[国君建筑韩其成]周观点:碳中和/制造业/国际工程等领域龙头公司中报业绩或超预期_建筑行业第223期周报_国君建筑韩其成/满静雅
（以下内容从国泰君安《[国君建筑韩其成]周观点:碳中和/制造业/国际工程等领域龙头公司中报业绩或超预期_建筑行业第223期周报_国君建筑韩其成/满静雅》研报附件原文摘录）
导读: 国君建筑韩其成/满静雅认为:碳中和/制造业/国际工程等领域龙头公司中报业绩或超预期，中钢国际（行业首推）中报或将超预期（订单高增和持股重庆钢铁投资收益等）。 摘要: 1、六五环境日国家“坚定不移走高质量发展之路”论坛发布《青海共识》。（1）始终保持加强生态环境保护的战略定力，深入打好污染防治攻坚战。牢固树立绿水青山就是金山银山理念，深入推进生态文明体制改革，强化绿色发展政策保障，提高生态环境治理体系和治理能力现代化水平。（2）坚决贯彻落实碳达峰碳中和重大决策部署，坚定不移实施积极应对气候变化国家战略，加快产业结构/能源结构/交通运输结构/用地结构调整，大力发展清洁能源，强化减污降碳增汇协同增效和碳排放总量强度“双控”，努力实现更高质量/更有效率/更加公平/更可持续/更为安全的发展。 2、全国碳排放权交易所即将启动上线交易。（1）上海环境能源交易所6月3日在“虹桥国际经济论坛专题对话”会议上表示，全国碳排放权交易的相关筹备事宜目前基本接近完成，计划于月底前启动上线交易，首批纳入全国碳交易市场企业均为电力行业的2200多家发电企业，预计后期将逐步有序纳入建材/有色/钢铁等其他碳排放占比高的行业企业。（2）国家发改委环资司于近期召开钢铁行业资源综合利用立法征求意见交流会，会上龙头企业宝武集团和首钢集团阐述了各自资源综合利用现状，与会人士就钢铁行业资源综合利用立法/绿色发展相关立法等重大事项进行交流。 3、国内和国外建筑营业和新签订合同加快恢复。（1）5月建筑业PMI商务活动指数60.1%、环比上升2.7个百分点，建筑业PMI新订单指数53.8%，环比上升1.4个百分点，建筑业业务活动预期指数为65.7%、环比上升0.9个百分点，2季度施工旺季建筑景气活动加快并预期将延续。（2）建筑业投入品价格指数73.6%、环比上升8.9个百分点，建筑业销售价格指数57.0%、环比上升0.3个百分点，成本上升过快仅部分转嫁。（3）国际工程加快回升：4月我国对外承包工程完成营业额104亿美元、同增22%（上月-5%），新签合同额179亿美元，同增77%（上月-6%）。 4、碳中和/制造业/国际工程等领域龙头公司中报业绩或超预期。（1）碳中和领域中钢国际中报大概率超预期，订单增速高和持股重庆钢铁收益等。（2）制造业盈利好转加快在手订单推进和新签合同落地，制造业相关工程公司中报业绩或相对好于预期，如石化化工领域中国化学和涤纶长丝业务好转的东南网架。（3）随着疫苗推进疫情缓解全球经济复苏加快，国际工程进入复苏翻转通道，中材国际/北方国际等国际工程公司业绩或将超预期改善。（4）基建领域如公路中国交建/设计苏交科/园林节能铁汉/BIPV森特股份由于基数原因等业绩改善弹性大。 5、聚焦碳中和/制造业/国际工程三大主题，加配中报超预期公司，碳中和政策密集催化（中钢国际-中报超预期）是首推，制造业盈利投资加速（化工-中国化学/东南网架，有色-中国中冶/中国中铁）提高超预期业绩弹性。（1）顺周期制造业/国际工程推荐：中钢国际/中国化学/中国中冶（镍钴矿）/中材国际，受益北方国际。（2）装配式：一是钢结构BIPV推荐东南网架/鸿路钢构/精工钢构/杭萧钢构/富煌钢构等，受益森特股份；二是设计推荐中衡设计，受益华阳国际等；三是PC受益远大住工/美好置业等；四是装饰推荐亚厦股份/金螳螂/全筑股份等，受益广田集团/东易日盛等。