【浙商轻工|史凡可/马莉】周观点:家居零售数据靓丽,原材料涨价无虞

（以下内容从浙商证券《【浙商轻工|史凡可/马莉】周观点:家居零售数据靓丽,原材料涨价无虞》研报附件原文摘录）
　　家居板块：3月地产销售&家居零售数据靓丽，景气延续 3月地产销售持续向好，家具社零增速环比向上。（1）国内地产：21年3月商品住宅销售数据表现亮眼，同比19、20年增长22.7%、42.4%；竣工增速同比-3.4%，出现近半年的首次下滑，我们认为系月度正常波动、看好全年兑现（测算21年全年竣工有望+10.5%）。（2）3月家居零售额同比19、20年增长10.4%、42.8%，家具及其零件出口金额同比19、20年增长24.9%、48.9%，表现靓丽。（3）精装：1-2月中国住宅精装开盘项目房间规模27.7万套（-11%），奥维云网分析主要系20H2多数月份开盘规模增长较多，故1-2月份出现短暂回调（全年预期21维持精装修开盘套数+29%）。 短期回调迎布局良机，持续看好全年景气&业绩兑现。索菲亚Q1利润增速相对较慢引起市场对Q1家具板块利润端的担忧，我们认为：（1）原料涨幅较大的主要是软体板块，软体龙头3月纷纷提价对冲影响；定制板块原料涨幅较小，跟踪得定制龙头欧派家居、志邦家居、金牌厨柜等21Q1利润率预期较19Q1维持稳定。（2）Q1定制板块收入、利润占全年比重较低、影响较小，且索菲亚利润扰动因素主要为费用增加、新工厂投产增加折旧。展望21年，坚定看好竣工景气&疫情洗牌格局优化，持续推荐中长期份额提升逻辑通顺、消费属性逐渐凸显的欧派家居、顾家家居、敏华控股，并关注开店处于加速期的志邦家居、金牌橱柜、喜临门。 造纸板块：浆纸维持高位，静待箱板旺季 本周浆纸高位震荡。本周纸浆价格较上周持平，成品纸均有小幅回调，白卡/铜版/双胶/箱板/瓦楞本周价格分别为9846/ 7380/ 7313/ 4943/ 3945元/吨，较上周-29/持平/-25/-72/-25元/吨。考虑限塑令催化需求、格局较优，白卡预计维持高位；党建需求贡献增量，预计文化纸仍有温和上涨空间；箱板、瓦楞处于传统淡季，考虑本轮原料限制、格局优化，期待旺季表现。 本周我们调研了仙鹤股份，我们认为：短期来看公司木浆备货、下游需求高景气，预计吨净利表现亮眼（Q1吨净利1500-1670元/吨，预计Q2表现更优）；中长期来看，公司纸机柔性转产平抑周期波动、产能持续释放成长路径清晰、林浆纸一体化布局提升盈利能力。 新型烟草：悦刻Q1心智占有率重升，持续推荐思摩尔国际 Q1悦刻消费者心智份额提升，国内各品牌高速开店。21Q1中国电子烟品牌心智占有率悦刻占83%（20Q4为70%），预计主要系1月赴美上市、叠加低价柔雾烟弹；YOOZ继续排名第二4.89%，份额小幅增加。（1）线下门店高速扩张：21年悦刻、柚子、雪加、魔笛、小野均制定1万家开店计划，预计至21年底国内电子烟线下渠道将大幅加密；（2）龙头实施低价策略降低消费门槛；（3）棉芯在产品力存在欠缺，看好国内陶瓷芯地位稳固。本周我们调研思摩尔国际，公司在陶瓷雾化领域专利卡位力度大、且对品牌商客户拥有较强话语权，在同行比拼中有望持续保持领先优势，持续推荐！ 必选消费：中顺洁柔提价兑现盈利，关注晨光文具布局时点。 （1）生活纸：中顺洁柔3月1日宣布全线产品促销价格调涨4%-8%，考虑公司木浆备货锁定成本，原材料高位下竞争格局有望优化，公司盈利兑现逻辑通顺。中期持续建议布局产品优、渠道优的必选细分龙头。（2）文具：晨光文具业绩修复确定性强，预期Q4传统增长超25%，科力普表现较优；齐心集团受益于B2B办公集采景气、MRO 新品类顺利扩张。 