浙商早知道 | 9月30日
(以下内容从浙商证券《浙商早知道 | 9月30日》研报附件原文摘录)
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。若您非浙商证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制,若给您造成不便,烦请谅解! 注:音频如有歧义以正式研究报告为准。 本期精华 【浙商金属新材料 沈皓俊/金云涛/汪磊】中广核矿业(01164):天然铀长牛可期,铀业龙头乘势而上。 【浙商农林牧渔 钟凯锋/邱冠华/张心怡/江路】北大荒(600598):夯实粮食生产基地建设,重视长期股东回报。 【浙商金属新材料 沈皓俊】招金矿业(01818):公司黄金产量和业绩均具有上行动力,有望持续兑现资源潜力。 【浙商宏观 李超/孙欧/林成炜/廖博/潘高远/费瑾】宏观深度报告:逆周期政策加力,A股港股短期看反弹,债券延续牛市行情。 【浙商固收 覃汉/沈聂萍】债券市场专题研究:7月和9月的7天OMO利率两连降只是本轮货币宽松周期的开始。 【浙商宏观 李超/潘高远】宏观专题研究:有效需求不足且迟滞于供给发力是工业利润下行关键,应关注需求侧加力。 【浙商固收 沈聂萍】债券市场专题研究:债券型基金的整体赎回压力可能不小。 【浙商固收 汪梦涵】债券市场周报:存单部分,当前需求侧风险和机会并存,近期建议以配置思路介入,10月债市情绪缓和后,易出现交易机会。 【浙商国防 邱世梁/王华君/孙旭鹏】机械设备行业深度:油服行业景气度持续,建议关注中海油旗下属油服企业,能依靠高技术壁垒驱动国内+海外细分赛道需求的民营企业。 内容详情 01 重要推荐 【浙商金属新材料 沈皓俊/金云涛/汪磊】中广核矿业(01164)公司深度:稀缺铀业龙头,受益核电乘势而上 1、金属新材料-中广核矿业(01164) 2、推荐逻辑: 背靠全国最大核电业主,需求侧坚实可靠且持续成长;投资铀矿资源禀赋优异,低成本高售价助力公司充分享受铀价上行红利。 1)超预期点: ①铀价经历半年震荡横盘后有望再度上涨;②公司有望呼应集团核电需求增长,持续开拓优质天然铀资源,进一步打开成长空间。 2)驱动因素: ①AI巨头持续提振数据中心用核电需求,带动天然铀板块情绪回暖;②供给侧约束短期难缓解,哈原工下调产量指引强化供需紧缺情绪。 3)目标价格,现价空间: 给予公司2025E 20倍PE估值,目标价1.92港币/股,目标价相较目前空间约为29%。 4)盈利预测与估值: 预计2024-2026年公司归母净利润为517/729/1024百万元。 3、催化剂: 核电需求持续增长,AI数据中心提振核电需求;铀矿供给端超预期扰动。 4、风险因素: 核事故风险拖累核电发展节奏,天然铀产量超预期释放,海外地缘政治风险,产品销售价格波动风险。 报告日期:2024年9月26日 报告详情: 《稀缺铀业龙头,受益核电乘势而上》 【浙商农林牧渔 钟凯锋/邱冠华/张心怡/江路】北大荒(600598)公司深度:坐拥千万亩黑土良田,向着成为我国农业“航母”前进 1、农林牧渔-北大荒(600598) 2、推荐逻辑: 依托自然资源禀赋,土地承包业务稳健增长,同时重视股东回报。 1)超预期点: 土地租金连续上涨。 2)驱动因素: 土地租金上涨。 3)盈利预测与估值: 预计2024-2026年公司营业收入为5343/5635/5986百万元,营业收入增长率为5.93%/5.46%/6.23%,归母净利润为1134/1212/1275百万元,归母净利润增长率为6.60%/6.85%/5.23%,每股盈利为0.64/0.68/0.72元,PE为21.59/20.20/19.20倍。 3、催化剂: 土地租金上涨,保持高比例现金分红。 4、风险因素: 自然灾害风险;粮价大幅波动。 报告日期:2024年9月27日 报告详情: 《坐拥千万亩黑土良田,向着成为我国农业“航母”前进》 【浙商金属新材料 沈皓俊】招金矿业(01818)公司深度:深聚潜力,“招”金而来 1、金属新材料-招金矿业(01818) 2、推荐逻辑: 公司黄金产量和业绩均具有上行动力,有望持续兑现资源潜力,属于具备成长性的黄金龙头。 