（3）低估值基建蓝筹（国企改革/矿产价值重估）：一是央企推荐中国中铁（铜钼矿）/中国铁建/中国建筑/中国交建/中国电建等；二是地方推荐山东路桥/四川路桥/龙元建设/上海建工等；三是设计推荐华设集团/苏交科/设计总院等；四是园林推荐东珠生态/岭南股份/文科园林等。 一：盈利预测表 二：宏观、行业图表 三：风险提示 基建投资大幅下滑、PPP落地下滑、融资环境趋紧等。 近期相关报告 （1）[国君建筑韩其成]周观点:碳中和国家顶层设计加速，钢铁龙头纷纷制定碳中和路线_建筑行业第222期周报_国君建筑韩其成 （2）[国君建筑韩其成]周观点:生态环境部发布碳排放管理规则，中钢国际冶金展讲解碳中和_建筑行业第221期周报_国君建筑韩其成 （3）[国君建筑韩其成]周观点:央行将推碳中和支持工具，中钢国际全球首例氢冶金开工_建筑行业第220期周报_国君建筑韩其成 （4）[国君建筑韩其成]周观点:碳中和中钢国际盈利超预期，顺周期制造业国际工程业绩加速_建筑行业第219期周报_国君建筑韩其成 （5）[国君建筑韩其成]周观点:政治局碳中和中钢国际最强，中国中冶镍/中国中铁铜价格超涨_建筑行业第218期周报_国君建筑韩其成 （6）[国君建筑韩其成]周观点:钢铁碳中和成立推进委员会，中钢国际托管宝武集团技术领先_建筑行业第217期周报_国君建筑韩其成 （7）[国君建筑韩其成]周观点：中钢国际是碳中和/央企国改/一带一路三大主题龙头_建筑行业第 216 期周报_国君建筑韩其成 （8）[国君建筑韩其成]周观点：碳中和/央企国改/一带一路/矿产重估四大主题_建筑行业第215期周报_国君建筑韩其成 （9）[国君建筑韩其成]周观点:碳中和/央企国改/一带一路/矿产重估是2季度热点_第214期周报_国君建筑韩其成/陈笑 （10）[国君建筑韩其成]周观点:碳中和钢铁/园林热点纷呈，低估值国企改革蓄势待发_第213期周报_国君建筑韩其成/陈笑 法律声明： 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
导读: 国君建筑韩其成/满静雅认为:碳中和/制造业/国际工程等领域龙头公司中报业绩或超预期，中钢国际（行业首推）中报或将超预期（订单高增和持股重庆钢铁投资收益等）。 摘要: 1、六五环境日国家“坚定不移走高质量发展之路”论坛发布《青海共识》。（1）始终保持加强生态环境保护的战略定力，深入打好污染防治攻坚战。牢固树立绿水青山就是金山银山理念，深入推进生态文明体制改革，强化绿色发展政策保障，提高生态环境治理体系和治理能力现代化水平。（2）坚决贯彻落实碳达峰碳中和重大决策部署，坚定不移实施积极应对气候变化国家战略，加快产业结构/能源结构/交通运输结构/用地结构调整，大力发展清洁能源，强化减污降碳增汇协同增效和碳排放总量强度“双控”，努力实现更高质量/更有效率/更加公平/更可持续/更为安全的发展。 2、全国碳排放权交易所即将启动上线交易。（1）上海环境能源交易所6月3日在“虹桥国际经济论坛专题对话”会议上表示，全国碳排放权交易的相关筹备事宜目前基本接近完成，计划于月底前启动上线交易，首批纳入全国碳交易市场企业均为电力行业的2200多家发电企业，预计后期将逐步有序纳入建材/有色/钢铁等其他碳排放占比高的行业企业。（2）国家发改委环资司于近期召开钢铁行业资源综合利用立法征求意见交流会，会上龙头企业宝武集团和首钢集团阐述了各自资源综合利用现状，与会人士就钢铁行业资源综合利用立法/绿色发展相关立法等重大事项进行交流。 3、国内和国外建筑营业和新签订合同加快恢复。（1）5月建筑业PMI商务活动指数60.1%、环比上升2.7个百分点，建筑业PMI新订单指数53.8%，环比上升1.4个百分点，建筑业业务活动预期指数为65.7%、环比上升0.9个百分点，2季度施工旺季建筑景气活动加快并预期将延续。