半导体设备 | 08月报:中芯国际合资扩产,上游设备商率先受益

（以下内容从东吴证券《半导体设备 | 08月报:中芯国际合资扩产,上游设备商率先受益》研报附件原文摘录）
　　如果您认为我们的研究成果对您有帮助，请酌情在佣金派点上支持东吴机械团队（陈显帆、周尔双、朱贝贝、黄瑞连），感谢万分。 【东吴机械】陈显帆18616532999/周尔双13915521100/朱贝贝/黄瑞连 投资评级：增持（维持） 投资要点 1 全球半导体销售额持续回暖，晶圆代工厂资本开支大幅增长 全球半导体销售额继续稳定增长，6月份全球半导体的销售额为345.3亿美元，同比+5.53%（3/4/5月分别同比+7.96%/+7.16%/+5.78%），其中中国地区销售额+4.96%。集成电路进出口方面，6月集成电路进口额为289.0亿美元，同比+18.64%；出口额为90.6亿美元，同比+8.42%。 晶圆代工厂收入维持高速增长，资本开支大幅增加。台积电6月实现营收1208.8亿新台币，同比大幅增长40.8%。中芯国际二季度实现营收9.4亿美元，同比+18.7%；二季度资本开支13.4亿美元，同比+47.8%，20年H1中芯国际资本支出达21.2亿美元，已超过19年全年资本支出18.8亿的水平。 基于存储器复苏、5G需求及中国市场投资拉动，SEMI上调全球半导体设备销售额。SEMI最新报告将20年全球半导体销售额由605亿美元上调至632亿美元，21年由677亿美元上调至697亿美元，其中中国20年设备支出将同比大幅增长29%至173亿美元。国内大硅片项目稳步推进，设备需求即将爆发 2 国内大硅片项目稳步推进，硅片设备需求即将爆发 中环半导体硅片项目进展顺利。截至7月15日，8英寸方面，中环天津、宜兴两地工厂已实现产能50万片/月，2021年实现总产能70万片/月；12英寸方面，天津产线已实现2万片/月量产，宜兴全自动生产线8月即将通线，年内可实现产能5-10万片/月，2021年实现产能15万片/月。此外中环45亿定增项目7月7日获核准，达产后形成月产75万片8英寸抛光片和月产15万片12英寸抛光片的产能。 我们认为大硅片扩产潮下晶盛机电受益最大：1）设备国产化要求。日本半导体协会对日本高配设备出口中国有明确限令，半导体大硅片设备亟需国产化。晶盛机电系国内稀缺大硅片设备供应商，在8寸设备上已经能进行国产替代，12寸设备也进入小批量产阶段。2）单晶炉技术优势明显。单晶炉的核心难点为超导磁场，目前完全被日本企业掌控，而晶盛机电与相应日本供应商合作情况良好。用公司设备产出的8寸硅片目前质量已接近正片，我们预计8寸片2020年进入正片新阶段，晶盛机电在行业内处于绝地领先地位。3）订单情况良好。公司与大硅片龙头中环深度绑定，我们预计中环在扩产中将优先使用晶盛机电的设备。 3 中芯国际合资扩产，国产设备商有望加速获得订单 中芯国际8月1日发布公告称，拟与北京开发区合资投入28nm及以上的IC项目，首期规划10万片/月的12寸晶圆产能，二期根据市场需求启动。首期投资76亿美元，注册资本50亿美元，中芯国际占比51%并负责合资企业营运管理。中芯国际产线设备投入占比超80%，此次扩产至少拉动60亿设备需求，上游设备商率先受益。此外由于国家大基金开始对代工厂设备国产化率具有要求，叠加此前中芯战略配售与国产设备商（中微，盛美，至纯）深度绑定，我们认为此轮招标国产设备商占比将显著提升。 投资建议 重点推荐半导体设备龙头【中微公司】，进入全球供应链的国产刻蚀设备龙头；【北方华创】多业务布局的晶圆设备龙头；重点推荐【至纯科技】，国内清洗设备龙头，二季度出货10+台设备，处于产能扩张阶段；大硅片设备龙头【晶盛机电】；建议关注【长川科技】。 风险提示 晶圆厂扩产不及预期；设备国产化不及预期。 附录一：本月有更新的半导体及设备销售额分析 图1：6月全球半导体销售额同比+5.53%，稳定增长 图2：6月中国半导体销售额同比+4.96% 图3：6月北美半导体设备制造商出货额同比+14.4% 图4：6月台积电合计营收同比大幅增长40.8% 附录二：本月有更新的集成电路进出口数据分析 图5：6月集成电路进口金额同比+18.64%，6月出口金额同比+8.42% 附录三：本月（2020年8月）有更新的半导体设备采购数据分析 表1：华力集成设备采购中标情况（截至2020.08），国产厂商中北方华创、盛美半导体所在领域设备占比超10% 表2：华力集成采购中标具体情况（近期5条重要设备采购信息） 表3：长江存储设备采购中标情况（截至2020.08），中微半导体、盛美半导体所在领域设备占比超15% 表4：长江存储采购中标具体情况（近期5条重要设备采购信息） 表5：合肥晶合项目采购中标情况（截至2020.08） 表6：合肥晶合项目采购中标具体情况（近期5条重要设备采购信息） 表7：上海积塔半导体采购中标具体情况（近期5条重要设备采购信息） 感谢您支持东吴陈显帆团队 东吴机械研究团队荣誉 2019年 新财富最佳分析师 机械行业 第三名 2017年 新财富最佳分析师 机械行业 第二名 2017年 金牛奖最佳分析师 高端装备行业 第二名 2017年 卖方分析师水晶球奖 机械行业 第五名 2017年 每市组合 机械行业 年度超额收益率 第一名 2016年 新财富最佳分析师 机械行业 第四名 2016年 金牛奖最佳分析师 高端装备行业 第四名 2016年 每市组合 机械行业 年度超额收益率 第一名 陈显帆 东吴研究所副所长，董事总经理，大制造组组长，机械军工首席分析师（全行业覆盖） 机械行业2019年新财富第三名，2017年新财富第二名，2016年新财富第四名，2015年新财富第三名，2014年新财富第二名；所在团队2012-2013年获得新财富第一名。伦敦大学学院机械工程学士、金融学硕士。4年银行工作经验。2011-2015年曾任中国银河证券机械行业首席分析师。2015年加入东吴证券。 周尔双 高级分析师（锂电设备，半导体设备，光伏设备，工程机械，智能制造，电梯） 英国约克大学财务管理学士、金融学硕士，六年机械研究经验，2013年加入东吴证券。 朱贝贝 研究助理（工程机械，锂电设备，半导体设备，光伏设备，智能制造） 武汉大学学士、上海国家会计学院会计硕士。2018年加入东吴证券。 黄瑞连 研究助理（激光设备，工程机械，口腔医疗设备，半导体设备，电梯） 上海交通大学动力工程专业硕士，2018-2020年曾就职方正证券从事机械行业卖方研究，2020年加入东吴证券。 免责声明 本公众订阅号（微信号：透视先进制造）由东吴证券研究所陈显帆团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。 本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。 本订阅号不是东吴证券研究所陈显帆团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

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