1)超预期点: 2024年上半年,在金价继续显著上行的背景下,克金成本同比下降2%至210元/克,利润空间升至311元/克,创下近年来新高,为公司业绩增长提供了重要动力。 2)驱动因素: 公司产量增加+严控成本;后续较低成本+丰富资源的海域金矿投产后,有望显著扩大公司的矿产金产能、优化现有生产成本、提升自产金产量,进而助力公司长期发展、释放增量业绩。 3)盈利预测与估值: 预计2024-2026年公司归母净利润为1262/1974/2818百万元。 3、催化剂: 美联储降息幅度超预期;海域金矿顺利投产,并达到预期生产效果;铁拓矿业经营向好,贡献更多增量利润。 4、风险因素: 美联储加息超预期;公司黄金产量增长不及预期;公司黄金成本上升超预期。 报告日期:2024年9月27日 报告详情: 《深聚潜力,“招”金而来》 02 重要观点 【浙商宏观 李超/孙欧/林成炜/廖博/潘高远/费瑾】宏观深度报告:坚定信心,主动作为 1、所在领域:宏观 2、核心观点: 我们认为,从历史规律分析,非常罕见地看到在9月核心决策层讨论经济议题,这说明随着宏观经济形势短期波动,驱动逆周期政策加码的力度边际加大,也反映了政策层面在内外部环境的变化下对基本面的重视。随着一揽子扩张型政策组合拳兑现,将有效提振市场信心。 1)市场看法: 市场预期财政政策更加积极。 2)观点变化:持平 3)驱动因素: 9月政治局会议对经济工作进行部署。 4)与市场差异: 我们认为总需求侧刺激政策仍需观察。 3、风险提示: 美国大选背景下,中美博弈或加剧;巴以冲突外溢,或导致中东局势持续紧张;东亚地缘摩擦存在升级隐忧。 报告日期:2024年9月26日 报告详情: 《坚定信心,主动作为》 【浙商固收 覃汉/沈聂萍】债券市场专题研究:如何理解926政治局会议 1、所在领域:固收 2、核心观点: 后续曲线可能进一步牛陡。 1)市场看法: 可关注3-5年曲线中短端机会,10年国债利率调整至2.07%~2.10%时或重现配置价值。 2)观点变化:乐观 3)驱动因素: 926政治局会议召开。 4)与市场差异: “货币宽松+经济弱修复”的基本面决定债券大幅调整风险不大,虽然财政政策发力概率变大,但新发政府债短期迅速出台的可能性或较小。 3、风险提示: 宏观经济政策出现超预期边际变化;机构行为大幅趋同并形成负反馈。 报告日期:2024年9月26日 报告详情: 《如何理解926政治局会议》 【浙商宏观 李超/潘高远】宏观专题研究:工业利润正视困难,扩需求稳企业助力稳民生 1、所在领域:宏观 2、核心观点: 2024年1-8月规上工业企业利润快速下行,有效需求不足且迟滞于供给发力是关键。 1)市场看法: 去年高基数影响工业利润增速。 2)观点变化:无 3)驱动因素: 有效需求持续不足。 4)与市场差异: 高基数的背后,实质上是去年8月工业稳增长供给先行发力,拉升规模效应降低单位成本形成高基数,但在有效需求迟迟未跟进的现实困难下,生产端政策带来的生产规模效应对利润的支持作用持续边际递减。 3、风险提示: 经济修复动能不足,政策落地不及预期。 报告日期:2024年9月27日 报告详情: 《工业利润正视困难,扩需求稳企业助力稳民生》 【浙商固收 沈聂萍】债券市场专题研究:本轮机构调整压力如何? 1、所在领域:固收 2、核心观点: 利率显著下行的行情增厚了理财的收益安全垫。 1)市场看法: 9月24日以来国债利率大幅调整,债券型基金的整体赎回压力可能不小,但理财或受益于资产配比的改善破净压力可控。 2)观点变化:持平 3)驱动因素: 对比4月底和8月初两轮债市急跌行情来看,本轮基金反而明显增持短端利率债,侧面反映多数债基本轮调整行情未及时止盈长债,并在货币宽松驱动的背景下大量增持短债,若调整继续演绎,则当前机构净值调整压力相对较大。 4)与市场差异: 9月24日至9月27日份额连续调整的规模略大于4月底,侧面反映了本轮调整以来债券型基金的整体赎回压力可能不小。 3、风险提示: 模型和假设不精确;货币政策超预期变动;二级市场成交数据不能完全反映机构持仓水平。 