A股外资持仓现状(国信策略)

（以下内容从国信证券《A股外资持仓现状(国信策略)》研报附件原文摘录）
　　文：燕翔、许茹纯、朱成成、金晗 2021年7月27日A股市场继续下行，截至收盘上证指数下跌2.5%，创业板指下跌4.1%，万得全A跌3.0%。行业方面，28个申万一级行业中仅通信行业小幅上涨，其余行业悉数收跌，其中电气设备、建筑材料和食品饮料等行业在各行业中表现垫底。港股市场中恒生指数下跌4.2%，恒生科技指数大幅下挫8.0%。 债券市场上，7月27日国债期货同样全线收跌，10年期主力合约跌0.35%，5年期主力合约跌0.29%，2年期主力合约跌0.17%，特别是在尾盘出现了快速下跌。同时，外汇市场上，7月27日离岸人民币汇率由6.48上升至6.50。总体来看，7月27日市场出现各类资产价格普跌的情况。 近期A股市场波动加大，外资同样出现了大幅的净流出情况。7月26日北上资金单日净流出128亿元，单日净流出规模处于2014年有数据以来第6位，7月27日北上资金再度净流出41.7亿元，净流出规模在历史上同样较为靠前。在这样的背景下，外资持仓数据成为市场关注的焦点，为此我们将最新的外资持仓梳理如下： 从外资持仓行业配置看，截至7月26日，食品饮料、医药生物、电气设备、电子和银行等行业外资持股市值大幅靠前，而纺织服装、商业贸易、综合、国防军工和通信等行业外资持仓市值靠后。 从外资对持仓行业的定价权来看（占行业流通市值比重），截至7月26日，家用电器、休闲服务、建筑材料、电气设备和食品饮料等行业外资定价权较强，而国防军工、纺织服装、商业贸易、采掘和建筑装饰等行业外资定价权较弱。 从外资持仓市值占自由流通市值数据来看，截至7月26日，八方股份、奥普特、三棵树、宁波银行、生益科技、苏泊尔、美亚光电、珀莱雅、恒立液压和埃斯顿等个股外资持仓市值占其自由流通市值较为靠前。 从外资持股总市值来看，截至7月26日，贵州茅台、宁德时代、美的集团、隆基股份、招商银行、五粮液、格力电器、中国中免、宁波银行和恒瑞医药等个股外资持仓总市值较为靠前。 上述所有个股标的，均仅为公开数据统计汇总，不构成任何盈利预测和投资评级。 （风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来） 燕翔 SAC执业证书编码：S0980516080002 许茹纯 SAC执业证书编码：S0980520080007 朱成成 SAC执业证书编码：S0980520080010 联系人 金晗 本文转载自国信证券2021年7月27日的研究报告《国信证券-投资策略-A股外资持仓现状-210728》 国信策略团队成员介绍： 燕翔，北京大学光华管理学院经济学博士，研究领域：大势研判 许茹纯，北京大学经济学院金融学硕士，研究领域：盈利预测、行业比较 朱成成，北京大学经济学院金融学硕士，研究领域：市场流动性、机构行为 金晗，北京大学物理学院物理学硕士，研究领域：主题策划、估值分析 红皮书：《追寻价值之路：1990~2020年中国股市行情复盘》（500页，点击书名了解内容详情），新版目前京东、当当均有出售。 本书系统回顾了自中国股市成立以来1990～2020年A股的行情走势，并且在方法上更加注重使用量化的经验证据去解释行情变化。笔者尝试构建一个“四位一体”的分析框架进行复盘，即宏观经济、企业盈利、利率水平、资产比价。本书每章内容主要分四部分展开：第一部分大事回顾，对影响资本市场的重点事件进行叙事性描述；第二部分经济形势，分析宏观经济形势及上市公司盈利和估值变化；第三部分行情特征，剖析并解释当年股市行情的结构性特征；第四部分策略专题，是对相关热点问题的专题性深度研究。 绿皮书：《美股70年:1948～2018年美国股市行情复盘》（500页） 本书系统回顾了1948～2018年美国股市的行情表现特征，分析了行情发生时的历史背景与经济基本面情况，并对行情背后的驱动力进行了探讨。回顾历史的目的是为了展望未来，拥有超过200年历史的美国股票市场，历经风雨、潮起潮落，穿越了许多的经济周期，无疑是最好的历史教科书。本书在写作过程中，参考了包括《华尔街日报》《巴伦周刊》等大量的一手资料，对1948～2018每一年的美股行情都进行了复盘回顾，告诉读者那一年发生了什么事情，股市为什么会涨为什么会跌。本书内容由两部分构成，第一部分纵向以时间为维度，分年份对美国股市行情发展的历程进行了回顾。第二部分横向以板块为维度，对9个行业板块的基本面和超额收益表现进行了探讨。

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