【投资策略】调整有限 [后市怎么看,戳这儿]

（以下内容从国金证券《【投资策略】调整有限 [后市怎么看,戳这儿]》研报附件原文摘录）
　　■市场判断 调整有限 11 月我国以美元计价出口同比增速录得 22%，较 10月增速（27.1%）有所下滑，但两年年均复合增速为 21.3%，较 10 月（18.7%）有所上升，表明我国出口仍具韧性。出口增速本月下滑，主要由于去年同期基数大幅上升所致，若剔除基期因素，本月出口仍然表现强劲。11 月我国进口同比增长 31.7%，高于前值 20.6%，两年复合年均增长率为 17.4%，也高于前值 12.4%。展望未来，如果 Omicron 变异毒株导致全球疫情再度扩散，则我国出口韧性或将有所增强。人民银行自2021年12月7日起下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月、1年期再贷款利率分别为1.7%、1.9%、2%。这是时隔一年多人民银行再度下调支农、支小再贷款利率。在目前 “先贷后借”的再贷款操作模式下，人民银行会约定银行给企业发放贷款的利率。以支小再贷款为例，人民银行要求银行给小微企业发放贷款的利率在5.5%左右，后续如果这笔贷款符合人民银行的要求，人民银行会为银行提供资金支持（本次调整后，一年期的再贷款利率为2%，之前是2.25%，相当于提高了银行0.25%的息差）。当前市场开始对降息有了一些憧憬，但我们认为可能还需要等待。 技术上，大盘昨日高位震荡。短期来看，分时线上的顶背离结构给大盘带来了一定的调整压力。 操作建议 进出口数据强于预期。而央行时隔一年再次下调支农、支小再贷款利率。虽然分时线上的顶背离结构给大盘带来了一定的调整压力，但我们认为调整空间有限。建议激进投资者关注银行、券商、军工。稳健投资者逢低加仓至八成左右仓位 。 国金证券财富管理 关注国金证券财富管理，即时收取市场信息，实时掌握市场动态，助力财富梦想。 0篇原创内容 Official Account ↑ 长按识别二维码关注

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