包装：估值优势突出、成长稳健 （1）多元纸包装龙头裕同科技烟酒包装、环保包装等新业务放量情况较好；（2）金属包装龙头奥瑞金受益于二片罐持续提价、内部咸宁工厂产能利用率爬坡；（3）烟标龙头劲嘉股份（预计21年利润+15-20%，PE 15X）精品彩盒业务持续增长、烟标主业21年预计迎来修复。 关注低估值的成长标的 根据Wind一致预期计算，我们筛选了21年PEG小于0.55的低估值标的。其中，五洲特纸、曲美家具性价比突出；海象新材、吉宏股份，PEG较低且历史ROE维持较高水平；飞亚达、齐心集团、海顺新材、乐歌股份、永艺股份、恒林股份目前估值折价幅度较大，建议关注。 风险提示：贸易环境持续恶化，地产调控超预期，纸价涨幅低于预期 01 家居零售维持高增，原料涨价压力无虞 1.1. 家居份额向龙头集中，软体提价对冲原料上涨 家居板块：3月地产销售 & 家居零售数据靓丽，景气延续 3月地产销售持续向好，家具社零增速环比向上。本周国家统计局公布了3月地产&家具数据：（1）国内地产：21年3月商品住宅新开工/竣工/销售面积分别同比+8.2% /-3.4% /+42.4%，同比19年3月分别-3.7% /-2.2% /+22.7%，其中销售表现亮眼，竣工增速出现近半年的首次下滑，我们认为系月度正常波动、看好全年兑现（测算21年全年竣工有望+10.5%）。（2）家具零售额：3月同比增长42.8%，同比19年3月增长10.4%（因统计口径变化、按增速回溯计算得到），同比环比均有靓丽表现。（3）家具出口：3月家具及其零件出口金额同比增长48.9%，同比19年3月增长24.9%，海外需求维持较高景气。（4）美国地产：2月美国新屋销售折年数77.5万套（+8.24%，1月为92.3万套）、成屋销售折年数622万套（+8%，1月为669万套），预计系美债利率上行后美国楼市略有降温，但积压的未完成订单仍将催化出口需求延续。（5）精装房：1-2月中国住宅精装开盘项目房间规模27.7万套（-11%），奥维云网分析主要系20H2多数月份开盘规模增长较多，故1-2月份出现短暂回调（全年预期21维持精装修开盘套数+29%）。 短期回调迎布局良机，持续看好全年景气&业绩兑现。4月12日索菲亚发布21Q1预告，利润增速相对较慢引起市场对Q1家具板块利润端的担忧，我们认为：（1）根据我们此前测算，上游原材料价格涨幅较大的主要是皮革（1-4月均价同比+8.8%）、海绵(1-4月均价同比+44%)等软体家居上游原料、软体龙头3月纷纷提价对冲影响（敏华20年10月提5%、21年3月再提5%；顾家3月提价5-8%；喜临门3月提价6-8%；梦百合3月内外销分别提价12%和8%），定制家居主要原材料板材基本无涨幅（人造板商消化了原料上涨影响）、五金件虽有涨价但占成本比重较小，我们跟踪欧派家居、志邦家居、金牌厨柜等定制龙头21Q1利润率预期较19Q1均稳定；（2）Q1定制板块收入和利润占全年比重均较低、影响较小，且索菲亚利润扰动因素主要为开拓米兰纳/集成/整装的新业务人员开支增加、以及智能工厂投产增加折旧，对公司业务长足发展均较为有利。展望21全年，我们坚定看好竣工景气&疫情洗牌格局优化，持续推荐中长期份额提升逻辑通顺、消费属性逐渐凸显的欧派家居、顾家家居、敏华控股，并关注开店处于加速期的志邦家居、金牌橱柜、喜临门。 造纸板块：浆纸维持高位，箱板等待旺季来临。 （1）纸浆：本周针叶浆、阔叶浆价格分别为997美元/吨、783美元/吨，均与上周持平。供给方面，上半年纸浆无新产能释放，供给仍偏紧；需求方面，“禁废令”、“限塑令”、党建活动持续带动纸浆需求；库存方面，国内主要港口木浆库存环比下降，3月底青岛港、保定港、常熟港三个港口合计库存176.8万吨，环比减少15.33万吨。综上，我们预计供需偏紧局面将持续，浆价维持高位震荡。（2）白卡纸：本周白卡纸价格9846元/吨，较上周-29元/吨。