近六成公司年报业绩预喜(方正策略)

（以下内容从国信证券《近六成公司年报业绩预喜(方正策略)》研报附件原文摘录）
　　本文来自方正证券研究所于2022年2月13日发布的报告《近六成公司年报业绩预喜》。欲了解具体内容，请阅读报告原文。 分析师： 燕翔， S1220521120004； 许茹纯，S1220522010006； 朱成成，S1220522010005； 联系人：金晗。 核心结论 每年的11月至次年4月是A股市场的业绩真空期，这一时期的业绩预告和业绩快报对于跟踪企业和行业盈利基本面具有前瞻意义，尤其是业绩披露率高于60%的行业更加值得关注。从现有披露数据来看，顺周期行业2021年年报预计业绩增速领先，但环比增速面临一定压力。在流动性环境比较宽裕友好、市场整体估值不高、新兴产业朱格拉周期的产业逻辑值得期待的背景下，我们持续看好科技成长公司的市场表现。 沪深两市过半数公司已披露业绩预告。截至2022年2月9日，沪深两市4632家上市公司中，已有136家上市公司发布了2021年年报业绩信息（含8家正式年报+128家业绩快报），占全部上市公司比例为2.9%。此外，2513家上市公司发布了业绩预告信息，占比为54.3%。创业板的信息披露率已接近65%。 科创板业绩有望延续高增长。从业绩预喜（含预增、续盈、略增、扭亏）、业绩下滑（含预减、略减）、业绩亏损（含首亏、续亏）类型占比来看，科创板业绩预喜类型占比最高，占比高达70%。创业板和主板业绩预喜占比分别为59%、56%。 顺周期业绩领先，但环比增速承压。从2021年全年增速绝对值情况来看，在业绩披露率超过60%的12个一级行业中，有9个行业净利润累计增速为正。其中基础化工、石油石化、有色金属、传媒等行业增速居前，而商贸零售、农林牧渔、通信和社会服务等行业增速靠后。从增速环比变化情况来看，在上述12个行业中，仅有4个行业净利润累计增速环比改善。其中传媒、综合和基础化工等行业四季度净利润增速都有大幅的提高，而商贸零售、通信、农林牧渔、钢铁等行业四季度净利润增速环比有明显下降。 风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来、业绩预告不代表最终业绩等。 报告正文 1，近六成公司年报业绩预喜 1.1 沪深两市过半数公司已披露业绩预告 截至2022年2月9日，沪深两市4632家上市公司中，已有136家上市公司发布了2021年年报业绩信息（含8家正式年报+128家业绩快报），占全部上市公司比例为2.9%。此外，2513家上市公司发布了业绩预告信息（不含前述已发布年报和业绩快报公司），占比为54.3%。目前仍有42.8%的上市公司未发布任何2021年年报财务数据信息。 截至2022年2月9日，全部A股中有57.2%的上市公司已披露年报相关信息（含正式年报、业绩快报、业绩预告三种情形）。其中55.6%的主板上市公司已披露年报相关信息，64.9%的创业板上市公司已披露年报相关信息，48.3%的科创板上市公司已披露年报相关信息。目前创业板披露率较高，部分一级行业的披露率也已达到较高水平，我们认为对这些板块和行业进行财务数据分析已经具备一定的前瞻指导意义。 1.2 科创板业绩有望延续高增长 如果定义预增、续盈、略增、扭亏四种业绩预警类型为业绩预喜，定义预减、略减两种业绩预警类型为业绩下滑，定义首亏、续亏两种业绩预警类型为业绩亏损。将业绩预警类型为不确定的公司排除统计范围，可以发现，全部A股的业绩预喜类型占比为58%，业绩下滑占比为15%，业绩亏损占比为27%。业绩预喜占比高于下滑和亏损。其中业绩预喜类型占比最高的板块是科创板，占比达70%。创业板和主板业绩预喜占比分别为59%、56%。 1.3 顺周期业绩领先，但环比增速承压 目前，一级行业业绩披露率（该行业已披露业绩公司数÷该行业总公司数）超过60%的有12个行业，其中煤炭、综合、社会服务、有色金属的披露率超过70%。 