【广发策略|科创板】中报盈利与研发强度回暖

（以下内容从广发证券《【广发策略|科创板】中报盈利与研发强度回暖》研报附件原文摘录）
　　"科创板周度全景数据库" 请洽广发策略团队倪赓或对口销售！（邮箱定期发送） 报告摘要 四维度看科创板20年中报（剔除负营收公司）： 第一，营业收入维度。科创板H1整体实现营业收入1096.28亿元，同比增长5.31%，Q2环比增长48.97%，Q1受疫情影响营收同比为-8.63%，Q2景气度有所回暖；科创50公司H1整体实现营业收入480.91亿元，同比降低4.02%，Q2环比提升57.11%；分行业看，生物医学工程/新一代信息技术产业增幅最大，分别为87.08%/80.01%。 第二，归母净利润维度。科创板H1实现归母净利润131.47亿元，同比增长33.62%，Q2环比增长220.05%，Q1归母净利润同比为-5.86%，Q2业绩回升势头明显；科创50H1实现归母净利润67.34亿元，同比增长0.43%，环比提升115.55%；分行业看，太阳能产业/生物医学工程/高效节能/卫星应用/新一代信息技术及新兴软件和新型信息技术服务归母净利润同比增长均超1倍。 第三，ROE维度。科创板中报ROE(TTM)6.36%，较Q1减少0.06pct；杜邦分析视角，H1科创板公司销售利润率/资产周转率/权益乘数18.54%/21.66%/1.58；科创50公司中报ROE（TTM）9.15%，较Q1减少0.11pct，销售利润率/资产周转率/权益乘数分别为28.10%/19.97%/1.63；分行业看，高效节能/先进环保/生物农业及相关/新兴软件和新型信息技术服务增幅较大；分个股看，包括东方生物、伟思医疗等共9家公司ROE(TTM)高于30%。 第四，研发强度维度。科创板H1研发投入共计106.71亿元，研发投入/营业收入9.73%，较Q1提升5.15pct；科创50公司H1研发投入共35.96亿元，研发投入/营业收入7.48%，较Q1提升3.98pct；分行业看，新能源汽车相关服务/生物医药产业/人工智能H1研发投入占比较高，达65.22%/36.56%/34.59%。 科创板一周全景数据 一周行情总览：①科创板50指数本周下跌1.65%至1390.28点；②本周日均成交额290.67亿元，较上周下降9.10%；本周日均换手率5.62%，较上周下降0.58pct。 一周估值变化：①科创50 PE（TTM）至本周五79.11倍；②科创板PE（TTM）通信最高为135.61倍，公用事业最低为41.75倍。 一周流动性结构：①本周科创板净卖出190.25亿元，机构主动净买入0.05亿元；②机构本周主动买入与卖出交易额中分别占比11.07%和8.59%；③本周四融券余额为81.17亿元，相较上周五增长9.82%，融券/融资余额比为0.28。 发行节奏：本周新增7家受理，7家过会，7家提交注册，6家新股上市；目前待上市3家，上市已满170家。 报告正文 前期观点请参考以下报告 【广发策略】科创50首次调换意味着什么？——2020-8-30 【广发策略】科创50：御风而行——科创50指数投资策略 2020-8-27 【广发策略】科创50的六维潜能——2020-8-23 【广发策略】科创板经验：注册制开闸影响——2020-8-16 【广发策略】全方位对比：科创50与创50指数——2020-8-9 【广发策略】科创板打新策略之鉴——2020-8-2 【广发策略】再论科创板“大减持”——2020-7-26 【广发策略】迎接周年“解禁时刻”——2020-7-19 【广发策略】科创板：创业板的“先行指标”？——2020-7-12 【广发策略】再融资“提速”、减持“缓冲”——2020-7-5 【广发策略】科创板H2六大预判——2020-6-28 【广发策略】新起点：科创50指数——2020-6-21 【广发策略】科创板“周岁”成绩单——2020-6-16 【广发策略】“中国芯”回归意味着什么？