专题报告 | 工业硅行业趋势变化及展望

（以下内容从中信期货《专题报告 | 工业硅行业趋势变化及展望》研报附件原文摘录）
　　重要提示： 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 本文由“壹伴 报告摘要 需求方面，多晶硅作为工业硅最主要的需求来源，受光伏装机增速放缓和硅料价格下行影响，预计到25年年初，硅料厂商将持续减产或停产操作，2025年多晶硅对于工业硅需求难有明显回升。有机硅需求在经历前三年大幅扩产后增速趋于稳定，铝合金需求基本持稳，两者对于工业硅需求的拉动预计保持稳定增速。2024/2025年国内工业硅消费量预计446/501万吨，增速16%/12%。 供给方面，2023到2024年工业硅市场供给压力进一步增大，24年新疆地区产量再创新高，2025年供应量预计继续增长，但硅价下跌将影响产能和产量增速。未来工业硅产业结构调整将继续推进，落后产能将逐步淘汰和升级。此外，期货交割规则的调整将使生产重心逐步向新疆转移，553#产量和占比预计进一步增加，助力下游光伏行业发展。预计2024/2025年国内工业硅产量477/525万吨，同比增长25%/10%。 总体来看，工业硅及多晶硅在当前及未来一到两年仍将处于偏过剩局面，当前工业硅和多晶硅价格已经较低，企业利润被不断挤压，后续随着工业硅落后产能的改造与淘汰、多晶硅供应端的持续减产，预计到2025年工业硅和多晶硅的过剩局面将有所缓解。借鉴历史经验，环保、限电等政策会对工业硅成本利润产生较大影响，下一轮上涨周期的启动可能还需要供给端外部政策的刺激。从终端需求来看，在全球范围内光伏等可再生能源正在加速替代传统的化石能源和核电，未来全球光伏市场需求仍具有韧性，国内光伏市场将从高增长到稳增长方向转变。随着工业硅期货交割品质的修改，以及多晶硅期货的上市，长期来看工业硅和多晶硅将更好助力光伏市场稳健发展。 风险因素：光伏装机超预期(上行风险)；供应端超预期减产(上行风险) 点击阅读完整版报告 — END — 来源：中信期货研究所 中信期货研究所 更多市场信息、最新市场动态 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司 深圳总部 地址：深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 13 层 1301-1305、14 层 邮编：518048 电话：400-990-8826 长按二维码关注我们

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）