2021小白撩热搜 幺蛾子豆油

（以下内容从格林期货《2021小白撩热搜 幺蛾子豆油》研报附件原文摘录）
　　格林大华《小白撩热搜》栏目，旨在轻松、愉快的做一枚热爱时下资讯小快手。分享当下新鲜、奇热资讯，励志与您一起快乐度过每一天。 小白说 HI,大家好啊~小白又来了。近期啊，这豆油真是zuo了一把幺蛾子。接下来，究竟会有啥新动作呢？咱听听格林大华研究所刘锦老师，怎么说？！ 豆油 回调仍是买点 GREEN.DH 刘锦 近期，随着连盘油粕比达到6年历史高点2.93，市场担心豆油的上涨能否持续，是否会出现调整或转势。笔者通过梳理基本面情况发现，本轮豆油上涨的基本面驱动力仍在，CFTC豆油非商业净多增加仍在，所以对豆油主力2105合约保持乐观的态度，建议逢低介入，中长期上涨趋势不改，后市有望再上一个台阶。 全球供应依旧偏紧 国外方面，虽然美国农业部3月供需报告上调了全球大豆期末库存至8374万吨，高出2月8336万吨的预期，但收割延误的巴西大豆和优良率不断降低的阿根廷大豆产量存在下调预期，这像是悬在油脂油料市场之上的“达摩克利斯之剑”，尤其是在豆粕需求崩塌的预期下，市场把希望寄托在豆油上，CBOT美豆油期价最高已经攀升至58.25美分/磅，创出了自2015年9月以来的7年新高点。美国全国油籽加工协会公布的2月美豆压榨数据显示，2月美豆压榨量为1.55亿蒲式耳，低于市场预期的1.68亿蒲式耳。不过，此数据仍处于历史同期第二高位，本身2月就是美豆压榨的季节性淡季，进入3月以后大豆压榨量将快速回升，届时会令本已紧张的有限供应更加紧张。国内方面，最新数据显示，截至3月19日，国内沿海大豆库存428.05万吨，上周439.87万吨，减少11.82万吨。由于巴西大豆收割延迟导致装船延迟等一系列不利因素显现，国内油厂在3—4月普遍面临缺豆的现象，油厂停机增多，这令本就不足的豆油供应更加紧张，预期国内豆油商业库存将进一步下降，市场情绪更加偏向于豆油的上涨。 油脂消费需求旺盛 进入3月以来，埃及、伊朗、印度等国都加快了在全球的油脂招标采购计划，埃及通过GASC招标会购买了6万吨豆油，伊朗招标寻购3万吨豆油、3万吨葵籽油和3万吨棕榈油。尤其是印度，作为全球最大的植物油需求国，其在2月进口的油脂减少，导致国内油脂库存快速下降，市场预期3月和4月印度将加快补充性进口，以满足未来的斋月需求。船运机构ITS公布的3月1—15日的数据显示，马来西亚棕榈油对印度出口12.97万吨，较上月同期增加了80.96%。这进一步验证了市场对印度油脂需求回升的预判，将会带动同属油脂系列的豆油期价获得来自需求端的支撑。 与此同时，我国油脂库存也处于历史低位。截至3月19日，国内豆油商业库存为73.08万吨，食用棕榈油库存为49.73万吨，沿海、华东和长江地区菜籽油库存为24.485万吨，国内整体油脂库存处于5年低位。虽然近期菜油仓单有所增加，但也是前期有效仓单预报的转化。 净多持仓处在高位 CFTC非商业基金持仓作为趋势性行情的形成具有重要的参考意义，因为其一旦布局将持续很长一段时间。本轮CFTC在豆油上的净多持仓布局始于2020年8月27日，持续时间已经有8个月，这也充分验证了趋势性行情的形成，并且截至3月16日，大豆油非商业净多持仓120152张，较上周增加518张，这佐证了本轮豆油上涨的资金加持仍在。 综上所述，在基本面和资金面共振的作用下，豆油远月2109合约有望再上一个台阶，不过，面临整数关口同样会有比较剧烈的振荡，建议低位远月多单者继续持有，新入场者控制好仓位且布局远月合约为宜。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 感谢围观，欢迎留言 @ 格林大华小白官方 留下你最期待的内容~

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