——2020-6-7 【广发策略】重启“累计投标询价”——2020-5-31 【广发策略】科创板、创业板、精选层制度较量——2020-5-24 【广发策略】“科创基金”运作导航——2020-5-17 【广发策略】19年报和20一季报业绩“相对优势”——2020-5-5 【广发策略】Q1公募持仓“拾级而上”——2020-4-26 【广发策略】打新策略理性推移——2020-4-19 【广发策略】四问非公开转让减持革新——2020-4-6 【广发策略】申报新规的“包容”与“约束”——2020-3-29 【广发策略】科创属性评价指引解读——2020-3-22 【广发策略】科创板五大“生力军”——2020-3-15 【广发策略 】 科创板业绩预告同比放缓— —2020-3-8 【广发策略 】 科创板“避险属性”弱化— —2020-3-1 【广发策略 】融资新高与估值约束——2020-2-23 【广发策略 】 索冀鼠年机构持仓 ——2020-2-16 【广发策略 】 科创板鼠年首周复盘 ——2020-2-9 【广发策略 】 公募Q4增持，占流通市值5% ——2020-2-2 【广发策略 】“躁动”或趋稳——2020-1-19 【广发策略 】2019，全景回朔——2020-1-5 【广发策略 】十大展望精要——2019-12-29 【广发策略】年少有为——科创板2020年度策略 2019-12-24 【广发策略 】并购与分拆预期——2019-12-15 【广发策略 】新股首日溢价率规律——2019-12-8 【广发策略 】重组机制五大要点——2019-12-1 【广发策略 】打新策略“理性化”——2019-11-24 【广发策略 】审核“终止”探秘——2019-11-17 【广发策略 】破发“优大于忧”——2019-11-10 【广发策略 】三季报业绩高增长——2019-11-3 【广发策略 】Q3公募持仓数据窥探——2019-10-27 【广发策略 】满三月阶段性盘点——2019-10-20 【广发策略 】“入摩”意味着什么？——2019-10-13 【广发策略 】Q4四点趋势性展望——2019-10-07 【广发策略 】新四家发行数据启示——2019-09-22 【广发策略 】发行节奏平稳——2019-09-15 【广发策略】打新性价比犹存—— 2019-09-08 【广发策略 】中报成绩单较量——2019-09-01 【广发策略】重组、拆分制度创新加持——2019-08-25 【广发策略|科创】下一批打新的四重意义—— 2019-08-18 【广发策略】首批降温，二批稀缺性溢价延续—— 2019-08-11 【广发策略】科创板“一枝独秀”—— 2019-08-04 【广发策略】行稳致远——科创板首日快评 2019-07-22 【广发策略】 首批发行数据透视科创板——“广·科创”系列六 2019-07-12 【广发策略】科创板映射“苗头”蔓延——“广·科创”系列五 2019-07-07 【广发策略】科创板投资与映射预热——科创板投资策略展望 2019-07-01 【广发策略】 科创板映射——“金融供给侧慢牛”系列报告（五）2019-03-24 【广发策略】 破茧，化蝶——“科创板”政策快评 2019-01-31 【广发策略】 全盘阐析“科创板”——“广·科创”系列四（科创板篇）2018-11-09 本报告信息 对外发布日期：2020年9月6日 分析师： 倪 赓：SAC 执证号：S0260519070001 戴 康：SAC 执证号：S0260517120004 SFC CE No. BOA313 法律声明 请向下滑动参见广发证券股份有限公司有关微信推送内容的完整法律声明： 本微信号推送内容仅供广发证券股份有限公司（下称“广发证券”）客户参考，相关客户须经过广发证券投资者适当性评估程序。其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，若使用本微信号推送内容，须寻求专业投资顾问的解读及指导，广发证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以广发证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下广发证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映广发证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归广发证券所有，广发证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 感谢您的关注！

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