报告日期:2024年9月28日 报告详情: 《本轮机构调整压力如何?》 【浙商固收 汪梦涵】债券市场周报:10月资金面和存单怎么看? 1、所在领域:固收 2、核心观点: 资金面部分,10月或有万亿国债加码,带动资金分层和波动性或增加,但DR资金利率或保持相对稳定。存单部分,当前需求侧风险和机会并存,近期建议以配置思路介入,10月债市情绪缓和后,易出现交易机会。 1)市场看法: 政府债发行或带动资金面有调整风险。 2)观点变化: 资金面部分,10月或有万亿国债加码,带动资金分层和波动性或增加,但DR资金利率或保持相对稳定。存单部分,当前需求侧风险和机会并存,近期建议以配置思路介入,10月债市情绪缓和后,易出现交易机会。 3)驱动因素: 对央行的理解。 4)与市场差异: 央行和资金面分析框架+政府债发行测算。 3、风险提示: 货币政策操作思路发生转变;外汇占款以及信贷投放超预期;政府债融资与原计划并不相符;同业存单净融资超预期。 报告日期:2024年9月28日 报告详情: 《10月资金面和存单怎么看?》 03 重要点评 【浙商国防 邱世梁/王华君/孙旭鹏】机械设备行业深度:景气持续,迈向全球 1、主要事件: 全球及我国油服行业自2020年开启新一轮上升周期。 2、简要点评: ①油服行业:行业需求周期持续,油价+能源安全双重驱动;②竞争格局:全球及我国格局均为寡头垄断,海外集中度有所下降,我国竞争格局保持稳定。 3、投资机会、催化剂与投资风险: 1)投资机会: 推荐标的:中海油资本开支预计高速增长,看好其下属油服企业;民营企业依靠高技术壁垒驱动国内+海外细分赛道需求,看好杰瑞股份。 2)催化剂: 油价提高;中国原油产量提高。 3)投资风险: 原油价格不及预期、能源安全重视度不及预期、新能源快速替代。 报告日期:2024年9月26日 报告详情: 《景气持续,迈向全球》 法律声明及风险提示 本公众号(“浙商证券研究所”)是浙商证券股份有限公司(下称“浙商证券”)研究所依法设立、独立运营与维护的官方公众号。本公众号不是浙商证券研究报告的发布平台。本公众号仅是转发浙商证券已发布报告的部分观点,所载观点、判断是基于一系列的假设和前提条件,订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上,才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点,应参见浙商证券所载完整报告。 订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础,浙商证券不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为浙商证券的客户。 在任何情况下,本公众号所载信息、意见均不构成对任何人的投资建议,投资者应当对本公众号中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用该等信息、意见所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公众号中所有资料的版权均为浙商证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。经授权进行复制、转载的,需注明出处为“浙商证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删减或修改。 廉洁从业申明 我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中,应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定,遵守相关行业准则,遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范,公平竞争,合规经营,忠实勤勉,诚实守信,不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。