天风·宏观 | 用加息预期打败加息

（以下内容从天风证券《天风·宏观 | 用加息预期打败加息》研报附件原文摘录）
　　用加息预期打败加息 天风宏观·宋雪涛 12月FOMC会议上鲍威尔没有对加息时间给任何明确指引，也明确表态不会在Taper时加息。 鲍威尔强调“充分就业”在加息决策中的重要性并明确表示“联储对就业市场的看法比点阵图更重要”，承认通胀超出了联储预测框架的同时，也降低了通胀在联储决策框架中的影响。 点阵图“明年三次加息”的预测其实并不牢靠。目前美国的经济状态类似2018年下半年，经济刚有向下的苗头（3季度环比折年GDP增速降至2.0%），但联储还在滞后性收缩。因此未来货币政策态度发生180度转向是可能的，类似2018年底-2019年初。 【风险提示】 美国通胀超预期，美国财政刺激超预期，美国货币紧缩超预期 点击链接阅读原文 风研 ， 交易担保 ， 放心买 ， 用加息预期打败加息 Mini Program END

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