【石油化工】地缘政治局势再度发酵,看好油气产业链中长期景气——行业周报第364期(0805—0811)(赵乃迪/蔡嘉豪/王礼沫)
(以下内容从光大证券《【石油化工】地缘政治局势再度发酵,看好油气产业链中长期景气——行业周报第364期(0805—0811)(赵乃迪/蔡嘉豪/王礼沫)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 海外地缘政治局势发酵,地缘政治冲突风险上升 本周俄乌、巴以局势动荡再起,俄乌冲突方面,本周乌军进攻俄罗斯库尔斯克州,俄罗斯边境地区进入紧急状态。巴以冲突方面,本周哈马斯任命叶海亚·辛瓦尔为新任政治局领导人,哈马斯出现更加极端的领导人,很可能会让加沙停火谈判陷入不利局面。截至8月9日,2024年8月的地缘政治行为指数、地缘政治风险指数、地缘政治威胁指数的历史绝对分位值分别为92%、92%、90%,相对分位值分别为18%、23%、30%,说明当前全球的地缘政治风险虽不及海湾战争、“911”、俄乌冲突开始等时期的峰值,但也处于1985年以来绝对意义上的高位,全球地缘政治风险上升。 巴以冲突:国际社会力促和谈,但刺杀事件后和谈前景不明 2024年6月10日,联合国安理会以14票赞成、1票弃权的结果通过了由美国提出的旨在结束加沙战争的决议草案。但是,哈尼亚刺杀事件或将使巴以谈判的前景受到重大影响,作为哈马斯的政治领袖,哈尼亚在巴以人质和停火谈判中发挥了关键的斡旋作用,哈尼亚遇刺或将导致6月以来联合国安理会努力推动的巴以谈判走向失败。哈马斯新任领导人对以态度更为强硬,巴以和谈前景不明。考虑到伊朗过往面对地缘政治事件的态度较为克制,我们认为伊朗参与冲突前景尚不确定。伊朗扼守霍尔木兹海峡,如果伊朗直接介入中东地区武装冲突,将进一步加剧原油的地缘政治风险。 俄乌冲突:冲突逐渐长期化,俄罗斯执行补偿减产协议 俄乌冲突持续两年,议和前景不明,冲突、制裁逐渐长期化。2022年2月俄乌冲突开始,欧美启动对俄罗斯制裁,冲突和制裁持续两年有余,目前双方在战场上陷入僵局,由于没有一方占据绝对优势,俄乌冲突拐点难现,冲突长期化趋势愈发清晰。双方在领土问题上毫不妥协,通过谈判达成政治解决方案的前景目前看比较渺茫。根据之前与OPEC+达成的协议,俄罗斯将在10月和11月进行额外减产,然后在2025年3月到9月减产,以弥补产量超出目标的情况。 地缘政治风险叠加供需基本面偏强,看好油价高位震荡 短期来看,高地缘政治风险环境下,大宗商品价格波动剧烈。长期来看,供需因素依然主导大宗商品的定价体系,而地缘政治因素起到和供需因素共振的效果。美国进入暑期汽油消费旺季,传统消费旺季的汽油消费大增,原油去库趋势明显。虽然IEA看空原油中长期需求,但旺季消费驱动下,24Q3原油需求仍然较强,全球原油供需有望趋紧。根据EIA的预计,2024年三季度和四季度的供需缺口分别为88和66万桶/日。在地缘政治风险和油价基本面偏强的共同作用下,我们看好油价维持高位震荡。 风险分析:上游资本开支增速不及预期、原油和天然气价格大幅波动。 发布日期:2024-08-11 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 海外地缘政治局势发酵,地缘政治冲突风险上升 本周俄乌、巴以局势动荡再起,俄乌冲突方面,本周乌军进攻俄罗斯库尔斯克州,俄罗斯边境地区进入紧急状态。巴以冲突方面,本周哈马斯任命叶海亚·辛瓦尔为新任政治局领导人,哈马斯出现更加极端的领导人,很可能会让加沙停火谈判陷入不利局面。截至8月9日,2024年8月的地缘政治行为指数、地缘政治风险指数、地缘政治威胁指数的历史绝对分位值分别为92%、92%、90%,相对分位值分别为18%、23%、30%,说明当前全球的地缘政治风险虽不及海湾战争、“911”、俄乌冲突开始等时期的峰值,但也处于1985年以来绝对意义上的高位,全球地缘政治风险上升。 巴以冲突:国际社会力促和谈,但刺杀事件后和谈前景不明 2024年6月10日,联合国安理会以14票赞成、1票弃权的结果通过了由美国提出的旨在结束加沙战争的决议草案。但是,哈尼亚刺杀事件或将使巴以谈判的前景受到重大影响,作为哈马斯的政治领袖,哈尼亚在巴以人质和停火谈判中发挥了关键的斡旋作用,哈尼亚遇刺或将导致6月以来联合国安理会努力推动的巴以谈判走向失败。哈马斯新任领导人对以态度更为强硬,巴以和谈前景不明。考虑到伊朗过往面对地缘政治事件的态度较为克制,我们认为伊朗参与冲突前景尚不确定。伊朗扼守霍尔木兹海峡,如果伊朗直接介入中东地区武装冲突,将进一步加剧原油的地缘政治风险。 俄乌冲突:冲突逐渐长期化,俄罗斯执行补偿减产协议 俄乌冲突持续两年,议和前景不明,冲突、制裁逐渐长期化。2022年2月俄乌冲突开始,欧美启动对俄罗斯制裁,冲突和制裁持续两年有余,目前双方在战场上陷入僵局,由于没有一方占据绝对优势,俄乌冲突拐点难现,冲突长期化趋势愈发清晰。双方在领土问题上毫不妥协,通过谈判达成政治解决方案的前景目前看比较渺茫。根据之前与OPEC+达成的协议,俄罗斯将在10月和11月进行额外减产,然后在2025年3月到9月减产,以弥补产量超出目标的情况。 地缘政治风险叠加供需基本面偏强,看好油价高位震荡 短期来看,高地缘政治风险环境下,大宗商品价格波动剧烈。长期来看,供需因素依然主导大宗商品的定价体系,而地缘政治因素起到和供需因素共振的效果。美国进入暑期汽油消费旺季,传统消费旺季的汽油消费大增,原油去库趋势明显。虽然IEA看空原油中长期需求,但旺季消费驱动下,24Q3原油需求仍然较强,全球原油供需有望趋紧。根据EIA的预计,2024年三季度和四季度的供需缺口分别为88和66万桶/日。在地缘政治风险和油价基本面偏强的共同作用下,我们看好油价维持高位震荡。 风险分析:上游资本开支增速不及预期、原油和天然气价格大幅波动。 发布日期:2024-08-11 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)
郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。