周期爆发、白马终见天日;缩量普涨、需关注后续持续性及分化!

（以下内容从海通证券《周期爆发、白马终见天日;缩量普涨、需关注后续持续性及分化!》研报附件原文摘录）
　　A股不负众望，反弹如约而至。仔细观察盘面这也是A股两周以来为数不多的真正意义上的反弹，因为不仅被瓦解的抱团股在大幅上涨，底部位置的中小盘涨幅也居前，可谓各个指数、板块、行业共振反弹。截至收盘，沪指涨2.36%，科创板涨2.61%，其中机构抱团集中的恒生科技指数涨幅逾5%，上证50，沪深300等指数涨幅均超过2.5%。交易量相较前日有所放大。其中钢铁，有色，水泥等强周期板块持续发力，而受消息面影响碳中和板块走势强劲，而在全球芯片供应不足的影响下，芯片半导体行业午后涨幅居前。 目前投资者朋友更关心的不是什么行业板块盈利效果好，而是大盘究竟稳了没有，是否可以放心在阶段性底部布局，还是应该借着反弹控制仓位。我们根据目前情况，一一分析。 首先，A股经历了年后的这轮快速杀跌，高估值的白马蓝筹回撤非常大，一些高端白酒跌幅近40%，而基金重仓的个股调整更是明显。无论从技术面还是基本面，跌多了反弹是常理，所以本轮反弹由于前期跌幅较大，基本上不会昙花一现。 其次，美国拜登政府推动的1.9万亿刺激计划确定落地，二月份美国通胀数据低于预期，减缓了投资者对于通胀和政府收缩货币的担忧，全球股市基本上处于反弹趋势中。所以目前除了美债有继续上行带来的货币收缩预期的可能性，会导致股市继续大跌的可能性都已被阶段性控制住，A股再次开启下跌通道可能性不大。最后，分析长期局势，随着全球疫情稳定，各国开始复工复产，经济的复苏肉眼可见，就算政府由于经济企稳而收缩货币供应控制通胀风险对股市影响也是短期，长期股市上涨还是基于基本面经济走强。 综上所述，我们建议投资者在此位置不要过分恐慌，积极寻找被低估或者错杀品种，短期规避去年抱团涨幅较大的品种，关注受经济复苏利好的板块。可以关注强周期的钢铁煤炭有色，及传媒娱乐，还有估值偏低的银行保险板块。 涨停分析 TODAY‘S DAILY LIMIT ANALYSIS 01 有色·铝 涨停揭秘： 除电力外，石化、化工、建材、钢铁、有色金属、造纸、航空剩余七大行业，将在“顺利对接、平稳过渡”的基调下逐步纳入全国碳市场。其中拥有良好碳排放数据基础的水泥、电解铝行业将可能优先纳入全国碳交易市场。按照现行发电行业政策，在电解铝行业按配额管理的假设下，电解铝厂的碳配额=电解铝产量*铝产量基准值。对水电铝，其存在对应的配额指标，因为本身几乎无碳排放，可出售来获得额外碳配额来实现更多的收入，提升整体的盈利能力。当铝产量基准值较为紧张时，电解铝厂的碳配额将小于部分以火电为能源的电解铝厂，此时部分本身成本较高的火电铝需要额外购买配额以补齐超额部分，则全行业成本曲线变得更加陡峭，对铝价形成支撑，水电铝的优势进一步凸显。 02 碳中和 涨停揭秘： 科技部召开碳达峰与碳中和科技工作领导小组第一次会议，研究科技支撑实现碳达峰、碳中和目标相关工作。会议强调，要把加快碳中和科技创新作为科技部当前的重要任务，重点做好以下三项工作：一是要抓紧研究形成《碳达峰碳中和科技创新行动方案》，统筹推进科技创新支撑引领碳达峰碳中和工作。二是要加快推进《碳中和技术发展路线图》编制，提出我国碳中和技术选择、发展路径和有关部署建议。三是推动设立“碳中和关键技术研究与示范”重点专项。工信部提出，原材料工业要进一步加强顶层设计，做好系统谋划，锚定“两个重大节点”，围绕钢铁、石化化工、有色金属、建材等重点行业，加强各方力量统筹，形成工作合力，与“十四五”规划做好衔接，科学制定碳达峰实施方案，明确措施、路径和时间节点要求，力争率先达峰、率先中和，为我国全面实现碳达峰、碳中和作出应有贡献。 