若您非浙商证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制,若给您造成不便,烦请谅解! 注:音频如有歧义以正式研究报告为准。 本期精华 【浙商金属新材料 沈皓俊/金云涛/汪磊】中广核矿业(01164):天然铀长牛可期,铀业龙头乘势而上。 【浙商农林牧渔 钟凯锋/邱冠华/张心怡/江路】北大荒(600598):夯实粮食生产基地建设,重视长期股东回报。 【浙商金属新材料 沈皓俊】招金矿业(01818):公司黄金产量和业绩均具有上行动力,有望持续兑现资源潜力。 【浙商宏观 李超/孙欧/林成炜/廖博/潘高远/费瑾】宏观深度报告:逆周期政策加力,A股港股短期看反弹,债券延续牛市行情。 【浙商固收 覃汉/沈聂萍】债券市场专题研究:7月和9月的7天OMO利率两连降只是本轮货币宽松周期的开始。 【浙商宏观 李超/潘高远】宏观专题研究:有效需求不足且迟滞于供给发力是工业利润下行关键,应关注需求侧加力。 【浙商固收 沈聂萍】债券市场专题研究:债券型基金的整体赎回压力可能不小。 【浙商固收 汪梦涵】债券市场周报:存单部分,当前需求侧风险和机会并存,近期建议以配置思路介入,10月债市情绪缓和后,易出现交易机会。 【浙商国防 邱世梁/王华君/孙旭鹏】机械设备行业深度:油服行业景气度持续,建议关注中海油旗下属油服企业,能依靠高技术壁垒驱动国内+海外细分赛道需求的民营企业。 内容详情 01 重要推荐 【浙商金属新材料 沈皓俊/金云涛/汪磊】中广核矿业(01164)公司深度:稀缺铀业龙头,受益核电乘势而上 1、金属新材料-中广核矿业(01164) 2、推荐逻辑: 背靠全国最大核电业主,需求侧坚实可靠且持续成长;投资铀矿资源禀赋优异,低成本高售价助力公司充分享受铀价上行红利。 1)超预期点: ①铀价经历半年震荡横盘后有望再度上涨;②公司有望呼应集团核电需求增长,持续开拓优质天然铀资源,进一步打开成长空间。 2)驱动因素: ①AI巨头持续提振数据中心用核电需求,带动天然铀板块情绪回暖;②供给侧约束短期难缓解,哈原工下调产量指引强化供需紧缺情绪。 3)目标价格,现价空间: 给予公司2025E 20倍PE估值,目标价1.92港币/股,目标价相较目前空间约为29%。 4)盈利预测与估值: 预计2024-2026年公司归母净利润为517/729/1024百万元。 3、催化剂: 核电需求持续增长,AI数据中心提振核电需求;铀矿供给端超预期扰动。 4、风险因素: 核事故风险拖累核电发展节奏,天然铀产量超预期释放,海外地缘政治风险,产品销售价格波动风险。 报告日期:2024年9月26日 报告详情: 《稀缺铀业龙头,受益核电乘势而上》 【浙商农林牧渔 钟凯锋/邱冠华/张心怡/江路】北大荒(600598)公司深度:坐拥千万亩黑土良田,向着成为我国农业“航母”前进 1、农林牧渔-北大荒(600598) 2、推荐逻辑: 依托自然资源禀赋,土地承包业务稳健增长,同时重视股东回报。 1)超预期点: 土地租金连续上涨。 2)驱动因素: 土地租金上涨。 3)盈利预测与估值: 预计2024-2026年公司营业收入为5343/5635/5986百万元,营业收入增长率为5.93%/5.46%/6.23%,归母净利润为1134/1212/1275百万元,归母净利润增长率为6.60%/6.85%/5.23%,每股盈利为0.64/0.68/0.72元,PE为21.59/20.20/19.20倍。 3、催化剂: 土地租金上涨,保持高比例现金分红。 4、风险因素: 自然灾害风险;粮价大幅波动。 报告日期:2024年9月27日 报告详情: 《坐拥千万亩黑土良田,向着成为我国农业“航母”前进》 【浙商金属新材料 沈皓俊】招金矿业(01818)公司深度:深聚潜力,“招”金而来 1、金属新材料-招金矿业(01818) 2、推荐逻辑: 公司黄金产量和业绩均具有上行动力,有望持续兑现资源潜力,属于具备成长性的黄金龙头。 