【红枣年报】供给库存仍偏紧 “三州”消费相映红_公众号研报

（以下内容从方正中期期货《【红枣年报】供给库存仍偏紧 “三州”消费相映红》研报附件原文摘录）
　　红枣：供给库存仍偏紧 “三州”消费相映红摘要： 2021年红枣产业迎来了周期拐点，红枣期价在2021 年也相应的呈现先抑后扬的反转走势。枣树种植面积快速增加后，在2015-2020年红枣持续处于供过于求的状态，尤其是近两年疫情防控措施导致主要批发市场在备货关键期出现关停，结转库存的增加对红枣期现货价格施压明显，2021 年上半年红枣期价震荡走弱。但连续五年低迷的种植收益使得部分非优势产区亏损的枣农出现了改种现象，继续种植的枣农也疏于田间管理，7 月初季节性高温阶段浇水不足导致落果数量远多于常年，高达40%的减产幅度使得红枣产业迅速完成过剩产能的出清，在2021 年10-12 月初新季红枣上市采收时客商普遍反应采购数量同比减少50%，产区对好货的抢购现象也印证了新季原料枣供给的偏紧，2021 年下半年红枣期价整体上偏强运行。终端企业对高价红枣接受较慢使得终端补库节奏后移，可售红枣数量减少及目前低迷的销售利润也是导致近期走货量同比下降的诱因之一，因此目前判断本年度红枣消费低迷为时尚早，旺季不旺可能会使后期淡季不淡。短期重点关注2022 年1 月上旬年前备货以及年后客商的二次补货时去库的速度和现货价格的变化。中期来看，本年度受原料枣成本高企影响，目前加工商和贸易商利润较常年明显低迷，随着消费旺季去库存的进行，目前限制现货价格的低价陈季库存将逐步消耗殆尽，市场供应逐步趋紧，加工厂和贸易商将有较高的提价意愿，红枣现货价格重心将逐步上移。长期来看，2022/23 年度（2022 年10 月份以后）目前可以预见的是期初库存将较为紧张，但如若明年南疆区域产区天气正常，红枣产量出现恢复性增长概率较大，新季红枣即将上市前，随着潜在供应压力的来临，红枣价格高位预计出现一定回落。王骏：F0243443（从业）Z0002612（投资咨询）王一博：F3083334(从业) 年报陆续发布中，获取全文方式如下： 1、已有方正中期账户：请您直接联系您的客户经理，或拨打400-880-2277咨询。 2、未开立方正中期账户：请您拨打010-85881296或微信公众号留言咨询。免责声明本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告版权仅为方正中期研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。扫描二维码下载方小期APP

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