本轮白卡纸涨价较快且幅度较大，下游在采购压力激增后出现抵触情绪。但考虑到“限塑令”催化白卡纸需求且竞争格局较好，预计供需局面短期难有改变，后续白卡纸价格料将维持高位。（3）文化纸：本周铜版纸、双胶纸价格分别达到7380元/吨、7313元/吨，分别与上周持平、较上周-25元/吨。截至3月底，双胶纸企业库存为57.24万吨，环比下降5.07万吨；铜版纸企业库存为34万吨，环比上升2.27万吨。展望后市，上游纸浆价格维持高位，成本端催化仍存，下游党建活动陆续开展，需求逐渐释放，我们判断伴随着建党节的来临，文化纸仍有提涨空间。（4）箱板纸：箱板、瓦楞的本周价格分别为4943元/吨、3945元/吨，较上周-72元/吨、-25元/吨。3月底，箱板纸企业和社会库存分别为87.18万吨和189.52万吨，分别环比上升38.11万吨、下降12.43万吨，企业库存上升但社会库存下降，表明经销商在消化前期库存。4月属于箱板传统淡季，整体需求偏弱，短期纸价仍能维稳，下半年旺季提涨预期强烈。 近期我们调研了仙鹤股份，短期来看公司木浆备货、下游需求高景气，预计吨净利表现亮眼；中长期来看，公司纸机柔性转产平抑周期波动、产能持续释放成长路径清晰、林浆纸一体化布局提升盈利能力。1）Q1吨净利高位，Q2预计更优：公司本周发布一季报预告，21Q1实现归母净利润2.7-3.0亿元，同增156%-187%；扣非归母净利润2.6-2.9亿元，同增185%-218%；预计Q1总销量18万吨，对应吨净利1500-1670元。考虑公司木浆备货充足、下游需求高景气下提价仍有空间，预计Q2吨净利表现更优。2）多赛道布局，柔性转产平抑周期波动：公司产品覆盖医疗、食品、烟草等多条消费景气赛道，同时公司纸机具备多品种切换能力，实现柔性转产、灵活定制，有效平抑周期波动。3）产能持续释放，成长路径清晰：截至20年底，公司产能约100万吨，21年PM7、PM8项目投产后预计公司总产能将达110万吨，另年底预计将投产100亿根纸吸管项目；22年中预计投产30万吨食品白卡项目，成长路径清晰。4）林浆纸一体化布局强化中长期盈利能力：公司近期宣布广西（150万吨浆、100万吨纸）、湖北250万吨林浆纸项目规划，积极推动全产业链布局，平抑原材料价格波动。目前公司河南基地共有10万吨自制浆产能，2023年底广西项目投产50万吨自制浆之后，公司自制浆产能将达60万吨。 新型烟草：悦刻Q1心智占有率重升，持续推荐思摩尔国际 Q1悦刻消费者心智份额提升，国内各品牌高速开店。4月16日2021Q1中国电子烟品牌心智占有率排行榜发布，其中悦刻83%（20Q4为70%），预计主要系1月赴美上市、叠加低价柔雾烟弹；YOOZ继续排名第二4.89%，份额小幅增加。（1）线下门店高速扩张。柚子门店数量即将突破4000家（12月初为2500家），小野3月单月开店超过1100家（2月拥有1500+家），魔笛3月单月开店1721家（2月拥有1000家）。年初至今各主流品牌陆续公布21年开店计划，除悦刻继续维持1万家新开门店计划以外，柚子、雪加、魔笛、小野等也制定了新开1万家的计划，预计至21年底国内电子烟线下渠道将大幅加密。（2）低价策略降低消费门槛。同时20年2-3月悦刻先后推出20元低价棉芯烟弹、49元一杆一弹产品，其他品牌如非我（陶瓷芯烟弹降至59元/3颗）、魔笛（8.8元烟杆）、小野（19.9元烟杆）等纷纷跟随，我们认为此举虽然削减了渠道利润空间、但极大降低了电子烟的消费门槛，配合高速的线下门店扩张速度，国内雾化电子烟消费群体21年有望高增。（3）棉芯在产品力存在欠缺（炸油漏液问题难以避免），我们认为对于主流消费群体较难普及；且伴随规模量产后，陶瓷芯的成本仍有较大的优化空间，且陶瓷作为升级技术趋势难逆，看好国内陶瓷芯地位稳固。