【投资策略】可能再次探底 [后市怎么看,戳这儿]_公众号研报

（以下内容从国金证券《【投资策略】可能再次探底 [后市怎么看,戳这儿]》研报附件原文摘录）
　　■市场判断可能再次探底 10 月以来人民币汇率大幅升值，近期美元兑人民币已升破6.4。人民币快速升值原因在于：一方面由于国内出口的强劲，使得境内美元相对充裕；另一方面，美元的疲弱带动人民币的反弹。从国际资本流动的角度看，人民币汇率的走强有利于国际资本流入中国资产，本周北向资金连续5 天净流入A 股，净流入规模达233 亿元。今年以来，陆股通渠道的北向资金持续净买入，年初至今（截至10/22），北向资金净买入已超3000 亿元，净流入规模接近2019 全年水平，其中8 月、9 月和本月净流入均超200 亿元。往后看，中国资产仍是外资配置新兴市场的重要方向，外资仍将是A 股增量资金的重要来源之一。分行业来看，外资净流入新能源、必选消费、计算机行业。9 月以来至今北向资金净流入居前的行业为：电气设备、食品饮料、医药生物、化工、计算机，其中电气设备、食品饮料、化工、计算机获连续两个月资金净流入。上周末，房地产税推出成为当前市场的焦点。从总量来看，房地产税的加速推出将增加部分群体的税负，这将对总需求产生抑制。从结构来看，消费和地产投资都将承受一定的下行压力。从长期来看，共同富裕的大背景下，房地产税的加速退出的主要目的是为了抑制地产投机，防止房地产行业对其他行业的挤出、防止高房价对其他资产和创新活动的挤出，从这个角度来看，政策的总目标应该是“调结构”。房地产税的加速推出，对大类资产的含义是什么？首先，打压短期的整体风险偏好。其次，对国债价格形成支撑。风险偏好的下降、房价的下行以及货币宽松预期的升温，都将对国债价格形成一定支撑。第三，长期资本流入将形成支撑。从长期来看，地产行业的出清、房地产的去泡沫化以及居民资产配置向资本市场的转移，都对A股形成中长期的支撑。第四，对大宗商品价格在需求端形成向下压力。技术上，周五两市震荡为主，各指数继续分化。短期来看，大盘反弹较弱，恐将或有二次探底。操作建议房地产税迈出了一大步，短期对经济对市场风险偏好有一定的影响。短期来看，大盘反弹较弱，恐将或有二次探底。建议激进投资者可关注银行、新能源等。建议稳健投资者维持七成左右仓位。国金证券财富管理关注国金证券财富管理，即时收取市场信息，实时掌握市场动态，助力财富梦想。 0篇原创内容 Official Account ↑ 长按识别二维码关注

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