固定收益 | 地方退平台加速——城投界定月报(2024年第8期)
（以下内容从兴业研究《固定收益 | 地方退平台加速——城投界定月报(2024年第8期)》研报附件原文摘录）
城投，名单 本报告基于城投债资金用途特征、“市场化经营主体”声明、退出地方融资平台公告，更新兴业研究界定的城投名单，相关信息于兴魔方®（X-CUBE®）“12345城投区域数据库”中同步更新。 城投债用于借新还旧的比例继续上升，9月该比例为2024年以来最高值。2024年9月，城投债募集资金用于借新还旧、偿还有息债务、补充流动资金、项目建设的比例分别为86.3%、11.2%、1.8%、0.7%，其中，募集资金用于借新还旧的比例相较8月增加4.1个百分点，为2024年以来单月最高值。 地方国企退平台名单进程加速，核心标准为主体所涉隐性债务清零。2024年9月底以来（截至10月14日），绍兴、徐州、黄石、泉州、东营、天津9家发债城投公告拟退出地方政府融资平台名单并公开征求债权人意见，明确其所涉隐性债务已清零但经营性债务尚有存续，金融债权人如不同意，需要举证主体仍涉及隐性债务、替政府融资。与此前公告退出融资平台的主体主要是非发债主体不同的是，上述9家主体全部为发债主体，并且其中8家仍有公募债存续。由此可见，主体所涉存量隐性债务清零（或被剥离）为退出地方政府融资平台名单的核心要求，并且地方退平台进程加速。 综合来看，2024年9月，新增11个主体债券募集资金用途中借新还旧占比低于阈值（80%），新增6个主体债券募集说明书中声明为“市场化经营主体”；9月以来新增13家主体公告退出融资平台或者拟就退出融资平台征求债权人意见，由于拟征求意见的主体已不涉及隐性债务，我们将其视同为退出融资平台的主体，不再属于兴业研究口径城投。 结合上述维度，新增28个主体不符合兴业研究城投界定标准。详细城投界定名单可至兴业研究公司“12345城投区域数据库”查询，详情请见兴魔方®（X-CUBE®）平台（登录网址：https://www.cibresearch.com/XVIEW/）。 请登录兴业研究APP查看完整研报 获取更多权限，联系文末销售人员。 ★ 点击图片购买 “兴业研究系列丛书” ★
城投，名单 本报告基于城投债资金用途特征、“市场化经营主体”声明、退出地方融资平台公告，更新兴业研究界定的城投名单，相关信息于兴魔方®（X-CUBE®）“12345城投区域数据库”中同步更新。 城投债用于借新还旧的比例继续上升，9月该比例为2024年以来最高值。2024年9月，城投债募集资金用于借新还旧、偿还有息债务、补充流动资金、项目建设的比例分别为86.3%、11.2%、1.8%、0.7%，其中，募集资金用于借新还旧的比例相较8月增加4.1个百分点，为2024年以来单月最高值。 地方国企退平台名单进程加速，核心标准为主体所涉隐性债务清零。2024年9月底以来（截至10月14日），绍兴、徐州、黄石、泉州、东营、天津9家发债城投公告拟退出地方政府融资平台名单并公开征求债权人意见，明确其所涉隐性债务已清零但经营性债务尚有存续，金融债权人如不同意，需要举证主体仍涉及隐性债务、替政府融资。与此前公告退出融资平台的主体主要是非发债主体不同的是，上述9家主体全部为发债主体，并且其中8家仍有公募债存续。由此可见，主体所涉存量隐性债务清零（或被剥离）为退出地方政府融资平台名单的核心要求，并且地方退平台进程加速。 综合来看，2024年9月，新增11个主体债券募集资金用途中借新还旧占比低于阈值（80%），新增6个主体债券募集说明书中声明为“市场化经营主体”；9月以来新增13家主体公告退出融资平台或者拟就退出融资平台征求债权人意见，由于拟征求意见的主体已不涉及隐性债务，我们将其视同为退出融资平台的主体，不再属于兴业研究口径城投。 结合上述维度，新增28个主体不符合兴业研究城投界定标准。详细城投界定名单可至兴业研究公司“12345城投区域数据库”查询，详情请见兴魔方®（X-CUBE®）平台（登录网址：https://www.cibresearch.com/XVIEW/）。 请登录兴业研究APP查看完整研报 获取更多权限，联系文末销售人员。 ★ 点击图片购买 “兴业研究系列丛书” ★
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