1)超预期点: 2024年上半年,在金价继续显著上行的背景下,克金成本同比下降2%至210元/克,利润空间升至311元/克,创下近年来新高,为公司业绩增长提供了重要动力。 2)驱动因素: 公司产量增加+严控成本;后续较低成本+丰富资源的海域金矿投产后,有望显著扩大公司的矿产金产能、优化现有生产成本、提升自产金产量,进而助力公司长期发展、释放增量业绩。 3)盈利预测与估值: 预计2024-2026年公司归母净利润为1262/1974/2818百万元。 3、催化剂: 美联储降息幅度超预期;海域金矿顺利投产,并达到预期生产效果;铁拓矿业经营向好,贡献更多增量利润。 4、风险因素: 美联储加息超预期;公司黄金产量增长不及预期;公司黄金成本上升超预期。 报告日期:2024年9月27日 报告详情: 《深聚潜力,“招”金而来》 02 重要观点 【浙商宏观 李超/孙欧/林成炜/廖博/潘高远/费瑾】宏观深度报告:坚定信心,主动作为 1、所在领域:宏观 2、核心观点: 我们认为,从历史规律分析,非常罕见地看到在9月核心决策层讨论经济议题,这说明随着宏观经济形势短期波动,驱动逆周期政策加码的力度边际加大,也反映了政策层面在内外部环境的变化下对基本面的重视。随着一揽子扩张型政策组合拳兑现,将有效提振市场信心。 1)市场看法: 市场预期财政政策更加积极。 2)观点变化:持平 3)驱动因素: 9月政治局会议对经济工作进行部署。 4)与市场差异: 我们认为总需求侧刺激政策仍需观察。 3、风险提示: 美国大选背景下,中美博弈或加剧;巴以冲突外溢,或导致中东局势持续紧张;东亚地缘摩擦存在升级隐忧。 报告日期:2024年9月26日 报告详情: 《坚定信心,主动作为》 【浙商固收 覃汉/沈聂萍】债券市场专题研究:如何理解926政治局会议 1、所在领域:固收 2、核心观点: 后续曲线可能进一步牛陡。 1)市场看法: 可关注3-5年曲线中短端机会,10年国债利率调整至2.07%~2.10%时或重现配置价值。 2)观点变化:乐观 3)驱动因素: 926政治局会议召开。 4)与市场差异: “货币宽松+经济弱修复”的基本面决定债券大幅调整风险不大,虽然财政政策发力概率变大,但新发政府债短期迅速出台的可能性或较小。 3、风险提示: 宏观经济政策出现超预期边际变化;机构行为大幅趋同并形成负反馈。 报告日期:2024年9月26日 报告详情: 《如何理解926政治局会议》 【浙商宏观 李超/潘高远】宏观专题研究:工业利润正视困难,扩需求稳企业助力稳民生 1、所在领域:宏观 2、核心观点: 2024年1-8月规上工业企业利润快速下行,有效需求不足且迟滞于供给发力是关键。 1)市场看法: 去年高基数影响工业利润增速。 2)观点变化:无 3)驱动因素: 有效需求持续不足。 4)与市场差异: 高基数的背后,实质上是去年8月工业稳增长供给先行发力,拉升规模效应降低单位成本形成高基数,但在有效需求迟迟未跟进的现实困难下,生产端政策带来的生产规模效应对利润的支持作用持续边际递减。 3、风险提示: 经济修复动能不足,政策落地不及预期。 报告日期:2024年9月27日 报告详情: 《工业利润正视困难,扩需求稳企业助力稳民生》 【浙商固收 沈聂萍】债券市场专题研究:本轮机构调整压力如何? 1、所在领域:固收 2、核心观点: 利率显著下行的行情增厚了理财的收益安全垫。 1)市场看法: 9月24日以来国债利率大幅调整,债券型基金的整体赎回压力可能不小,但理财或受益于资产配比的改善破净压力可控。 2)观点变化:持平 3)驱动因素: 对比4月底和8月初两轮债市急跌行情来看,本轮基金反而明显增持短端利率债,侧面反映多数债基本轮调整行情未及时止盈长债,并在货币宽松驱动的背景下大量增持短债,若调整继续演绎,则当前机构净值调整压力相对较大。 4)与市场差异: 9月24日至9月27日份额连续调整的规模略大于4月底,侧面反映了本轮调整以来债券型基金的整体赎回压力可能不小。 3、风险提示: 模型和假设不精确;货币政策超预期变动;二级市场成交数据不能完全反映机构持仓水平。 报告日期:2024年9月28日 报告详情: 《本轮机构调整压力如何?》 【浙商固收 汪梦涵】债券市场周报:10月资金面和存单怎么看? 