本周我们调研思摩尔国际，公司在陶瓷雾化领域专利卡位力度大、且对品牌商客户拥有较强话语权，在同行比拼中有望持续保持领先优势，持续推荐！ 必选消费：中顺洁柔提价兑现盈利，晨光文具核心业务盈利能力再提升。（1）生活纸：3月1日中顺洁柔宣布全线产品从起整体促销价格调涨8%-12%，且已经陆续落地。考虑此前公司木浆备货锁定低价成本，同时伴随成本高压加速了中小品牌出清优化竞争格局，实质利好公司份额提升。短期公司盈利预期高增，中期持续建议关注产品及渠道的领先实力。（2）文具：晨光文具发布20年年报（收入131.38亿元，同增17.92%；净利润12.55亿元，同增18.43%），核心业务盈利能力再提升，看好21年传统业务、科力普持续放量，九木盈利修复；齐心集团B2B板块持续受益办公集采景气、MRO新品类顺利扩张，利用产业互联网整合供应链持续为大客户创造服务价值。 包装：估值优势突出、成长稳健。（1）多元纸包装龙头裕同科技（预计21年利润+20-25%，PE 21X）烟酒包装、环保包装等新业务放量情况较好；（2）金属包装龙头奥瑞金（预计21年利润+25-30%，PE 15X）受益于二片罐持续提价、内部咸宁工厂产能利用率爬坡；（3）烟标龙头劲嘉股份（预计21年利润+15-20%，PE 15X）精品彩盒业务持续增长、烟标主业21年预计迎来修复。 关注低估值的成长标的。根据Wind一致预测计算，我们筛选出了轻工板块2021PEG小于0.55的低估值标的，建议关注低估值、ROE表现较好的成长标的。其中五洲特纸（21、22年PEG分别为0.11、0.17）、曲美家居（21、22年PEG分别为0.13、0.38）性价比突出，建议重点关注；海象新材（21、22年PEG分别为0.39、0.28）、吉宏股份（21、22年PEG分别为0.42、0.36），PEG较低且历史ROE维持较高水平；飞亚达（21、22年PEG分别为0.42、0.57）、齐心集团（21、22年PEG分别为0.54、0.43）、海顺新材（21、22年PEG分别为0.40、0.41）、乐歌股份（21、22年PEG分别为0.34、0.30）、永艺股份（21、22年PEG分别为0.36、0.40）、恒林股份（21、22年PEG分别为0.33、0.44）目前估值折价幅度较大。 02 市场行情：大盘略有回落，文娱用品、家用轻工板块小涨 2.1. 市场回顾：文娱用品、家用轻工板块小涨 本周大盘整体表现来看，上证综指跌0.70%收于3426.62点；深证成指跌0.67%收于13720.74点；沪深300跌1.37%收于4966.18点；指数略有回落。 轻工制造周内跌2.16%，细分板块分化较大，具体来看：文娱用品（+3.55%）本周涨幅最大，其次为其他家用轻工（+0.86%）、包装印刷（-0.31%）、造纸（-4.02%）、家具（-4.36%）、珠宝首饰（-4.66%）。 本周个股表现来看，涨幅居前的公司包括康耐特（+33.7%）、高乐股份（+28.8%）、神雾节能（+14.5%）、安妮股份（+14.1%）、海伦钢琴（+13.1%）；跌幅居前的公司包括志邦家居（-12.4%）、太阳纸业（-11.6%）、金牌橱柜（-10.2%）、喜临门（-9.9%）、博汇纸业（-9.7%）。 2.2. 公司公告：重点公司信息跟踪 甘化科工: 2021年第一季度业绩预告，归母净利润盈利4000~5000万元（+362%~478%），基本每股收益0.092~0.115元/股。 山鹰国际: 公布2021年3月经营数据快报，造纸方面：3月销量42.17万吨（+59.20%），均价4115.44元/吨（+10.06%）1~3月销量126.09万吨（+103.87%），均价3930.40元/吨（+6.90%）。 