深度 | 品牌的四个阶段——“品牌力”究竟指什么,投资中要寻找怎样的消费品?消费品牌深度研究框架系列(2)【东吴零售社服】

（以下内容从东吴证券《深度 | 品牌的四个阶段——“品牌力”究竟指什么,投资中要寻找怎样的消费品?消费品牌深度研究框架系列(2)【东吴零售社服】》研报附件原文摘录）
　　写在前面： 零售行业乃至大消费行业研究的是“品牌-渠道-供应链”之间的作用关系。对消费品的品牌，渠道做一系列系统性的框架研究，并可以持续复用（不论是投资分析还是企业经营分析），一直是笔者的一个理想。 2021年上半年我们写了一篇“品牌是什么”，提出 “①品牌是消费者和商家之间的一种信用契约， ②渠道是消费者和商家之间的一种反馈机制， ③产品是商家对消费者的一种需求翻译”， 并提出，品牌的形成，是各种要素市场反馈在时间上的一个积分。 深度 | “品牌究竟是什么”深度研究框架PPT：从“万元奢侈品包成本是多少”说起【东吴零售吴劲草】 而本篇，我们着重于讨论“当我们在讨论“品牌力”的时候，到底指的是什么？” 并提出品牌的四个阶段： ①品牌即认知 ②品牌即优选 ③品牌即品类 ④品牌即身份 并提出了消费品品牌投资的三个关键逻辑。 更重要的是，提出了，品牌商卖货的直接目的，不仅仅是为了卖货盈利，还可能是为了维持/提升价格带这个观点，这对我们理解各个消费渠道的变迁（比如线上线下，品牌商在天猫/拼多多/社区团购渠道卖货的动机），有很大的帮助。 消费品的框架研究，任重而道远，但这也是我们一直以来的追求。 欢迎交流！ 欢迎联系 【东吴零售社服吴劲草/汤军团队】 东吴零售&教育团队：吴劲草/ 张家璇/ 谭志千/ 阳靖 东吴社服团队：汤军/李昱哲/宋小雯 【东吴零售&教育团队简介】 欢迎关注本公众号【草叔消费升级研究】——教育、纺织服装、化妆品、电商、品牌零售等新消费行业深度研究！

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