【东吴环保袁理团队】每日锦集0218:2021年中国污泥处理处置行业市场发展预测

（以下内容从东吴证券《【东吴环保袁理团队】每日锦集0218:2021年中国污泥处理处置行业市场发展预测》研报附件原文摘录）
　　建议关注 建议关注：盈峰环境，ST宏盛，北控城市资源，中再资环，龙马环卫，玉禾田，洪城水业，维尔利，瀚蓝环境，深圳燃气，海螺创业，上海环境 核心观点 公募REITs规则落地项目蓄势待发，环保产业优质资产有望受益。1月29日晚，沪深交易所发布公募REITs相关配套业务规则，包括公募REITs业务办法、发售指引和审核关注事项指引。本次发布与此前征求意见稿相比主要修订内容有：1）优化原始权益人战略配售安排；2）优化交易机制相关安排；3）优化权益变动和要约收购有关要求；4）完善重要现金提供方定义；5）调整认购价格的风险提示情形。目前，公募REITs已经有大量项目储备蓄势待发，上交所有27单优质项目由地方发改委推荐至国家发改委，其中17单入围首轮反馈，同时还有30多单储备项目处于准备过程，涵盖了主要基础设施类型，基本覆盖了全部重点区域和省份。公募REITs规则落地有效促进资本市场和实体经济密切结合，环保产业优质基础资产有望受益。 政策要求有序扩大环保市政领域市场开放，深化改革建立高标准市场体系。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《建设高标准市场体系行动方案》，方案从基础制度、要素市场、环境质量、市场开放、市场监管五个方面，提出51条具体举措。未来5年，改革举措将竞相落地。主要内容包含1）夯实市场体系基础制度：全面完善产权保护制度、实施市场准入负面清单制度、完善公平竞争制度；2）推进要素资源高效配置；3）改善提升市场环境和质量；4）实施高水平市场开放：有序扩大服务业市场开放，以医疗、教育、体育、托幼、环保、市政等领域为重点，减少市场准入限制；5）完善现代化市场监管机制。《行动方案》为深化环保市政领域市场化改革提供指引，推动行业建立高标准市场体系。 持续推荐环卫电动化，渗透率25年后爆发10年20倍成长空间。1）政策&经济性推动, 渗透率有望从19年3.42%提升至30年80%：a)碳排放有望纳入环保督察，公共领域车辆电动化政策加码；b)环卫车低速运行排放大，减排效果显著;c)续航技术成熟；d)全生命周期已平价油车，随成本下降25年经济性优势较公交车接近。预计19-25年渗透率从3.42%提升至15%，市场空间年化增速32%， 25-30年渗透率加速升至80%，年化增速48%。2）长周期、市场化的需求释放，有利于制造、服务、市场化能力强的头部企业享受成长红利。3）建议关注环卫电动装备龙头：盈峰环境、ST宏盛、龙马环卫。 十四五政策强化聚焦碳减排，关注付费方式、业务模式、技术驱动积极转变。a)付费模式：加速转变C端/B端收费，解决付费痛点；b)业务0模式：运营占比提升，优质现金流&稳定发展；c)技术驱动：技术权重增加，技术壁垒提升。建议关注优质细分赛道：1）大行业小公司轻资产，物业化、电动化促环卫边界扩张壁垒提升：关注盈峰环境、ST宏盛、龙马环卫：电动装备利润释放&环服盈利份额双升的装备龙头；玉禾田、北控城市资源：具备差异化管理优势的环服龙头；碧桂园服务：股东背景加持、环服份额提升的物管龙头。2）垃圾焚烧行业刚性需求持续扩张，关注瀚蓝环境：具备强整合能力、成长确定性的稀缺优质资产。3）新政扶持强化再生资源行业壁垒，关注中再资环：废电拆解龙头规模&份额双升。4）聚焦精准治理，环境咨询市场空间广阔：关注南大环境：具备资质、技术、跨区域发展核心竞争力。 最新研究：行业事件点评：供销总社发布废电回收处理行动方案，再生资源龙头产能有望扩张50%份额升至35%；ST宏盛深度研究：制造+服务优势铸就20倍环卫电动化率蓝海中的宇通。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上行，财政支出低于预期 每日行情 环保指数：-2.37% 沪深300：-0.68% 涨幅前五名：科融环境 19.87% 京蓝科技 10.04% 天山铝业 10.01% 远达环保 9.98% 东珠生态 9.61% 跌幅前五名：北控城市资源-5.30% 华测检测 -2.36% 中国燃气 -1.14% 北大环境 -0.84% 德创环保 -0.75% 公司公告 【格林美-高管辞职】公司董事会于近日收到公司副总经理万国标先生提交的书面辞职报告。万国标先生因个人原因，申请辞去其担任的公司副总经理职务，万国标先生辞职后不再担任公司（含下属企业）其他任何职务。 【中国天楹-引进进展】2020年9月17日，公司通过了《关于公司全资子公司Urbaser筹划引进战略投资者的议案》。截至本公告披露日，本次交易公司已收到多家潜在投资者非约束性报价，并已确定入围第二阶段的潜在投资机构；公司正在安排第二阶段针对Urbaser的尽职调查相关工作。 【新奥股份-关联交易】公司拟出售参股公司滕州能源有限公司的全部股权，即公司所持有的滕州公司40%股权。公司与滕州公司其他股东共同签署《新奥天然气股份有限公司、廊坊华源能源技术有限公司与联泓新材料科技股份有限公司关于新能凤凰（滕州）能源有限公司之股权转让框架协议》，交易价款根据标的公司的评估报告协商确定，最终以正式股权转让协议为准。 