博汇纸业: 公布以集中竞价交易方式首次回购股份的公告，首次回购股份数量为580.17万股，占公司总股本的比例为0.43%，已支付的总金额为人民币1.1亿元。 珠江钢琴: 2021年第一季度业绩预告，归母净利润盈利5500~6500万元（+346.60%~427.80%），基本每股收益0.04~0.05元/股。 齐峰新材：2021年第一季度业绩预告，归母净利润盈利7779.48~10,608.38万元（+450%~650%），基本每股收益0.16~0.21元/股。 美克家居: 本期员工持股计划筹集资金总额不超过3.12亿元，股份总数不超过7000万股，占公司当前股本总额16.28亿股的4.30%。 大亚圣象: 2021年第一季度业绩预告，净利润盈利7000~7500万元，基本每股收益0.128~0.137元/股。 仙鹤股份: 2021年第一季度业绩预告，归母净利润盈利2.68~3亿元（+156.25%~186.84%）。 好莱客: 2021年第一季度业绩报告正文，Q1营收5.68亿元（+203.00%），归母净利润0.39亿元（+328.81%），基本每股收益0.13元/股（+316.67%）。 山鹰国际: 提前归还部分募集资金的公告，截至今日，公司已累计归还上述募集资金暂时补充流动资金的金额为2.89亿元，剩余3.41亿元暂未归还，公司将在规定到期日之前悉数归还至募集资金专户。 合兴包装: 2020年度业绩快报公告，总营收120.07亿元（+8.20%），归母净利润2.90亿元（+8.73%）。 东港股份: 2021年第一季度业绩报告正文，Q1营收3.04亿元（+12.17%），归母净利润0.44亿元（+18.33%）。 鸿博股份：2020年年度报告，总营收4.74亿元（-24.38%），归母净利润0.25亿元（-27.90%）。其中Q4单季实现营收1.47亿（-23.15%），归母净利-419.68万元（-110.67%），扣非净利-4372.46万元（-1371.63%）。 劲嘉股份: 2020年度报告，总营收41.91亿元（+5.08%），归母净利润8.24亿元（-6.07%）。其中Q4单季实现营收11.81亿（+6.89%），归母净利1.62亿（-20.56%），扣非净利1.39亿元（-30.19%）。 盈趣科技：转让全资子公司部分股权予其员工持股平台，公司拟将持有的厦门攸信12.23%的股权作价0.41亿元转让予厦门攸信员工持股平台信自信。 美克家居: 本期员工持股计划筹集资金总额不超过3.12亿元，股份总数不超过7000万股，占公司当前股本总额16.28亿股的4.30%。 03 造纸价格淡季震荡，家居零售数据靓丽 3.1.造纸产业：原纸纸浆价格本周小幅下跌 3.1.1.价格数据：本周纸浆、原纸价格淡季走势震荡 截至4月16日的原纸价格：箱板纸市场价4943元/吨（周变化-72元/吨，月变化-167元/吨）；瓦楞纸3945元/吨（周变化-25元/吨，月变化-225元/吨）；白板纸5805元/吨（周变化+0元/吨，月变化+0元/吨）；铜版纸7380元/吨（周变化+0元/吨，月变化+70元/吨）；双胶纸7313元/吨（周变化-25元/吨，月变化-112元/吨）；白卡纸9846元/吨（周变化-29元/吨，月变化+32元/吨）。 截至4月16日的废纸价格：国内各地废纸到厂平均价格2128元/吨（周变化-28元/吨，月变化-109元/吨）。截至4月15日的外废价格：美废13#外商平均价234美元/吨（周变化0美元/吨，月变化0美元/吨）；欧废平均价178美元/吨（周变化0美元/吨，月变化0美元/吨）；日废平均价230美元/吨（周变化0美元/吨，月变化0美元/吨）。 