【东华测试(300354.SZ)】收入略低于预期,盈利能力提升,新品发力值得期待——2021年年报点评(贺根)
(以下内容从光大证券《【东华测试(300354.SZ)】收入略低于预期,盈利能力提升,新品发力值得期待——2021年年报点评(贺根)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【东华测试(300354.SZ)】收入略低于预期,盈利能力提升,新品发力值得期待——2021年年报点评 报告摘要 事件: 公司发布2021年年报,2021年全年公司实现营业收入2.57亿元,同比增长25.22%;实现归母净利润8002.39万元,同比增长58.91%;实现扣非归母净利润7703.91万元,同比增长73.57%。 业绩稳步成长,盈利能力显著提升,经营现金流改善 2021年,公司营收2.57亿元,略低于预期,主要原因是疫情对公司订单交付造成一定影响。公司稳中求进,持续推进产品研发、精益化管理和降本增效,经营业绩实现增长的同时,盈利能力显著提升。一方面,公司毛利率维持上升趋势,较2020年提升1.71pct至67.79%;另一方面,销售费用、管理费用较2020年分别下降2.85pct、2.87pct,净利润率较2020年提升6.60pct至31.13%。此外,2021年公司经营活动现金净流入2748万元,较2020年同比增长30.1%。2021年公司启动了以2022-2025年营业收入为公司层面考核目标的股权激励计划,彰显公司业务扩张的决心。 新品持续发力,有望为公司贡献成长动能 基于原有业务领域积累的“小信号放大抗干扰系统解决方案”等核心技术,公司向市场推出电化学分析系统、PHM设备智能管理平台两大新品。电化学工作站,是电化学分析测试、腐蚀过程分析、新能源电池性能分析等方面化学反应过程研究必不可少的智能测试分析科学仪器,公司DH7000系列产品销往多个高校客户,并积极开拓新能源领域,产品有望持续放量。公司PHM系统业务衍生于结构力学测试业务,在军民领域双向发力。军工领域,公司拥有装备科研生产相关资质,技术与外资齐平,发力国产化,积极推进舰船、无人机、航空发动机等多领域应用。民用领域,公司推出设备智能维保管理平台,可为工厂降本增效。2021年,公司以抗干扰测试技术等为核心竞争力、智能化测试仪器产品为应用主线、整体测试技术解决方案及增值服务为延伸方向,在改进升级现有产品的同时,推进自定义测控系统、专用大型实验软件等新品研发,多款新品进入客户试用、小批量生产等阶段。新品的持续研发及推向市场,有望强力驱动公司业绩成长。 风险提示:新产品项目推进不达预期风险;延迟交货风险;内外部经营环境变化的风险;核心技术失密风险。 发布日期:2022-03-29 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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