（2）建筑业投入品价格指数73.6%、环比上升8.9个百分点，建筑业销售价格指数57.0%、环比上升0.3个百分点，成本上升过快仅部分转嫁。（3）国际工程加快回升：4月我国对外承包工程完成营业额104亿美元、同增22%（上月-5%），新签合同额179亿美元，同增77%（上月-6%）。 4、碳中和/制造业/国际工程等领域龙头公司中报业绩或超预期。（1）碳中和领域中钢国际中报大概率超预期，订单增速高和持股重庆钢铁收益等。（2）制造业盈利好转加快在手订单推进和新签合同落地，制造业相关工程公司中报业绩或相对好于预期，如石化化工领域中国化学和涤纶长丝业务好转的东南网架。（3）随着疫苗推进疫情缓解全球经济复苏加快，国际工程进入复苏翻转通道，中材国际/北方国际等国际工程公司业绩或将超预期改善。（4）基建领域如公路中国交建/设计苏交科/园林节能铁汉/BIPV森特股份由于基数原因等业绩改善弹性大。 5、聚焦碳中和/制造业/国际工程三大主题，加配中报超预期公司，碳中和政策密集催化（中钢国际-中报超预期）是首推，制造业盈利投资加速（化工-中国化学/东南网架，有色-中国中冶/中国中铁）提高超预期业绩弹性。（1）顺周期制造业/国际工程推荐：中钢国际/中国化学/中国中冶（镍钴矿）/中材国际，受益北方国际。（2）装配式：一是钢结构BIPV推荐东南网架/鸿路钢构/精工钢构/杭萧钢构/富煌钢构等，受益森特股份；二是设计推荐中衡设计，受益华阳国际等；三是PC受益远大住工/美好置业等；四是装饰推荐亚厦股份/金螳螂/全筑股份等，受益广田集团/东易日盛等。（3）低估值基建蓝筹（国企改革/矿产价值重估）：一是央企推荐中国中铁（铜钼矿）/中国铁建/中国建筑/中国交建/中国电建等；二是地方推荐山东路桥/四川路桥/龙元建设/上海建工等；三是设计推荐华设集团/苏交科/设计总院等；四是园林推荐东珠生态/岭南股份/文科园林等。 一：盈利预测表 二：宏观、行业图表 三：风险提示 基建投资大幅下滑、PPP落地下滑、融资环境趋紧等。 近期相关报告 （1）[国君建筑韩其成]周观点:碳中和国家顶层设计加速，钢铁龙头纷纷制定碳中和路线_建筑行业第222期周报_国君建筑韩其成 （2）[国君建筑韩其成]周观点:生态环境部发布碳排放管理规则，中钢国际冶金展讲解碳中和_建筑行业第221期周报_国君建筑韩其成 （3）[国君建筑韩其成]周观点:央行将推碳中和支持工具，中钢国际全球首例氢冶金开工_建筑行业第220期周报_国君建筑韩其成 （4）[国君建筑韩其成]周观点:碳中和中钢国际盈利超预期，顺周期制造业国际工程业绩加速_建筑行业第219期周报_国君建筑韩其成 （5）[国君建筑韩其成]周观点:政治局碳中和中钢国际最强，中国中冶镍/中国中铁铜价格超涨_建筑行业第218期周报_国君建筑韩其成 （6）[国君建筑韩其成]周观点:钢铁碳中和成立推进委员会，中钢国际托管宝武集团技术领先_建筑行业第217期周报_国君建筑韩其成 （7）[国君建筑韩其成]周观点：中钢国际是碳中和/央企国改/一带一路三大主题龙头_建筑行业第 216 期周报_国君建筑韩其成 （8）[国君建筑韩其成]周观点：碳中和/央企国改/一带一路/矿产重估四大主题_建筑行业第215期周报_国君建筑韩其成 （9）[国君建筑韩其成]周观点:碳中和/央企国改/一带一路/矿产重估是2季度热点_第214期周报_国君建筑韩其成/陈笑 （10）[国君建筑韩其成]周观点:碳中和钢铁/园林热点纷呈，低估值国企改革蓄势待发_第213期周报_国君建筑韩其成/陈笑 法律声明： 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
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