俄乌冲突对A股的影响

（以下内容从国泰君安《俄乌冲突对A股的影响》研报附件原文摘录）
　　隆鹏论市 将在02月28日 20:30 直播 Reserve 俄乌危机对A股影响及A股后续走势分析 视频号 风云突变，俄乌战争爆发，关键时刻关键声音。周一（2月28日）晚上20点30分与鹏哥再次相约视频号直播（抖音号同号同步），点击上方预约。 简评： 大家好，我是大家股市中的林老师，生活中的老朋友鹏哥。 周四俄乌战争突如其来，引发两市指数跳水，沪指盘中一度打到3400点。周五，指数冲高回落。两个交易日波动很大，投资者对俄乌战争关注度非常之高，也很关心俄乌战争对中国股市的影响。因周四周五鹏哥一直在出差，只能特地在周末来做个简要的分析。 俄乌战争很可能会成为一个重要的历史事件，加速了世界发展的趋势，影响很深远。但这是政治范畴，而且时间跨度至少是以五至十年以上来论计。投资者更关注的是对经济的影响。 俄罗斯和乌克兰GDP占全球比重分别约为1.9%和0.2%，经济体量较小，因此冲突的直接冲击非常有限。但俄罗斯能源产量和出口体量大，全球经济对俄罗斯能源依赖程度高，欧洲更是如此。俄罗斯天然气、煤炭和原油出口分别占全球的16%、16%和11%，其中欧洲从俄罗斯进口占其总进口的比重分别约为35%、28%和27%。 俄乌地区的有色金属和农产品出口占世界比重较高。俄罗斯的钯、铂、镍、铝、锡等有色金属，俄乌地区的大麦、小麦、油菜籽、玉米和葵花籽等农产品的出口占世界比重较高。冲突升级，可能会对上述商品短期供应带来扰动。 俄乌冲突对中国进出口总量影响非常有限。冲突可能导致俄罗斯经济下滑，不利于中国对俄出口，由于俄罗斯和乌克兰的贸易额占中国总贸易额比重均较小，因此对国内经济总量影响有限。以2021年数据为例，中国对俄乌地区出口占中国总出口的仅约2.3%，从俄乌地区进口占比仅约3.3%。 俄罗斯是中国重要的能源进口国，中国进口煤炭、管道天然气、原油和液化天然气中的27%、17%、16%和6%均来自于俄罗斯。但在俄乌爆发冲突和美欧制裁的背景下，中俄能源合作反而将进一步深化。 短期而言，俄乌战争对中国经济影响不大。俄乌战争更多是影响投资者的风险偏好，或者通过影响外围股市波动间接影响A股。俄乌危机爆发，欧美股市显著下跌，在俄乌战争发生当天欧洲股市出现大跌，但是，当天即为恐慌情绪最低点，周五欧美股市大举反弹，欧洲股市普遍收回恐慌当日跌幅，美国股市甚至出现反包，涨幅超过恐慌当天跌幅。 总之，长期而言俄乌战争可能对世界局势带来深远的影响。但是，短期而言俄乌战争只是对A股行情产生小小的扰动，并不会改变A股的运行方向。当然，俄乌冲突对某些行业是有可能产生重大影响，比如军工。 财政发力货币宽松引发的春季攻势仍将持续，鹏哥自元旦前反复指出的三大方向仍是市场应该关注的主流方向：1、受益财政发力的新老基建；2、低估值的金融地产及预期达到底部的后疫情消费；3、调整之后的赛道股（新能源、军工）。只是这三大方向正在展开轮动，可能正在按上篇文章总结的投资路径依次展开。 拨开迷雾，缜密分析。具体俄乌战争对A股影响及A股后续走势分析，请在周一（2月28日）晚上20点30分与鹏哥再次相约视频号直播（抖音号同号同步），点击下方预约： 隆鹏论市 将在02月28日 20:30 直播 Reserve 俄乌危机对A股影响及A股后续走势分析 视频号 每天进步一点点，就可以拥抱盈利的投资生活。简评可能拯救不了你的灵魂，但肯定能拯救你的钱包。请转发微信文章及视频号造福身边朋友。 法律声明： 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正式发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。文中涉及个股仅作为案例分析，不构成投资推荐。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容为原创。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【林隆鹏简介 】 中证中小投资者服务中心第二届持股行权专家委员会委员，新财富投顾大赛评委。央视二台（CCTV-2）、上海第一财经、深圳财经频道任特邀嘉宾；《证券时报》、《中国证券报》特约作者。 证券从业超二十年，三轮成功穿越牛熊的实操经验，具有独到并被市场验证的投资体系，擅长顺应政治经济大趋势把握热点，以板块热点和龙头表现等市场角度分析研判大势。2018年四季度预告大类资产配置拐点来临，慢牛将开启。2014年6月预测牛市开始，2015年6月判断牛市结束。

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