

关于本次活动是否涉及应披露重大信息的说明

本次活动不涉及应披露重大信息

附件清单

（如有）

无

日期

2025-09-25