截至4月15日的纸浆价格：国际方面阔叶浆外商平均价783美元/吨（周变化+0美元/吨，月变化+38美元/吨）；针叶浆外商平均价997美元/吨（周变化+0美元/吨，月变化+49美元/吨）；纸浆期货方面，纸浆2104（SP2104）4月16日收7302（周变化+196/吨，涨幅+1.87%），比全年低点上涨幅度为67.02%。 截至4月16日的溶解浆价格：溶解浆价格8700元/吨（周变化0元/吨，月变化+1200元/吨）；截至4月16日，粘胶短纤14800/吨（周变化0元/吨，月变化-500元/吨）；粘胶长丝37000元/吨（周变化+0元/吨，月变化+0元/吨）。 3.1.2. 库存数据：木浆库存环比减少，双胶纸库存下降 截至3月底，国内主要港口青岛港、常熟港木浆合计库存163.8万吨，环比减少17.4万吨。双胶纸企业库存57.24万吨，环比减少5.07万吨；铜版纸企业库存34万吨，环比增加2.27万吨。瓦楞纸社会库存117.66万吨，环比减少10.1万吨；箱板纸社会库存189.5万吨，环比减少12.43万吨；白卡纸社会库存129.9万吨，环比减少0.1万吨；白板纸社会库存82.9万吨，环比增加3.5万吨。 3.1.3. 贸易数据：纸浆3月进口同比上涨0.22% 原材料方面，21年3月进口纸浆269万吨，环比上涨13.05%，同比上涨0.37%；原材料方面，21年3月进口纸浆268万吨，环比上涨13.08%，同比上涨0.22%；21年2月进口废纸3.04万吨，环比下降91.25%。成品纸方面，21年2月进口箱板纸24.28万吨，同比下降0.16%；进口瓦楞纸18.02万吨，同比下降36.00%。 3.1.4. 固定资产：造纸业21年2月固定资产投资完成额累计增速16.8% 21年2月造纸及纸制品制造业固定资产投资完成额的累计增速16.8%。 3.2. 家具产业：社零数据公布，销售持续靓丽 3.2.1. 销售数据：21年3月家居零售额同比大幅上涨 21年3月家具零售额360亿元，同比上涨242.53%，环比上涨61.43%；21年2月，建材家居卖场销售额450.30亿元，同比上升98.95%，环比下降40.4%；21年1-3月我国家具及零件累计出口销售额162.10亿美元，累计同比上升73.0%。 3.2.2. 地产数据：3月一线城市成交同比上升125.30%，二线城市成交同比上升119.38% 截至21年3月，房屋新开工面积累计36163.00万平方米，同比上升28.22%；商品房销售面积累计36007.00万平方米，同比增加63.83%。21年3月，30大中城市中一线城市（北京、上海、广州、深圳）成交41084套，同比上涨125.3%，环比上涨82.30%；成交面积420.11万平，同比上升119.38%，环比上升77.74%。二线城市（天津、杭州、南京、武汉、成都、青岛、苏州、南昌、福州、厦门、长沙、哈尔滨、长春）成交80934套，同比上升122.59%；成交面积915.78万平，同比上升117.23%。三线城市（无锡、东莞、昆明、石家庄、惠州、包头、扬州、安庆、岳阳、韶关、南宁、兰州、江阴）成交50679套，同比上升39.42%；成交面积493.69万平，同比上升34.06%。 截止21年3月，房地产开发投资累计完成额27576.00亿元，累计同比上升25.56%。房屋竣工面积累计19122万平方米，累计同比上涨22.91%。 2021年1-2月精装房开盘套数27.7万套（-11.00%）。 3.2.3. 原料数据：TDI、MDI价格本周继续下降 截至4月16日，软体家具上游TDI国内现货价15450元/吨（周变化-50元/吨）；纯MDI现货价23000元/吨（周变化-0元/吨）。截至4月9日，CTI刨花板指数为1138.35（周涨幅+0.60%），人造板密度板指数1178.66（周涨幅-3.76%）。 