天风·宏观 | 旧世界的宿命与反抗

（以下内容从天风证券《天风·宏观 | 旧世界的宿命与反抗》研报附件原文摘录）
　　全球能源供需矛盾突出、价格上涨，表面上存在中国能耗双控、美国页岩油资本开支纪律、俄罗斯油气设施中断等个性因素，背后的共性因素是新能源建设加速推进，而传统能源在ESG和疫情供给侧改革的影响下，长期资本开支不足。 新旧能源的矛盾，促使各国在旧世界的安全稳定和新世界的清洁低碳之间寻找再平衡。历史将在反复中波浪式前进，最终建立在旧世界体系上的旧秩序瓦解，新世界主宰秩序。 风险提示：ESG政策支持不及预期；ESG概念发展不及预期；ESG投资者认知度低于预期 点击以下小程序链接 阅读报告原文 风研 ， 交易担保 ， 放心买 ， 旧世界的宿命与反抗 Mini Program 证券研究报告《旧世界的宿命与反抗》 对外发布时间：2022年04月09日 报告发布机构：天风证券股份有限公司 本报告分析师：宋雪涛 SAC编号 S1110517090003

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