云晨研究 | 今日参考2024.10.25

（以下内容从云晨期货《云晨研究 | 今日参考2024.10.25》研报附件原文摘录）
　　锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌25260-25360元/吨，均价25310元/吨，较上一交易日下跌100元/吨，对沪锌2411合约平水-升水100元/吨；1#锌25190-25290元/吨，均价25240元/吨，较上一交易日下跌100元/吨，对沪锌2411合约贴水70-升水30元/吨。 2、美国劳工部周四公布的数据显示，上周首次申请失业救济人数降至22.7万人，人数意外下降，低于经济学家预计的24.2万人。 观点 沪锌今日高位回落，主力合约2412收报25030元/吨，较前交易日跌275元/吨，跌幅1.09%。隔夜LME交仓7000吨，库存增加至239150吨，增幅3.02%，打压多头情绪，伦锌高位回落。内盘受带动，多头情绪消退。 基本面，国内锌精矿的流通货量改善，原料紧缺的情况得到一定缓解，国内矿加工费小幅反弹50块至1500元/金属吨。但北方某矿山停产，增加扰动因素，加工费上行空间有限。9月我国精炼锌进口量大增至5.27万吨，锌精矿进口的下滑被锌锭的进口填补，叠加国内前期检修的部分冶炼厂产量陆续恢复，当前国内供应总量不缺。消费端，下游消费旺季即将结束，镀锌开工率环比下降5.19个百分点至55.45%，锌价高企抑制下游采购意愿，叠加北方即将迎来环保季节，后续消费预期较弱，近期社会库存亦呈现累库状态。 综合来看，突发因素扰动有所消退，基本面供应端支撑力度较前期而言减弱，预计锌价以高位区间震荡为主。 铅 资讯 宏观方面，美国10月制造业PMI再萎缩，服务业稳健，通胀向好，就业疲软；美国多项经济数据向好，支持市场对美联储11月常规降息25个基点的押注。美国上周首申失业金人数意外下降，续请人数受飓风影响增至三年来最高水平。 观点 沪铅2412今日收于16770元/吨，跌15元/吨，持仓量41281手（+3578手），成交59399手（+20536手）。铅市场供需矛盾不突出，价格运行相对平稳。当前安徽等地区正值环保检查状态，部分企业减少出货，同时铅期现价差扩大，持货商有意下月交仓，铅锭库存转移至社会仓库，市场表现交投两淡，短期铅价或延续盘整态势。 镍 资讯 我的钢铁网：近日，从金川镍钴三矿区1350m中段传来喜讯，井下自动装矿系统正式投入使用，标志着三矿区在“智慧矿山”建设中又迈出重要一步。 观点 沪镍2411小幅收阴，收于125870元/吨，下跌110元/吨（-0.09%），持仓量2.76万手（-0.32万手），成交量6.26万手（-0.51万手）。继续维持前期观点。宏观政策带来的风险偏好转弱后，市场焦点回到过剩基本面。印尼镍矿转松、运费下滑等因素对镍价形成压制。但是目前的供需矛盾或不足以引导镍价大幅向下做定价，沪镍维持12-13W区间震荡运行看法。 双焦 资讯 1、10月25日，国内炼焦煤市场价格延续跌势，目前市场均价参考1546元/吨，较上一工作日下跌9元/吨。 2、10月25日，山西地区低硫主焦煤价格在1530-1730元/吨左右。山东地区气煤价格在1250-1300元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1150-1260元/吨左右。西南地区主焦煤价格在1860-1890元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1355元/吨，从成交状况来看，成交量增加持仓量减少。焦炭今日收盘于1961元/吨，盘中成交状况显示，成交量减少持仓量增加。文华黑链指数收于125.49，幅度2.72%；文华钢铁板块收于123.32，幅度2.23%；建材板块收于135.12，幅度2.79%；煤炭板块收于199.99，幅度2.22%；煤化工板块收于105.84，幅度0.42%。钢厂按需采购，终端需求不佳，市场情绪转弱，流拍情况较为明显，短期双焦表现颇弱。 沥青 资讯 1、现货价格：山东3580-3630元/吨、华北3570-3680元/吨、华东3670-3670元/吨、东北3850-4130元/吨、华南3630-3680元/吨。华东山东价差95元/吨（单位：元/吨） 2、库存及开工率：截至10月8日，国内沥青104家社会库库存共计167.6万吨，环比减少6.3%；国内54家沥青样本厂库库存共计85.7万吨，环比减少5.4%。国内沥青54家企业厂家样本出货量共43.2万吨，环比增加7.8%。 观点 沥青2412合约今日震荡收于3284元/吨，较上一交易日下跌18元/吨，跌幅0.55%。持仓129911手（-14024手），成交148406手（+14488手）。油价下行，沥青跟随走弱。短期需求季节性下行，供应也跟随小幅下降，但总体来看，目前季节性累库仍然存在。库存方面有所降低但是供需两弱的局面将会持续影响盘面振幅，关注油价变动，短期内沥青震荡运行，区间3000-3500。 END 请戳 云晨期货 | 网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~ 各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单

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