从一级行业增速绝对值情况来看，在业绩披露率超过60%的12个一级行业中，有9个行业净利润累计增速为正。其中基础化工、石油石化、有色金属、传媒等行业增速居前，而商贸零售、农林牧渔、通信和社会服务等行业增速靠后。 从一级行业增速变化情况来看，在业绩披露率超过60%的12个一级行业中，仅有4个行业净利润累计增速环比改善。其中传媒、综合和基础化工等行业四季度净利润增速都有大幅的提高，而商贸零售、通信、农林牧渔、钢铁等行业四季度净利润增速环比有明显下降。 从现有披露数据来看，顺周期行业2021年年报预计业绩增速领先，但环比增速面临一定压力。在流动性环境比较宽裕友好、市场整体估值不高、新兴产业朱格拉周期的产业逻辑值得期待的背景下，我们持续看好科技成长公司的市场表现。 2，市场表现回顾 2.1 大类资产表现回顾 上周股票市场小幅上涨，债券表现持平，商品及黄金价格走强，人民币兑美元汇率小幅升值。具体来看，股票市场中，wind全A指数收涨，单周涨幅为1.2%。债券市场中，中债总全价指数和中证可转债指数分别下跌0.1%和上涨2.5%。商品市场中南华工业品指数环比大幅上涨3.0%。南华农产品指数同样上涨2.4%。黄金价格有所走强，上周小幅上涨1.2%，人民币兑美元汇率小幅升值0.1%。 2.2 主要宽基指数表现回顾 从主要宽基指数来看，上周股票市场分化较大。具体来看，上证综指上涨3.0%，领涨其余指数。上证50、中证500指数上周环比分别上涨2.9%、2.5%，涨幅领先。万得全A、国证2000、中证1000指数分别上涨1.2%、1.6%、0.9%。创业板指和科创50指数大幅下挫表现垫底，上周分别下跌5.6%和4.9%。 2.3 全球主要股市表现回顾 从全球权益市场来看，上周全球主要股票市场除美股外多数上涨。具体来看，发达市场中美股标普500指数、道琼斯工业指数和纳斯达克指数全线下跌，单周跌幅分别为1.8%、1.0%和2.2%。欧洲市场中法国CAC40指数、德国DAX指数、富时100指数上涨，单周涨幅分别为0.9%、2.2%、1.9%。日经225指数小幅上涨0.9%，韩国综合指数小幅下跌0.1%，恒生指数上涨1.4%，澳洲标普200指数上涨1.4%。新兴市场中圣保罗IBOVESPA指数单周小幅上涨1.2%，孟买SENSEX30指数下跌0.8%，俄罗斯RTS指数上涨2.4%，台湾加权指数大幅上涨3.6%。 2.4 主要行业表现回顾 上周一级行业多数上涨，其中煤炭、消费者服务、石油石化、综合金融和建筑等行业领涨，而电力设备及新能源、电子、医药等行业表现垫底。具体来看，上周煤炭行业上涨13.9%，表现居前。消费者服务和石油石化分别上涨8.2%和8.0%，涨幅次之。而电力设备及新能源行业大幅下跌6.9%，表现垫底。电子和医药行业跌幅次之，单周分别下跌3.2%和3.1%。 2.5 细分行业表现回顾 从我们筛选的110个细分行业来看，上周行情表现领先的前5名细分行业及周涨跌幅分别是煤炭（+13.9%）、石油开采（+12.5%）、机场（+11.7%）、水泥（+10.6%）、保险（+10.4%）。上周行情表现落后的后5名细分行业及周涨跌幅分别是CRO/CMO（-17.3%）、锂电池（-14.7%）、锂电设备（-12.3%）、光伏设备（-9%）、电池材料（-7.6%） 2.6 风格指数表现回顾 上周各风格指数多数上涨，其中低市盈率和低市净率风格表现远好于高市盈率和高市净率风格，小盘股表现优于大盘股。具体来看，上周仅有高市盈率股、高市净率股和高价股表现不佳，跌幅分别为-5.6%、-4.8%和-4.5%。其余风格指数均为上涨，涨幅前三分别为低市盈率股（+7.1%）、低市净率股（+6.3%）和低价股（+5%）。

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