每年一本城投宝典,最长情的陪伴

（以下内容从华西证券《每年一本城投宝典,最长情的陪伴》研报附件原文摘录）
　　2024城投宝典来了，相约每年八月！今年的城投宝典，仍然包含1000+有存量城投债的区域经济财政债务，以及3000+发债城投基本面数据。 从2019年开始，每年一本《城投宝典》的约定，至今已经连续六年。这六年的时间里，我们制定研究的标准，守护研究的连续性和可比性，从研究内容到调研走访，始终站在最前线，是最勤奋、最深度的团队之一。 今年城投领域的变化，前所未有。2023年7月“一揽子化债方案”提出以来，城投债违约风险大幅下降，城投类资产的供给也明显下降，供需矛盾更为突出，带动债券收益率快速下行，区域之间利差明显缩小。 城投的未来如何演绎？历史上的两轮城投债务置换，一轮是2015年，另一轮是2019年。伴随债务置换，之后都出现了更多供给和更高收益，这一轮是否也会如此。 我们倾向于认为，历史或许不会再重演，拥抱新质生产力，已经成为必由之路。当前中国经济正在迈向高质量发展，财政扩张和货币宽松的作用可能下降，背后是依赖地产和基建的增长模式转变。我们能够低成本引进、学习的关键技术已经不多了，唯有创新驱动打开向上增长的天花板。这也是美国经济持续增长，而日本经济失去三十年的根本区别之一。一轮又一轮的科技创新推动美国经济周期波动，日本90年代之后没有再出现引领世界的技术，经济一直深陷泥潭。 顺应时代的变革，每一个企业和个人，拥抱创新与变化，为生存而战。城投的产业化与技术化，可能成为未来的生存之道。保持学习的状态，不断更新自己的认知和框架，是我们个人的立身之本。 我们在努力践行，与君共勉。今年团队整体加盟华西证券，工作单位的变更，也是因为在行业回落的周期中，我们试图改变，希望继续追求团队的成长，用拼搏和努力对抗焦虑与不安。还请各位投资者继续支持（华西固收田乐蒙团队），我们始终是大家最靠谱的合作伙伴。长情陪伴，一起成长！ 之前的《2024银行宝典》已经完成实体书和电子版的寄送工作，如果还有投资者没收到，请在微信后台留下姓名和电话，我们会尽快核对处理。 2024城投宝典封面 目录页之一 目录页之二 内页范例-江苏各地级市经济财政债务 内页范例-江苏发债区县经济财政债务 内页范例-江苏有存量公募债的城投基本面 内页范例-江苏仅有私募债的城投基本面 内页范例-江苏债务率地图 如何获取 如您需要《2024城投宝典》（限量，先申先得），请您将此条微信推文转发朋友圈，扫码填写下方二维码问卷，并将朋友圈转发截图在问卷里上传。 我们将根据问卷信息，从9月2日开始分批寄送，非常感谢支持！ 欢迎您扫码填问卷 分析师：刘郁 分析师执业编号：S1120524030003 请向下滑动参见华西证券股份有限公司有关微信公众平台推送内容的完整重要提示及法律声明： 重要提示 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过本订阅号发布的观点和信息仅面向华西证券的专业投资机构客户。若您并非华西证券客户中的专业投资机构客户，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号受限于访问权限设置，若给您造成不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。 法律声明 本订阅号为华西证券宏观固收团队设立及运营。本订阅号不是华西证券研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向华西证券的专业投资机构客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自华西证券研究所已经发布的研究报告或者是对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 在任何情况下，本订阅号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。华西证券及华西证券研究所也不对任何人因为使用本订阅号信息所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号及其推送内容的版权归华西证券所有，华西证券对本订阅号及推送内容保留一切法律权利。未经华西证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 您的星标、点赞和在看，我都喜欢！

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