3.3. 必选消费&包装：日用品类零售额1711亿，同比上升29.67% 3.3.1. 文娱行业：21年3月办公用品零售额311亿，同比增长22.2% 2021年3月办公用品零售额311.00亿，同比增长22.2%。 3.3.2. 烟草行业：21年1-2月卷烟产量累计同比上升13.70% 2021年1-2月卷烟累计产量为5898.70亿支，累计同比上升13.70%。 3.3.3. 消费类电子：2月国内智能手机出货量同比上升236.6% 2021年2月国内智能手机出货量2134.2万部，同比上升236.6%。 2020年Q4全球智能手机出货量3.86亿部，同比上升4.3%；全球平板电脑出货量5220万台，同比上升19.5%；全球PC出货量9159.0万台，同比上升27.6%。 3.3.4. 日用消费：日用品类1-3月零售额1711亿元，同比上升29.67% 2021年1-3月限额以上批发零售业日用品类零售额1711亿元，同比上升29.67%；2020年12月啤酒产量212.70万千升，同比下降-12.18%；软饮料产量1254.90万千升，同比下降10.59%。 3.3.5. 金属包装：镀锡薄板价格维持稳定 截至2021年3月18日，镀锡薄板本周均价为6460元/吨（持平），截至2021年4月16日，铝材本周均价为22220元/吨，上涨670元/吨（+3.11%）。 3.3.6. 塑料包装：原油价格上涨，聚乙烯价格下跌 BRENT原油本周均价为65.12美元/桶（上周均价为62.84美元/桶，+3.62%），WTI本周均价为61.62美元/桶（上周均价为59.33美元/桶，+3.86%）；期货结算价(连续)：聚氯乙烯(PVC)：本周均价8775.00元/吨（上周8763.75元/吨，+0.13%）；期货结算价(连续)：线型低密度聚乙烯(LLDPE)：本周均价8593.00元/吨（上周8740元/吨，-1.68%）。 04 关注高成长、低估值的优质资产！ 4.1. 下周公司股东大会，限售股解禁情况一览 4.2. 板块估值情况一览 史凡可 轻工制造行业 首席分析师 美国哥伦比亚大学工程硕士。2015年4月至2017年3月供职于中国银河证券研究部，曾从事农林牧渔行业研究；2017年4月加入东吴证券研究所，从事轻工制造行业研究，并于2018年起担任轻工制造行业首席。2017年新财富轻工制造行业第5名，2019年新财富轻工及纺织服装第3名。2020年7月加入浙商证券研究所。 手机/微信：18811064824 马莉 浙商证券副所长、大消费负责人、纺织服装行业首席分析师 南京大学学士、中国社会科学院经济学博士；现供职于浙商证券研究所，曾供职于中国纺织工业协会、中国银河证券研究部、东吴证券研究所。2019年新财富轻工及纺织服装第3名，水晶球纺织服装行业第1名；2018年纺织服装行业水晶球第1名；2016-2017年新财富纺织服装行业第1名；2015年新财富纺织服装行业第2名；2014年新财富纺织服装行业第4名；2013年新财富纺织服装行业第2名；2012年新财富纺织服装行业第4名 手机/微信：15601975988 傅嘉成 轻工制造行业 研究员 中央财经大学投资学学士、硕士，2019年7月至2020年5月供职于东吴证券研究所，覆盖轻工制造行业；2020年6月起加入浙商证券研究所。 手机/微信：13161688452 免责声明：以上内容仅供机构投资者参考，不构成投资建议，对于公司的价值判断请以正式报告为准。 轻饮可乐 | 一个有用的公众号 长按，识别二维码，加入关注

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