牛市也需要暂时休整----对后期宏观和债市展望(江海债市专题2021-8-22)

（以下内容从江海证券《牛市也需要暂时休整----对后期宏观和债市展望(江海债市专题2021-8-22)》研报附件原文摘录）
　　目前市场对利率的长期下行趋势似乎分歧不大。尽管这个预期也未必是对的，只是需要后面经历很多年再去验证。短期内，利率能否下行的分歧还是比较大的。 因为疫情和其他的深层次问题导致的经济下行压力，银行贷款放不出去情况下的债券欠配，正在发挥作用，但这些也确实是今年以来市场耳熟能详的东西，似乎没有什么新意。 目前的利率水平也确实很尴尬。短期内看，利率水平不算高；长期看，利率也未必就很低。 对机构特别是银行而言，买，怕被套；不买，怕踏空。 法律声明 本文章仅供江海证券有限公司客户使用，接收人不会因为收到文章而被视为江海证券有限公司客户。本文章信息均来源于公开资料，对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本文章所载的资料、意见及推测仅反映发布文章当日的判断。在不同时期，可发出与本文章所载资料、意见及推测不一致的文章，在知晓范围内履行披露义务。文章中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。本文章所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本文章中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文章中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 此外，本文章并非证券研究报告。

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