03 国产芯片 涨停揭秘： 中、美两国半导体行业协会经过多轮讨论磋商，今天宣布共同成立“中美半导体产业技术和贸易限制工作组”，将为中美两国半导体产业建立一个及时沟通的信息共享机制，交流有关出口管制、供应链安全、加密等技术和贸易限制等方面的政策。工作组计划每年两次会议，分享两国在技术和贸易限制政策方面的最新进展。根据双方共同关注的领域，工作组将探讨出相应的对策建议，并确定需要进一步研究的内容。根据磋商结果，双方协会将各自委派10家半导体会员公司参加工作组，各自分享相关信息并进行对话，双方协会将负责工作组的具体组织工作。 资金动向 TODAY‘S FUNDING TRENDS 行业板块资金流向情况 个股资金流入前十 个股资金流出前十 财经新闻 【宏观】 1、【领导人：中国将缩减外资来华“负面清单” 让中国成为外商投资的重要目的地】 3月11日讯，国家领导人在北京人民大会堂出席记者会时表示，我们会进一步主动对外开放，继续缩减外资来华“负面清单”，继续推动服务业对外开放。很多外企关心中国的营商环境，我们要继续打造市场化、法制化、国际化的营商环境，通过多种努力，在扩大内需当中不断扩大开放，让中国成为外商投资的重要目的地、世界的大市场。 2、【欧洲央行决议前瞻：或对公债收益率上升冷眼以对】 北京时间周四晚8:45，欧洲央行将公布利率决议，稍晚欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)将发表讲话。在全球经济从新冠疫情冲击下复苏，各国公债收益率持续上涨之际，欧洲央行的货币政策立场是否转变，成为市场关注焦点。华尔街分析师预测，欧洲央行关于可能担心借贷成本上升可能破坏欧元区经济复苏，因此预计将安抚市场，并再次承诺将利率维持在最低水平，以保证经济稳定持续复苏。但对欧洲央行行长拉加德来说，将这一承诺转化为具体的政策行动将是一项微妙的平衡之举。 【产业】 1、【工信部规范光伏制造业 划定光电转换效率下限 异质结电池优势有望凸显】 本周四（11日），工信部发布《光伏制造行业规范条件（2021年本）》，提出引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建多晶硅制造项目，最低资本金比例为30%，其他新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为20%。同时，文件对现有光伏制造企业及项目产品、新建和改扩建企业及项目产品均提出了所需满足的条件，其中，多晶硅电池和单晶硅电池现有项目产品（双面电池按正面效率计算） 的平均光电转换效率分别不低于19%和22.5%，新建和改扩建企业及项目产品的平均光电转换效率分别不低于20.5%和23%。 2、【大麻合法化浪潮持续推进 墨西哥有望成为全球最大合法市场】 当地时间周三晚间（北京时间周四上午），墨西哥众议院批准了大麻合法化法案，规定大麻可以用于娱乐、医疗和科学用途，希望建立世界上最大的合法大麻市场，并削减贩毒集团的利润。周三议员以316票赞成、127票反对的结果通过了法案，接下来墨西哥参议院需要审查和批准法案。如果法案最终获批，超过1.2亿人口的墨西哥将成为全球最大的毒品合法化国家。若法案最终获批，墨西哥将成立大麻管控与控制研究所，负责颁发大麻种植、转化、销售、研究和进出口等五个方面的许可证。根据法案，只有18岁及以上并获得许可的人才可以种植、携带或消费大麻及其衍生产品。 【楼市】 1、【万科退出后 保利富力招商争夺百亿旧改广州葵蓬村】 因万科退出而备受关注的荔湾葵蓬村旧改迎来了三位有力的竞标者。3月10日，广州市荔湾区葵蓬联社发布公告，经过资格审查，保利发展、富力地产、招商蛇口三家房企成为葵蓬村旧改项目候选合作企业。广州公共资源交易中心信息显示，葵蓬村旧改项目的总用地面积约为129.45公顷， 预计改造投资总金额约为111亿元，其中复建安置资金约89亿元。 