【赣锋锂业(002460.SZ)】Q4单季归母净利润再创历史新高,金融资产公允价值收益增厚业绩——21年业绩预告点评(王招华等)
（以下内容从光大证券《【赣锋锂业(002460.SZ)】Q4单季归母净利润再创历史新高,金融资产公允价值收益增厚业绩——21年业绩预告点评(王招华等)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【赣锋锂业（002460.SZ）】Q4单季归母净利润再创历史新高，金融资产公允价值收益增厚业绩——21年业绩预告点评 报告摘要 事件： 公司于1月24日晚发布2021年业绩预告，2021年实现归属于上市公司股东净利润48-55亿元，同比增长368.45%-436.76%；扣除非经常性损益后的净利润29-36亿元，同比增长621%-795.04%。 点评： 若按中值计算，2021年Q4单季归母净利润为26.8亿元，环比增加153.5%，再创公司单季度业绩历史新高，主要系（1）锂盐产品价格不断上涨，截至2021年12月31日，电池级碳酸锂和氢氧化锂价格分别达到27万元/吨和21.6万元/吨，较三季度末提升65%和42%。2）公司持有的金融资产产生公允价值变动收益，公司持股的Pilbara公司股价Q4从1.94澳元上升至3.2澳元。 锂盐产能不断扩张，2025年20万吨/年LCE产能指引明确 截至2021年12月，公司电池级碳酸锂产能为4.3万吨/年，电池级氢氧化锂产能为8.1万吨/年。未来产能规划包括：1）江西省丰城市年产5万吨锂电新能源材料项目，项目分两期建设，一期建设年产2.5万吨氢氧化锂项目；2）Cauchari-Olaroz锂盐湖项目，项目分两期建设，一期产能4万吨碳酸锂，二期扩产产能不低于2万吨碳酸锂当量；3）Mariana锂盐湖项目，一期产能2万吨氯化锂；4）Sonora锂黏土项目，一期产能2万吨氢氧化锂。 下游积极布局电池领域，龙头一体化优势凸显 2022年1月22日，江西赣锋锂电二期年产10GWH新型锂电池项目投产，其包含磷酸铁锂方形硬壳电芯、软包电芯及固态电池等产线。同时首批搭载赣锋固态电池的50辆东风E70电动车也正式完成交付，在固态电池商业化进程中，处于领先地位。 特斯拉与赣锋锂业续签三年长单，优质客户使订单得到保障 公司与特斯拉签订《产品供应合同》，约定自2022年1月1日起至2024年12月31日，由公司及赣锋国际向特斯拉供应电池级氢氧化锂产品，实际采购数量及销售金额以特斯拉发出的采购订单为准。此次续约进一步巩固了公司与特斯拉长期合作关系。 风险提示：下游电动车产量不及预期；原材料价格波动风险；市场竞争加剧风险；行业供给侧产能过快释放；公司项目建设达产不及预期；安全环保风险等。 发布日期：2022-01-25 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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