【行情解析】塑料:8月弱势震荡,9月如何演绎?

（以下内容从国金期货《【行情解析】塑料:8月弱势震荡,9月如何演绎?》研报附件原文摘录）
　　报告日期 | 2024年8月30日 作者 | 何宁 咨询证号 | Z0001219 重点导读 8月塑料期货市场经历了从震荡调整到小幅下跌的历程，受供需变化及原油价格波动影响显著。 为何在原油价格短暂反弹的背景下，塑料期货价格仍未能摆脱弱势格局？ 市场参与者对塑料期货价格的未来走势存在分歧。 在多重因素交织下，塑料期货市场在9月将如何演绎？是继续震荡筑底，还是会出现新的突破？ 本期研究所何老师带你重点分析塑料8月份月度报告，耐心看到最后，相信你会找到答案。 预约本周直播，掌握一手行情动态！ 行情回顾 价格走势 8月上旬，塑料期货价格延续了之前的波动走势，处于震荡调整状态。市场参与者对后续走势存在一定的分歧，导致价格在一定范围内波动。 8月中旬，随着部分装置检修结束以及新装置的陆续投产，市场供应预期增加，塑料期货价格承受一定压力，开始出现小幅下跌。 8月下旬，尽管原油价格出现短暂反弹，对塑料成本端有一定的支撑，但由于下游需求依然疲弱，塑料期货价格未能得到有效提振，整体仍维持弱势格局。 波动幅度 本月塑料期货价格的波动幅度相对适中，主力合约价格的波动区间不大。 与前几个月相比，波动幅度没有明显的扩大或缩小，但市场的不确定性依然较高。 影响因素分析 宏观经济方面 全球宏观经济形势依然复杂多变。 国际贸易摩擦的不确定性仍然存在，这对塑料的进出口贸易产生了一定的影响。 国外对塑料制品的贸易限制政策，导致部分塑料产品的出口受阻，影响了国内塑料市场的供需平衡。 国内经济增长保持稳定，但经济结构调整仍在继续，对塑料行业的需求结构产生了一定的影响。 一些传统的塑料应用领域需求增长放缓，而新兴领域的需求尚未完全释放，使得塑料市场的需求增长动力不足。 原油价格波动 原油作为塑料的主要原材料，其价格波动对塑料期货价格有着重要的影响。 8月，国际原油价格月初经历了短暂的下跌后，中旬开始反弹，但下旬又再次回落。 原油价格的不稳定导致塑料成本端的支撑力度时强时弱，对塑料期货价格的走势产生了较大的干扰。 中东地区局势的紧张也对原油价格产生了一定的影响，进而间接影响了塑料期货市场。 市场参与者对原油供应的担忧情绪在一定程度上推高了原油价格，但这种影响在塑料期货市场上的传导存在一定的滞后性和不确定性。 供应方面 国内塑料生产企业的装置开工率在8月有所回升，前期检修的装置陆续复产，新装置的投产也按计划进行。 这使得塑料的市场供应量逐渐增加，供应压力逐渐显现。 进口方面，根据船期动态，8月份的进口量较7月份有所增加，主要是来自沙特等国家的资源到港。 进口量的增加进一步加剧了国内市场的供应压力。 需求方面 下游塑料制品加工企业的开工率在8月没有明显的提升，依然维持在较低水平。 这主要是由于终端市场需求不振，塑料制品的销售情况不佳，企业的订单量不足，导致企业的生产积极性不高。 传统的需求旺季尚未到来，市场对塑料的需求增长预期较弱。 尽管部分企业有一定的备货需求，但整体需求依然疲弱，无法对塑料期货价格形成有效的支撑。 库存情况 石化库存 8月，石化企业的库存水平呈现出先升后降的趋势。 月初，由于市场需求疲弱，销售不畅，石化企业的库存逐渐积累。随着中旬部分企业的阶段性补库，石化库存有所下降。 截至8月底，石化库存水平仍处于相对较高的位置，高于去年同期水平。 这表明市场的供应压力依然较大，库存的消化需要一定的时间。 社会库存 社会库存方面，贸易商和下游企业的库存水平也相对较高。 由于市场行情不明朗，贸易商的采购积极性不高，导致库存积压。 下游企业由于订单不足，生产进度放缓，对原材料的需求也不旺盛，进一步增加了社会库存的压力。 高库存水平对塑料期货价格形成了一定的压制，市场参与者对库存的消化情况密切关注，这将是影响未来塑料期货价格走势的重要因素之一。 市场展望 市场观点 多头观点认为，随着原油价格的反弹以及部分装置的检修，塑料的供应压力可能会有所减轻。 同时，下游需求在传统旺季到来后有望逐渐好转，这将对塑料期货价格形成一定的支撑。 空头观点则认为，全球经济增长的不确定性以及国内需求的疲弱将继续影响塑料市场。 高库存水平和新增产能的投放将进一步加剧市场的供应压力，塑料期货价格可能会继续下跌。 后市展望 预计在9月份，塑料期货市场将继续受到宏观经济、原油价格和供需基本面等因素的影响。 如果原油价格能够保持稳定或继续上涨，将对塑料期货价格形成一定的成本支撑。 随着传统需求旺季的逐渐临近，下游需求有望逐步好转，但需求的增长幅度可能有限。 因此，塑料期货价格在9月份可能会呈现出震荡筑底的走势，市场的方向性选择需要进一步关注宏观经济和政策面的变化。 图1：塑料主力合约2501 图片来源：国金期货行情软件 加入我们 现在国金期货分析师内部交流群限时开放中！ 公众号首页留言框回复关键词：社群，即有机会加入内部专属交流群！ 分析师实时在线解决问题，分析行情展望趋势，帮助你更好地理解期货市场和提升交易能力。 社群还提供一手的资讯、行情和官方学习资源！不要错过这个学习和成长的机会，让你的期货交易之路更上一层楼。 添加小助理获取更多 实时资讯、交易策略和深度研报！

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