【行情解析】7月生猪期货:震荡上行,利润回升

（以下内容从国金期货《【行情解析】7月生猪期货:震荡上行,利润回升》研报附件原文摘录）
　　报告日期 | 2024年8月5日 作者 | 漆建华 咨询证号 | Z0017731 重点导读 生猪存栏量减少，叠加强降雨，导致短期生猪供应偏紧。 当前为消费淡季，高温天气抑制了消费，屠企量低，开工率低，需求偏弱。天气转凉后，需求是否会显著回升？ 生猪产能持续下降，逐步接近正常保有量。进口猪肉量大幅减少，国内供应更加依赖自产。 未来几个月生猪存栏量将如何变化？ 本期研究所漆老师带你深入分析生猪7月月度报告，耐心看到最后，相信你会找到答案。 预约本周直播，掌握一手行情动态！ 7月简要 供给方面： 生猪存栏量减少，叠加全国范围内强降雨影响，短期生猪供应偏紧。 需求方面 当下处于传统消费淡季，持续高温天气抑制终端消费积极性，屠企量低于往年均值，开工率维持低位，需求端依旧偏弱。 整体而言 下半年生猪理论出栏量逐月下降，预计未来生猪供应仍然偏低，对生猪价格有一定的支撑。 后期随着天气转凉需求端可能由弱转强。成本利润方面，饲料价格下降，养猪利润均有所回升，市场情绪明显好转。 行情回顾 截止2024年7月31日，河南规模厂出厂均价为19.40/公斤，较上月末上涨了1.90元/公斤，月环比上涨10.9%。 据农业部数据，全国农产品批发市场猪肉平均价格为25.16元/公斤，相比上月上涨0.95/元/公斤，环比上涨3.9%。 二元母猪均价1735.24元/头，较上月末基本持平。 公斤仔猪价格506.19元/公斤，较上月末环比下跌112.86元/公斤，跌幅为18.2%。 图1：生猪价格 图片来源：WIND 图2：猪肉价格 图片来源：农业部 图3：母猪价格 图片来源：钢联数据 图4：仔猪价格 图片来源：钢联数据 生猪期货 7月生猪期货主力合约震荡上行，大幅上涨。截止7月31日收盘，当月生猪主力合约LH2409收18675元/吨，上涨1055元/吨，月上涨5.99%。 图5：基差 图片来源：WIND 供给分析 2023年6月，全国能繁母猪存栏4038万头，环比增加1.1%，同比减少6%，整体上生猪产能呈现下降趋势，正逐步接近正常保有量。 图6：能繁母猪存栏量 图片来源：农业农村部 猪肉进口量当月值 据海关总署进口数据整理：中国2024年7月进口猪肉9万吨，较2023年7月进口量减少3万吨； 2024年1-7月累计中国进口猪肉51万吨，同比减少过半。 图7：猪肉进口量当月值 图片来源：WIND 截止2027年5月31日，本周交易均重123.38千克/头，较上月微降。冻品库容率为22.67%，较上月末上涨0.73个百分点。 图8：生猪出栏均重 图片来源：钢联数据 图9：中国猪肉冻品库容率 图片来源：钢联数据 需求分析 2024年6月末定点规模以上屠宰场的屠宰量为2431万头，环比下跌8.8%，截止7月31日，生猪日度开工率23.91 %，较上月末下跌0.36个百分点。周度鲜销率为90.92%，较上月上涨0.25个百分点。 图10：规模以上屠宰企业屠宰量 图片来源：WIND 图11：中国生猪日度开工率 图片来源：钢联数据 图12：中国白条猪肉鲜销率 图片来源：钢联数据 成本利润分析 截止7月25日，育肥猪配合饲料平均价格3.53元/公斤，较上月末持平。 生猪屠宰毛利每头亏损45.48元/头，较上月末亏损缩小。 自繁自养利润平均每头盈利627.28元/头，较上月末盈利扩大194.32元/头，连续五全月进入盈利； 仔猪育肥利润每头盈利505.48元/头，较上月末盈利增加122.28元/头； 猪粮比为8.22：1。 图13：饲料行情分析 图片来源：国家发委会 图14：屠宰毛利 图片来源：钢联数据 图15：养殖利润 图片来源：钢联数据 图16：猪粮比 图片来源：钢联数据 加入我们 现在国金期货分析师内部交流群限时开放中！ 公众号首页留言框回复关键词：社群，即有机会加入内部专属交流群！ 分析师实时在线解决问题，分析行情展望趋势，帮助你更好地理解期货市场和提升交易能力。 社群还提供一手的资讯、行情和官方学习资源！不要错过这个学习和成长的机会，让你的期货交易之路更上一层楼。 添加小助理获取更多 实时资讯、交易策略和深度研报！

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