新闻解读 【新风口！这一细分领域国产化率仅12%】 近日，工业气体板块异动进入大众视线，不过，何为工业气体，或成为关注焦点。工业气体产品可以分为两大类：大宗气体和特种气体。大宗气体主要包括氧、氮、氩等空分气体及乙炔、二氧化碳等合成气体，特种气体品种较多，主要包括电子特种气体、高纯气体和标准气体等。从消费量看，我国人均工业气体提升空间较大。2018年全球工业气体市场规模约为1220亿美元，我国市场规模为1350亿元，2010-2018年年均复合增长率达到16.05%，在高增长的同时，2018年我国的人均工业气体消费只有美国的1/26，未来提升空间较大。机构分析称，电子特气行业进入壁垒较高，主要应用于半导体、化工领域。其中半导体行业技术迭代速度较快，且其单一客户需要的特种气体种类就超过50种，对气体产品要求较为严格，对生产企业的配套产品开发能力以及对特种气体纯度和精度均有较高要求，需要长时间的试用和认证，但一旦合作后便会产生较大粘性。 市场研判 【港股】 今日早盘，恒指高开高走，午后涨幅进一步扩大。截至收盘涨1.65%，报29385.61点，大市成交2153亿港元。恒生科技指数涨5.16%，报8640点，华虹半导体涨近14%，微盟涨超13%，快手、中芯国际涨超10%，美团涨近9%。消费股集体爆发，中国飞鹤大涨9%，蒙牛乳业、农夫山泉涨超5%，微盟、滔博、雅迪等涨超10%。港股半导体板块大涨，上海复旦涨超13%，华虹半导体涨14%，中芯国际涨10%。中美半导体行业协会宣布成立 “中美半导体产业技术和贸易限制工作组”。有色股集体爆发。港股上午以近高位收涨463点，午后虽见维持涨势，但已小量收窄涨幅，并持续在窄幅区间内波动，唯在收市前再由科技股造好再扩大涨幅，成交金额刚2000亿元。恒指上日收涨134点，成交金额也不足2000亿元，而周内北水已连续多个交易日净流出，累计超过460亿元。但在近个半月左右，北水净流入总数近4700亿元，因此也是成交减少的原因，港股再回落至近29000关口，相信短期内是重大的支持位。期待北水再度流入时可再见涨势。 【期货】 周四国内商品期货市场涨跌互现。工业品表现分化，其中铁矿石涨超5%，沪锡涨超3%，焦煤、液化气、沪铝、沪铜、焦炭、热卷涨超2%，而硅铁、乙二醇跌超3%，锰硅、纯碱、甲醇跌超2%，玻璃跌超1%。农产品涨跌不一，其中生猪涨超3%，棕榈油涨超2%，棉花、棉纱涨超1%，而菜粕跌超4%，豆二、豆粕跌超3%。 技术上，文华商品指数周四日内宽幅震荡收长下影阳线，后续依然需要关注指数能否于此有效上攻修复日线多头形态。操作上，倘若后续指数反弹无力，弱势品种多单可逢压力位适当减仓，等待指数企稳再调整仓位。 【期权】 3月11日上证50ETF现货报收于3.614元，上涨2.58%，上证50ETF期权总成交面额1046.934亿元，期现成交比为0.36，权利金成交金额19.015亿元；合约总成交3362665张,较上一交易日增加14.16%，总持仓3317181张，较上一交易日减少2.31%。认沽认购比为0.81(上一交易日认沽认购比0.98)。 沪深300ETF现货报收于5.129元，上涨2.58%，沪深300ETF期权总成交面额1396.470亿元，期现成交比为0.41，权利金成交金额27.690亿元；合约总成交2699487张,较上一交易日增加4.98%，总持仓2395973张，较上一交易日减少1.88%。认沽认购比为0.87(上一交易日认沽认购比1.02)。 免责声明： 以上信息仅反映期权市场交易运行情况，不构成对投资者的任何投资建议。 【涨停板分析】 【本周新股】

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