1、所在领域:固收 2、核心观点: 资金面部分,10月或有万亿国债加码,带动资金分层和波动性或增加,但DR资金利率或保持相对稳定。存单部分,当前需求侧风险和机会并存,近期建议以配置思路介入,10月债市情绪缓和后,易出现交易机会。 1)市场看法: 政府债发行或带动资金面有调整风险。 2)观点变化: 资金面部分,10月或有万亿国债加码,带动资金分层和波动性或增加,但DR资金利率或保持相对稳定。存单部分,当前需求侧风险和机会并存,近期建议以配置思路介入,10月债市情绪缓和后,易出现交易机会。 3)驱动因素: 对央行的理解。 4)与市场差异: 央行和资金面分析框架+政府债发行测算。 3、风险提示: 货币政策操作思路发生转变;外汇占款以及信贷投放超预期;政府债融资与原计划并不相符;同业存单净融资超预期。 报告日期:2024年9月28日 报告详情: 《10月资金面和存单怎么看?》 03 重要点评 【浙商国防 邱世梁/王华君/孙旭鹏】机械设备行业深度:景气持续,迈向全球 1、主要事件: 全球及我国油服行业自2020年开启新一轮上升周期。 2、简要点评: ①油服行业:行业需求周期持续,油价+能源安全双重驱动;②竞争格局:全球及我国格局均为寡头垄断,海外集中度有所下降,我国竞争格局保持稳定。 3、投资机会、催化剂与投资风险: 1)投资机会: 推荐标的:中海油资本开支预计高速增长,看好其下属油服企业;民营企业依靠高技术壁垒驱动国内+海外细分赛道需求,看好杰瑞股份。 2)催化剂: 油价提高;中国原油产量提高。 3)投资风险: 原油价格不及预期、能源安全重视度不及预期、新能源快速替代。 报告日期:2024年9月26日 报告详情: 《景气持续,迈向全球》 法律声明及风险提示 本公众号(“浙商证券研究所”)是浙商证券股份有限公司(下称“浙商证券”)研究所依法设立、独立运营与维护的官方公众号。本公众号不是浙商证券研究报告的发布平台。本公众号仅是转发浙商证券已发布报告的部分观点,所载观点、判断是基于一系列的假设和前提条件,订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上,才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点,应参见浙商证券所载完整报告。 订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础,浙商证券不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为浙商证券的客户。 在任何情况下,本公众号所载信息、意见均不构成对任何人的投资建议,投资者应当对本公众号中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用该等信息、意见所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公众号中所有资料的版权均为浙商证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。经授权进行复制、转载的,需注明出处为“浙商证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删减或修改。 廉洁从业申明 我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中,应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定,遵守相关行业准则,遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范,公平竞争,合规经营,忠实勤勉,诚实守信,不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。
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