【长江研究·早间播报】金属/公用/地产/计算机(20241106)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】金属/公用/地产/计算机(20241106)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江金属 | 能源金属底部修复，大选落地或可催化铝铜 长江公用 | 电力行业2024年三季报综述：清洁能源盈利改善，火电经营不乏亮点 长江地产 | 经营与业绩依旧承压，持续关注增量政策与效果——房地产行业2024年三季报综述 长江计算机 | 财政发力信创先行，科技自立时代主线 ? + + 今日重点推荐 2024.11.06 金属 | 王鹤涛 能源金属底部修复，大选落地或可催化铝铜 能源金属周期底部已至，重视权益端底部修复机遇。锂方面，Pilbara2025财年较原计划减产10万吨锂精矿并计划于12月1日停止Ngungaju工厂运营进入维护状态，作为此前扩张计划激进且最具备扩张能力的澳矿头部企业，其供给规划下调对行业底部夯实意义重大。上周随11月合约进入交割月，期货价格底部反弹，但考虑到后续排产或将进入淡季，价格或更多维持区间震荡。值得注意的是，目前高成本项目进一步降本空间有限，当前价格成本支撑效应显著，而随着价格磨底，供给端或将进入到密集的调整期，同时今年新增投放产能在四季度的投放成色更有待检验，明年供给端预期或将大幅下调。虽然本轮弹性供给量增加限制价格反弹的高度，但商品底部向下空间有限的背景下，权益端或将率先底部修复。关注2025年锂板块配置机遇。 风险提示：1. 全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期；2. 金属供给过快释放。 摘自：《能源金属底部修复，大选落地或可催化铝铜》 对外发布时间：2024/11/03 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002 公用 | 张韦华 电力行业2024年三季报综述：清洁能源盈利改善，火电经营不乏亮点 2024年前三季度，全社会用电量同比增速达到7.9%。不过受今年以来市场化电价有所回落以及电量高增的清洁能源电价低于火电电价影响，前三季度电力板块营业收入同比降低1.17%。但在煤价回落叠加水电大发摊薄水电固定成本影响下，电力板块前三季度归母净利润同比增长10.33%。进入三季度，用电需求维持高位，但不同电源有所分化，其中清洁能源均实现同比增长，水电及新能源发电三季度业绩同比增速分别达到24.48%及1.27%，火电虽然单季业绩有所承压，但考虑去年同期偏高的基数下整体符合预期，而且其中仍不乏结构亮点 风险提示：1. 电力供需及政策存在恶化风险；2. 煤炭价格出现非季节性风险。 摘自：《电力行业2024年三季报综述：清洁能源盈利改善，火电经营不乏亮点》 对外发布时间：2024/11/03 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：张韦华 SAC编号：S0490517080003 地产 | 刘义 经营与业绩依旧承压，持续关注增量政策与效果——房地产行业2024年三季报综述 盈利短期承压为应有之义，更应关注前端经营和竞争格局的变化。经过本轮周期的洗礼，具备资源禀赋、融资、产品力优势的房企，有望获取持续的销售与业绩阿尔法。目前政治局会议“止跌回稳”的政策目标表态积极，政策也突破常规框架，只是突破的力度和效果的持续还需观察；行业趋势性反转还需时间，但量的急跌阶段正在过去，房价距离均衡区间也更近一步。短期股价维持区间震荡，但利空风险相对有限，增量政策和景气改善的持续性仍是关键，建议关注具备核心资产的供给侧优化标的，以及稳定现金流的国央企物业龙头。 风险提示：1. 需求端量价持续低于预期；2. 政策进度和效果低于预期。 摘自：《经营与业绩依旧承压，持续关注增量政策与效果——房地产行业2024年三季报综述》 对外发布时间：2024/11/05 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：刘义 SAC编号：S0490520040001 计算机 | 宗建树 财政发力信创先行，科技自立时代主线 计算机行业有望成为地方化债以及财政逆周期调节明确受益方向，在此基础上，之前市场上对于信创方向上的财政资金支持较为担心，当前时点若财政政策发力，信创等方向将成为重点支持方向，在紧迫性、必要性等国家战略目标框架下新一轮推广期确定性提升。与此同时，部分信创公司2024年三季报已经呈现经营提速态势，新一轮信创推广周期市场空间广阔，产业链整体受益，优选产业环节价值量高和竞争格局较优的细分方向。 风险提示：1. 财政政策发力不及预期；2. 报告中涉及的公司或行业重大潜在风险均应予以充分提示。 摘自：《财政发力信创先行，科技自立时代主线》 对外发布时间：2024/11/04 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004 电话会议 近期回放 1 行业：环保&机械 时间：2024.11.05 主题：如何看待检测服务板块的投资机会？- 【检测巡礼】 2 行业：轻工 时间：2024.11.05 主题：牙膏线上渠道近况跟踪 3 行业：新电 时间：2024.11.05 主题：新电周周谈【第123期】：电力设备2024年三季报综述 4 行业：计算机 时间：2024.11.05 主题：信创行业专题汇报：财政发力信创先行，科技自立时代主线 5 行业：环保 时间：2024.11.04 主题：2024Q3业绩综述：运营类业务带动行业稳健增长，现金流边际改善 -【环保碳中和】第32场 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END 长江证券统一客服热线：95579

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