【南大环境-认定公告】公司收到江苏省发展和改革委员会下发的《省发展改革委关于同意建设2020年江苏省工程研究中心的通知》通知，经评审，公司建设的“江苏省空气污染治理工程研究中心”被认定为2020年江苏省级工程研究中心。 【ST宏盛-激励对象公示】公司对本次拟激励对象的姓名和职务在公司内部进行了公示。公司监事会结合公示情况对拟激励对象进行了核查。 【东湖高新-调整发行可转债方案】发行规模由本次可转债总额不超过190,000.00万元（含本数），调整至不超过人民币155,000.00万元（含本数），且发行完成后公司累计债券余额占公司最近一期末净资产额的比例不超过40%。筹集资金用途，合肥国际企业中心项目变更为东湖高新合肥国际企业中心项目。投资总额上升；偿还银行借款及补充流动资金的项目投资总额减少。 【京源环保-诉讼进展】近日，公司收到判决书，一审判决结果如下：（1）驳回原告江苏优地建设工程有限公司的诉讼请求。（2）案件受理费80元，减半计收40元，由原告江苏优地建设工程有限公司负担。 【ST毅达-股东减持进展】公司于2021年2月16日收到西藏一乙的《股份减持进展告知函》，本次减持计划实施时间已过半，西藏一乙在此期间通过集中竞价交易减持公司股份0股，本次减持计划尚未实施完毕。 【科融环境-投资资金进展】近日，公司收到诺安基金的通知，上述环保产业基金已完成中国证券投资基金业协会产品备案手续，取得了中国证券投资基金业协会出具的私募投资基金备案证明。 【富春环保-拆迁补偿进展】2021年2月9日，控股子公司清园生态收到拆迁补偿款172,840,732.00元。截至本公告日，清园生态累计收到拆迁补偿款368,353,720.00元，尚余232,973,449.00元拆迁补偿款未收到。公司将按照资产处置原则对本次交易进行会计处理，即公司于处置资产年度，将资产处置损益一次性计入当期损益，具体会计处理最终以审计机构确认的结果为准。 行业新闻 1.2021年中国污泥处理处置行业市场发展预测 (北极星网) 据统计，2018 年全国城镇污水处理厂产生的污泥中，50%以上的污泥进行了卫生填埋，近 15%的污泥进行了土地利用，6%左右的污泥以焚烧的方式进行处置，近 8%的污泥处理后进行了建筑材料利用。根据上述结果，超过一半的污泥采用了简易填埋的过渡性措施，这一方式不仅没有充分利用污泥的价值，而且需占用大量土地资源还容易造成地下水污染等二次污染的风险，无法满足我国当前的环保要求。实际上，污泥处理处置需求较大的地区多为经济发达地区，而这些地区通常存在用地紧张问题，面临着无地可埋的情况。 我国污泥处理行业发展起步较晚，仍处于快速发展阶段，行业内公司数量众多，行业集中度较低。现阶段从事污泥处理的公司可以分为两类。第一类为以污水处理为主、污泥处理为辅的企业，该类企业主营业务多为污水处理，由于污泥是污水处理的产物，随着社会对污泥处理的重视，这类公司逐步加大对污泥处理的研发和投入，其中部分公司具备单独进行污泥处理的能力。第二类为专业从事污泥处理的公司，该类企业技术研发能力较强，实践经验丰富，但行业内这类公司的数量较少，且呈现地域性较强的特点。 2020 年 7 月，发改委和住建部发布的《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》中也已明确要限制未经脱水处理达标的污泥在垃圾填埋场填埋，并要求东部地区地级及以上城市、中西部地区大中型城市加快压减污泥填埋规模。由此可见，无论从营养元素循环、城市长远发展还是政策支持的角度来看，卫生填埋这一处理处置方式都将逐渐被淘汰，采用更加安全、可持续的污泥处理处置技术是生态文明建设的必然要求。 2.太原市今年做好再生水和引黄水“两篇大文章”（中国水网） 让省城河道清水“复流”，太原市将增加河道生态基流，再生水利用已提上日程。依照有关方案，河东地区以杨家堡污水厂再生水水源为主，为北涧河、北沙河和南沙河3条河道补水；河西地区以城南污水厂再生水水源为主、杨家堡污水厂再生水水源为辅，为北排洪渠、玉门河、虎峪河、九院沙河、冶峪河和风峪河6条河道补水，实现清水复流。 在东西山调水方面，太原市利用万家寨引黄南干二期3.2亿立方米调水能力，自取水口引黄工程南干线连接段出口分东、西两线，在山上铺设管道，东线将黄河水引到太原南部，西线将黄河水引到风峪河以南，实现太原城区水资源全域化配置，形成新的供水格局，解决区域水资源承载能力不足和调水功能弱问题，全面解决太原城区居民、农业、工业生态用水问题，并在“九河”上游设置分水口，注入生态水量，形成九水环绕新格局。 3. UL成第一家获得中国绿色产品认证（CGP）发证资质的外资认证机构 (中国大气网) 国家认监委正式批准UL美华认证有限公司（以下简称：UL美华）“中国绿色产品认证”（CGP）认证机构资质，由此UL美华成为国内第一家获得该资质的外资认证机构。 目前，UL美华的中国绿色产品认证（CGP）发证资质主要覆盖2大类：涂料、人造板和木质地板。在此基础上，UL美华会继续扩大其CGP认证资质的产品覆盖类别，以满足不同绿色产品制造企业的需求。 团队介绍 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

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