国信研究 | 研究周刊(3.7-3.13)

（以下内容从国信证券《国信研究 | 研究周刊(3.7-3.13)》研报附件原文摘录）
　　No.1 策略 A股大势：全盘小牛。ROE虽然全年是下台阶的路径，但广义货币上半年预期持续走高。流动性助推下，2022年股市还有全盘小牛的机会。资产配置：今年沿用“货币-信用”风火轮，上半年稳增长预期下货币与信用双宽，对股票和商品利好。主题投资：专精特新、产业升级和ESG。中长期看，国内经济动能和产业结构逐渐从大消费向高端制造业迈进，关注新基建、高科技板块，把握绿色经济和数字浪潮机遇。 点击阅读全文 No.2 策略 首先从下跌幅度入手：3月以来的七个交易日，大盘下跌了6.54个百分点，如果回溯到2002年，历史上发生过24次这一程度的调整。为了避免熊市中的效应，我们删繁就简，在连续多个交易日触及该幅度的情形只选取首个交易日，且后续下跌日期如果发生在一个月之内的也予以剔除。考虑幅度之后，我们也考虑下跌的时间长度，3月以来大盘已经连跌6个交易日。回溯2002年以来的连续下跌6日的行情，这样看包括今年3月初的情形，总共有29个案例可以借鉴。 点击阅读全文 No.3 电新 碳纳米管（CNT）是由石墨烯围成的一维量子结构，是优势显著的导电材料，主要应用在锂离子电池，并且在导电塑料和碳基芯片领域拥有较好的商业化前景。在锂离子电池领域，2021年CNT按质量占比的份额约为21%，产品渗透率份额约为30-40%，未来有望继续快速增长。 点击阅读全文 No.4 家电 自去年下半年以来，家电集成灶板块经历了一波较大级别的回调，背后一方面有大宗原材料上涨对业绩产生压力的原因，另一方面也反应了市场对集成灶行业渗透率、均价、竞争格局等一系列问题存在的疑虑。本篇报告我们从客观数据和逻辑推演的角度出发，试图对上述行业疑问进行集中探讨解答。 点击阅读全文 No.5 农业 从全球看，美国、巴西等农业强国农业资源丰厚，是主要的农产品出口大国；而墨西哥等亚非拉小国没有粮食安全，主要系农产品成本高，农民收益差，参考日本经验，农产品产量提升主要依靠政府补贴支撑。从国内看，国内粮食基本维持自产自需，只有大豆等品类对外依赖较高；尤其从主粮角度看，国内粮食绝对安全。 点击阅读全文 No.6 电子 在国际关系紧张的情况下，高端12英寸硅片技术被限制出口，而我国12英寸硅片国产率低于10%，为保证供应链安全，自中美贸易摩擦以来本土晶圆厂积极导入国产硅片，AIoT时代的新增需求叠加国产率提高为国内半导体硅片企业带来成长机会。 点击阅读全文 No.7 中国核电（601985.SH） 短期核电业绩释放，长期改善向好：公司2021年投产共计344万千瓦核电装机，2022年2月福清6号116万千瓦满功率运行，2022年全额释放业绩。2021年前三季度公司包揽国内全部核准核电共520.3万千瓦，政策支持在确保安全下积极有序发展核电，有利公司远期发展。新能源填补核电空档，发展空间巨大：通过收购集团新能源平台，公司成为集团新能源开发主体，享有新能源开发多项优先权。公司指引将在“十四五”末控股新能源装机达30GW，约为2020年末新能源装机6倍。新能源业务的加入将填补2023年核电机组投产空档，助力整体业绩稳健增长。 点击阅读全文 No.8 晶科能源（688223.SH） 全球领先的一体化组件商。公司成立于2006年，最早从事光伏硅片生产销售，2010年开始逐步向下游延伸，形成硅片、电池片、组件的光伏组件一体化业务布局。公司近年来光伏组件出货量稳居全球市场前列，2021年排名行业第四。截至2021年底，公司拥有硅片、电池片、组件产能分别为32.5/24/45GW。预计公司2021年实现营收404亿元，归母净利润11.2亿元。 点击阅读全文 No.9 惠泰医疗（688617.SH） 公司作为国产创新器械先行者，由“专精特新”成功转向平台化发展足以证明公司研发与商业化能力出色。公司早年通过给国际医疗器械巨头代工、定制产品起家，至今已掌握焊接、形状记忆合金加工、导管编织工艺、超精密加工打磨等多项上游材料加工技术，打破“钢丝网加强挤出”、“亲水涂层”、“异种合金对接”等多项进口垄断技术。公司在导管、球囊、导丝等多类血管介入产品已完全可以实现自主加工制造，具备优异产品转化能力。微导管、可控十极标测电极导管、亲水涂层导丝等明星产品提升了公司国内外知名度。 点击阅读全文 No.10 周大福（01929.HK） 公司作为黄金珠宝行业龙头企业，在当前行业集中度提升趋势下，公司在渠道端稳步推进下沉市场扩张，计划在2025财年内地门店数增至超过7000家，同时加快智慧零售建设进一步提升单店效益；产品端以匠心工艺结合创新技术，提升品牌附加值，满足年轻化消费需求并实现客单价稳步提升，并积极建设多品牌矩阵。 点击阅读全文 免责声明 本小程序为国信证券股份有限公司经济研究所运营的唯一官方小程序，版权归国信证券股份有限公司（以下 简称“我公司”）所有，仅供我公司客户使用，不因接收人收到本信息而视其为客户。其他机构或个人在微信平台以国信证券研究所名义注册的、或含有“国信证券研究”及相关信息的其他小程序均不是国信证券经济研究所官方小程序。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式修改、使用、复制或传播本小程序中的内容。国信证券保留追究一切法律责任的权利。本小程序中所有内容和观点须以我公司向客户发布的完整版报告为准。我公司不保证本小程序所发布信息及资料处于最新状态，我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。本小程序信息及观点仅供参考之用，不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自身情况自行判断是否采用本小程序所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本小程序及其内容而造成的一起后果不承担任何法律责任。

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