【赣锋锂业(002460.SZ)】1-2月公司扣非归母净利率约50%,公司业绩继续向好——2022年1-2月主要经营数据预告点评
（以下内容从光大证券《【赣锋锂业(002460.SZ)】1-2月公司扣非归母净利率约50%,公司业绩继续向好——2022年1-2月主要经营数据预告点评》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【赣锋锂业（002460.SZ）】1-2月公司扣非归母净利率约50%，公司业绩继续向好——2022年1-2月主要经营数据预告点评 报告摘要 事件： 3月15日，公司发布2022年1-2月份主要经营数据预告：公司实现营业收入36亿元左右，同比增长260%左右；实现归属于上市公司股东的净利润14亿元左右，同比增长300%左右；实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润18亿元左右，同比增长1,000%左右。 点评： （1）1-2月公司扣非归母净利润高出归母净利润4亿元，部分原因系Pilbara股价从2022年1月4日的3.52澳元/股下降至2022年2月28日的2.71澳元/股，下调幅度23%，影响公司金融资产公允价值变动的收益。（2）1-2月扣非归母净利率约50%，较2021年全年扣非归母净利率25%有较大提升。 锂盐产能不断扩张，2025年20万吨/年LCE产能指引明确 截至2021年12月，公司电池级碳酸锂产能为4.3万吨/年，电池级氢氧化锂产能为8.1万吨/年。未来产能规划包括：1）江西省丰城市年产5万吨锂电新能源材料项目，项目分两期建设，一期建设年产2.5万吨氢氧化锂项目；2）Cauchari-Olaroz锂盐湖项目，项目分两期建设，一期产能4万吨碳酸锂，二期扩产产能不低于2万吨碳酸锂当量；3）Mariana锂盐湖项目，一期产能2万吨氯化锂；4）Sonora锂黏土项目，一期产能2万吨氢氧化锂。 上游资源不断加码，国内外布局进行时 2022年1月公司与青海海西州人民政府签署战略协议，将加强对海西州盐湖锂资源的综合开发利用，加大在锂盐湖探采开发、金属锂及其配套产能等合作力度；2022年2月，公司与PMI签订合作协议，约定由PMI向公司提供其在Mt Marion锂辉石项目包销的锂辉石，并由公司加工为双方约定的锂化合物产品并负责销售，同时Mt Marion锂辉石项目的产能预计将进行技改扩建，扩建项目初步预计将于2022年下半年投产，预计原产能规模将增加10-15%。 锂行业基本面仍有电动车旺盛需求支撑 2022年2月中国新能源汽车产量37万辆，渗透率20.3%再创历史新高；雅宝公司21年Q4公告中分别上调2025年和2030年锂需求量至150万吨和320万吨LCE。根据我们年度策略报告的观点，预计2025年全球锂需求量达到160.6万吨LCE，2021-2025年CAGR34%，高于供给侧的CAGR30%，供需矛盾的延续仍将支撑锂盐价格处于高位。 风险提示：下游电动车产量不及预期；原材料价格波动风险；市场竞争加剧风险；行业供给侧产能过快释放；公司项目建设达产不及预期；安全环保风险等。 发布日期：2022-03-15 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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