首页 > 公众号研报 > 浙商早知道 | 8月7日

浙商早知道 | 8月7日

作者:微信公众号【浙商证券研究所】/ 发布时间:2024-08-06 / 悟空智库整理
(以下内容从浙商证券《浙商早知道 | 8月7日》研报附件原文摘录)
  特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。若您非浙商证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制,若给您造成不便,烦请谅解! 注:音频如有歧义以正式研究报告为准。 本期精华 【浙商社服 宁浮洁】美团-W(03690):到店竞争格局长期优化、到店到家生态协同、即时零售需求旺盛将助力美团下一阶段迎新增长。 【浙商中小盘 宋伟】恒通股份(603223):受益裕龙石化项目,港口业务有望驶入快车道。 内容详情 01 市场总览 1、大势: 8月6日上证指数上涨0.23%,沪深300下跌0.01%,科创50上涨1.36%,中证1000上涨1.52%,创业板指上涨1.25%,恒生指数下跌0.31%。 2、行业: 8月6日表现最好的行业分别是社会服务(+3.79%)、国防军工(+2.59%)、房地产(+2.45%)、传媒(+2.19%)、商贸零售(+2.06%),表现最差的行业分别是家用电器(-1.16%)、银行(-1.05%)、非银金融(-0.97%)、交通运输(-0.29%)、有色金属(-0.08%)。 3、资金: 8月6日全A总成交额为6568.61亿元,南下资金净流入59.87亿港元。 02 重要推荐 【浙商社服 宁浮洁】美团-W(03690)公司深度:服务+即时零售双驱动,本地生活龙头再塑新增长 1、社服-美团-W(03690) 2、推荐逻辑: 美团将受益于服务型消费景气度持续下,低线酒旅休闲火热、到综下沉需求涌现、与抖音到店长期错位竞争不改,带来到店成长空间充分。到店+到家协同将构筑规模效应、高频带动低频需求,积累核心高价值用户资产。美团闪购已接近重要微亏阶段,随着整体规模进一步扩张与配送效率优化将有望实现盈亏平衡、加速利润释放。 1)超预期点: 区别于市场:我们从服务零售与即时零售的视角,重新梳理了美团目前与抖音竞争趋缓格局下的三大新增长点: ①美团酒旅虽专注下沉市场,但低星低线优势稳固且份额较高,将持续受益于小众地、低线县域游火热趋势;到综方面,下沉市场对于丽人美容、培训教育等细分赛道需求逐步增长。由于经营出发点与模式的根本不同,我们认为抖音和美团到店将长期保持错位竞争不改,共享生态扩容红利,到店酒旅业务增长空间充分。 ②到店、到家的协同需要被重视,其中生态会员体系“神会员”的打造将有利于高频需求带动低频需求、核心高价值用户资产的累积。 ③美团闪购业务在2024年已进入关键性微亏阶段,伴随闪电仓密度提升、下沉加快、既有配送网络复用,专用骑手团队更适用于爆发性的即时需求场景,有望实现盈亏平衡、从而加速公司的利润释放。 2)驱动因素: 服务型消费景气度持续,到店竞争格局优化,平台生态协同,即时零售需求旺盛。 3)盈利预测与估值: 预计2024-2026年公司归母净利润为37530.00/52838.00/68157.00百万元。 3、催化剂: 神会员核心客户积累及带动效益超预期,到店业务与抖音竞争份额比向上突破,闪购即配网络成本降低加速实现转盈。 4、风险因素: 消费恢复不及预期,业务协同进展不及预期,竞对抖音到店战略调整超预期。 报告日期:2024年8月5日 报告详情: 《美团-W(03690):服务+即时零售双驱动,本地生活龙头再塑新增长》 【浙商中小盘 宋伟】恒通股份(603223)公司深度:受益裕龙石化项目,港口业务有望驶入快车道 1、中小盘-恒通股份(603223) 2、推荐逻辑: 受益裕龙石化项目,港口业务有望驶入快车道。 1)超预期点: 裕龙石化投产,带动产业园及周边产业链发展,有望为公司中长期业绩提供增量。 2)驱动因素: 裕龙石化项目投产在即。 3)盈利预测与估值: 预计2024-2026年公司营业收入为4093/4587/5156百万元,营业收入增长率为9%/12%/12%,归母净利润为168/275/434百万元,归母净利润增长率为43%/63%/58%,每股盈利为0.24/0.38/0.61元,PE为35/21/14倍。 3、催化剂: 裕龙石化项目投产放量。 4、风险因素: 裕龙石化项目不及预期风险;LNG价格波动风险;大股东减持风险。 报告日期:2024年8月6日 报告详情: 《恒通股份(603223):受益裕龙石化项目,港口业务有望驶入快车道》 法律声明及风险提示 本公众号(“浙商证券研究所”)是浙商证券股份有限公司(下称“浙商证券”)研究所依法设立、独立运营与维护的官方公众号。本公众号不是浙商证券研究报告的发布平台。本公众号仅是转发浙商证券已发布报告的部分观点,所载观点、判断是基于一系列的假设和前提条件,订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上,才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点,应参见浙商证券所载完整报告。 订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础,浙商证券不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为浙商证券的客户。 在任何情况下,本公众号所载信息、意见均不构成对任何人的投资建议,投资者应当对本公众号中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用该等信息、意见所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公众号中所有资料的版权均为浙商证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。经授权进行复制、转载的,需注明出处为“浙商证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删减或修改。 廉洁从业申明 我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中,应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定,遵守相关行业准则,遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范,公平竞争,合规经营,忠实勤勉,诚实守信,不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)

郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。